人行副行長易綱話,人民銀行調整中間價形成機制,目的是由市場決定匯率,人行已退出常態的干預;只是在市場發生扭曲行為時,人行才會進行有關的管理。此外,路透社指內地有部門認為人民幣要貶值10%以促進出口,易綱話這是「無稽之談」,但強調人行官員不評論甚麼是人民幣匯率的均衡水平。
老實講,這些官話一般人好難看得懂,要翻譯一下。所謂過去官方對人民幣的「常態干預」,即是由官方決定人民幣在內地市場的中間價。如今退出常態干預,改由「市場決定」,即是人仔的中間價由過去官定,改由跟上一日內地市場人仔收市價,所以人仔中間價會由過去唔太郁,變成經常郁,理論上可升可跌。「市場扭曲時會人行會進行管理」,即係話有需要時阿爺會干預。
市場見易綱這麼大聲否認貶值10%以促進出口,加上人仔跌了這麼多都想搵位反彈,所以人仔匯價反彈了。不過如果你聽完易綱講話之後就好放心,又似乎防備心低了一點。易綱否認人仔會跌10%促進出口,但易綱又話人仔匯價由市場決定,那麼他怎知人仔會跌到那裏,兩種講法有矛盾喎,信那一個易綱好呢? 或者易綱的講話只是一種語言藝術,他只是話官方想貶值10%是無稽之談,不等如話市場力量不會令人仔貶值10%喎。
即使阿爺不想人仔貶值過多,入市「進行管理」,問題是過去阿爺的「常態干預」是說了人仔中間價就算,不用花一分一毫,現在開始的「非常態干預」或「管理」是要用真金白銀入市,即是要動用外匯儲備沽美元買人仔去支持匯價。中國已暫別外儲年年大升的年代,截至今年6月底的過去一年,中國外儲大跌3000億美元,跌至3.69萬億美元,干預匯價最犯本,即是話阿爺不能不計成本日日去干預,否則外儲會急急流走。人仔走向市場化,中國還有好多嘢要學,表面睇人仔跌了近5%已初步喘定,但未來還可能有反覆。
不少市民甚至公司,都有很多人民幣存款,而且過住人仔好像只升不跌,所以人仔存款被視為低風險投資,令人放膽大手買入。你睇做時裝的上市公司IT,原來存了11.87億元人民幣定期存款,該公司在今年2月底時有等值22.9億港元現金和銀行結餘(包括做生意週轉所需的現金),即是有65%身家存了人仔,本周三人仔大貶值時斬了倉,輸了6000萬,搞到要發盈警。
各位存了人仔的朋友,目前不純粹是估人仔未來的走向,而是要控制你持倉的風險。那一個財經專家告訴你人仔匯價一定如何如何,你信一兩成好啦,匯價永遠有變數。下個月習大大訪美,和美國總統奧巴馬一定會講到人仔問題,開大開細未知。雖然斷估話阿爺都未必想人仔匯價一下子跌得太厲害,美國也會大力反對中國任由人仔貶值,所以如今跌近5%都差不多,但亦要預計出現「萬一」的情況。
我們瞓身買一種資產,只因它是低風險資產,但人仔存款已由低風險資產變成中風險資產,不要輕言愈跌愈買。若然你只揸少少無所謂啦,再揸亦無妨,不要在如今人人想走的時候人逼逼去沽貨;但若然你瞓身揸重人仔,等它遲些時反彈一點時,不妨減少少倉,持貨少了,風險就可控了。
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