曾淵滄專欄 保守投資者怎樣揀 2015年08月13日

人民幣首天急貶，多數人仍在觀望，第二天急貶，許多人慌了，急忙到銀行取消人民幣定期存款，兌換成港元，若這些人民幣是近期才買入的，自然出現虧損，基本上開人民幣定期存款的人，都是保守投資者，特別是美國總統奧巴馬上任以後，人民幣已不再是有升無跌的貨幣，而是呈不規則走勢有升有跌。過去六年升幅也有限，故開人民幣定期存款者，多是看中人民幣較高息，正如過去有不少港人買澳元、紐元，是同一道理，今日澳元、紐元不再是高息貨幣，人民幣也還在減息中，但比較下仍是較高息。

公用股不二之選
現在人民幣有急速貶值風險，利率也會一降再降，世界上再也沒有低風險也能有較高回報的貨幣了，在這情況下，人們唯一的選擇是股市，股市中仍有一些較低風險但股息穩定的股，中電（002）、電能（006）、港燈（2638）、煤氣（003）該是首選，儘管有不少股評人、大行分析員指，美國加息會使到公用股的吸引力下降，但美國不論怎樣加息，息率也遠追不上公用股的股息，故保守投資者現在最佳選擇應該是公用股。
長期而言（指10年以上），人民幣兌美元的滙率一定上升，道理是中國的經濟增長率不論如何放緩，都遠高於美國，因此，仍持有人民幣者若不等錢用，也不必太驚慌。
這一回人民幣貶值與6月初中央政府打壓A股一樣，都是中央政府的決定，一旦中央政府發現人民幣貶值帶來恐慌，一定會出手救市。