2014年10月11日 星期六
投資就是生活 周顯 佔中會影響經濟嗎？ 2014年10月11日
當「佔領中環」變成了「佔領香港」，很多人都問我，這會不會影響到經濟或股市呢？我的回答是，在這些年來，香港的經濟本來就不太好，不管佔領不佔領，它都不會好到哪裏去，經濟的重災區如零售業、旅遊業等等，都在走下坡，不過因為「佔中」，它們當然會更下一城了。
不過，是不是常常發生大型群眾活動，就會影響到經濟衰退呢？我馬上想到在小時候，每天都在電視之中，看到南韓的民主抗爭運動，防暴隊慣常地出動，和學生大打出手，但當時南韓的經濟照樣是節節上升。由此可見群眾運動的「事故多發」和經濟發展，至少是互不矛盾的。
所以，第一個結論是，群眾運動也許會傷害到旅遊和零售業，但對經濟的整體，並不會受到太大的影響，例如南韓，以出口為主的經濟，便不太受到大型群眾民主運動的影響，在當年的政治動盪局勢，也是日日的猛升。
至於今日的香港，經濟的基礎是甚麼呢？答案是金融業。今日的金融業，幾乎全都是電子交易，就算是炒股票，只有很少的實體交收。像我雖然天天炒股票，但一年到不了證券公司幾次，大家都在網上理財，而縱是到銀行辦理手續，也可以到任何的一間分行去。至於銀行的後勤部門，也早已搬往租金較平的地區，早不在中環金鐘了。
所以，「佔領香港」根本不能影響到我的經濟活動，但只能影響到我的消費活動，可能影響我的快樂指數，但對於我的財政狀況而言，卻是有利無害的，因為高消費地區都被「佔領」了，反而要去那些消費較平的地區，有利荷包。
我就是這樣對朋友分析，以證明「佔領香港」對實質經濟無損，至於它對股市的影響，則全賴一位叫「高天佑」的專欄作者，列舉了台灣的太陽花學運、曼谷的紅衫軍示威、英國的黑莓花大騷亂三宗事件，其結束後股市不跌反升，以證明大型的群眾事件，對股市一點影響也沒有。還有的是，今日香港的股票，大部分都與香港經濟無關，給內地上市公司佔去了大部分的市值，還有一些如「滙豐控股」（0005）、「和記黃埔」（013）等等，則是國際化的公司，香港政治的動盪，能對股市有着多大的影響呢？
然後在日前，我和股壇老將D君，在福臨門吃飯，我還未說出我的意見，D君已說：「唓，佔領中環，愈佔領，股市愈升，使乜驚呀！」由此可見，在我們這些股壇old seafood的眼中，不必害怕「佔領香港」會影響股市，很多人還在暗暗的希望股市大跌，以圖有一個入貨良機呢！
不過，既然香港的實質經濟一直都不好，「佔領香港」更不可能令到不好的經濟變好。另一方面，今日的「佔領」，當然會影響了零售和旅遊業從業員的生計，也已經令到相關的股票板塊的股價大跌。換言之，「佔領香港」還是對經濟有着一定的影響的，只是不會傷及到最主要的金融經濟罷了。
楊衞隆 加息是樓市核彈 2014年10月10日
如果要找死，最好是找些又舊又爛的細小住宅，萬元一呎買下來。到了加息，這些細住宅會劈剩現在價格的1/4。老實說，混凝土建築物不是永久性，有效使用期只有40年。再用下去就像是舊汽車，是否值現在的1/4價錢，還有些疑問。
說到舊汽車，換車的原因不是汽車壞到不能修理，只是不值得花錢去維修。住宅一樣，過了使用年限，維修費用會高到無法負擔。
香港的住宅大都是過度裝修，又拆又打，打完又拆，拆完又打，40年的使用年限是相當可靠。只是物業過了40年，業主還肯夾錢維修，把原本的使用年限延長。但是，日後的維修費用會越來越高，物業的設計和用料又過時。結局係，換用水渠，換電錶，換完電錶換升降機，換完升降機換水管。總之換完一次又一次。
買了住宅之後，做了業主，物業的保養就包在身上，舊樓是一生一世搞不好的東西。物業出了結構性問題，租樓住就可以拍拍屁股走人。業主要全部攬上身，如果甩石屎打死人，還要負上刑責。
加息周期一開始，樓價就會插水式急跌。銀行會停批樓按，因為供款人的供款能力成為疑問。天曉得明年是多少厘，銀行批出樓按，就像是玩俄羅斯輪盤。息口上升1厘，每月供款增加一成。供樓人無錢供樓，銀行收回，樓價又因為加息大跌，銀行可以跟著雷曼之路走。
現在銀行批出樓按，息口低，樓價高，打了輸數，收不回本錢。加息一開始，就會變成樓價低，息口高。
我們可以假定，即使在人口穩定的時候，加息一厘，樓價要跌一成。當樓價跌掉3成，負資產數目爆升，銀主盤像是缺堤那樣噴出來。更加要命是中國樓市，加息會抽緊銀根，令到樓價大跌。因為任何人都可以儲美元賺取利息，為何要買樓收租?
不要等到加息才賣樓，到時係燒炭，到另一個地方做業主。
不要在加息之前供樓，那是找死，急著上車就是趕著上路。
要在人間做租客，還是在陰間做業主，自己決定好了。
說到舊汽車，換車的原因不是汽車壞到不能修理，只是不值得花錢去維修。住宅一樣，過了使用年限，維修費用會高到無法負擔。
香港的住宅大都是過度裝修，又拆又打，打完又拆，拆完又打，40年的使用年限是相當可靠。只是物業過了40年，業主還肯夾錢維修，把原本的使用年限延長。但是，日後的維修費用會越來越高，物業的設計和用料又過時。結局係，換用水渠，換電錶，換完電錶換升降機，換完升降機換水管。總之換完一次又一次。
買了住宅之後，做了業主，物業的保養就包在身上，舊樓是一生一世搞不好的東西。物業出了結構性問題，租樓住就可以拍拍屁股走人。業主要全部攬上身，如果甩石屎打死人，還要負上刑責。
加息周期一開始，樓價就會插水式急跌。銀行會停批樓按，因為供款人的供款能力成為疑問。天曉得明年是多少厘，銀行批出樓按，就像是玩俄羅斯輪盤。息口上升1厘，每月供款增加一成。供樓人無錢供樓，銀行收回，樓價又因為加息大跌，銀行可以跟著雷曼之路走。
現在銀行批出樓按，息口低，樓價高，打了輸數，收不回本錢。加息一開始，就會變成樓價低，息口高。
我們可以假定，即使在人口穩定的時候，加息一厘，樓價要跌一成。當樓價跌掉3成，負資產數目爆升，銀主盤像是缺堤那樣噴出來。更加要命是中國樓市，加息會抽緊銀根，令到樓價大跌。因為任何人都可以儲美元賺取利息，為何要買樓收租?
不要等到加息才賣樓，到時係燒炭，到另一個地方做業主。
不要在加息之前供樓，那是找死，急著上車就是趕著上路。
要在人間做租客，還是在陰間做業主，自己決定好了。
青心直說 胡孟青 何苦有糊唔食 2014年10月10日
三年前的9月17日，成千上萬示威者佔領華爾街，他們不是要民主；世界總不夠完美，人生有太多未滿足的訴求，得一想二，人之常情，揸住一隻收息股，見鄰居師奶炒殼股賺幾個開，突然轉軚化身炒股師奶，結果淪為滅絕師太，摸頂燒手指。
經網絡發動的佔領華爾街，示威者要抗議經濟不公平、兩黨政爭、金權交易，還有環保、人權、就業問題等，最初，總統奧巴馬對運動的態度是肯定的，反而在野黨共和黨視示威分子為刁民，結果呢？民主黨執政的民主國度，最終竟以警方向示威者開火，武力清場，卻未見全球予以聲討，香港更從不曾見過有人為佔領華爾街示威者發聲。
有心理準備打持久戰
25歲的研究生茜茜莉，被控蓄意襲擊警員罪名成立，被判入獄90日，法官蘇偉比說：「一個文明社會不可以容許以公民抗命手法掩飾的攻擊罪行……被告必須為自己的行為負責。」儘管被告始終認為自己是無辜，不少人亦會自動對號入座，不滿法官判決，可是只要稍加留意，在同一示威發生的2,600宗刑事案件中，78%獲控方同意撤銷，餘下的刑罰亦多為判守行為六個月而已。判例證明，無論出發點多崇高，在揮舞民主旗幟發號令之同時，同類審判在香港，難保不會被認定為有秋後算賬、政治打壓、玩針對之嫌，甚至無限上綱。昨天，一位芬佬竟然在電話中向律師朋友表示，犯法不等如犯罪，嚇得律師朋友差點跌了落地；正如當大律師公會就法治及公民抗命發表的聲明，不點名反駁運動搞手所指「法律原則是玩弄學生和市民的花招」，實屬公開詆毀法治精神時，有關人等不但未加以反躬自省，更牙斬斬反駁之。
以佔領華爾街運動框架作為翻版藍本的佔中運動，曠日持久，學生與港府對話拖住，港股風險在今天，市場要有打持久戰的心理準備。普羅打工仔、莘莘學子返工返學經歷塞車之苦，考驗忍功，不要對號入座，指的是忍尿而已。當然，香港勝在有地下鐵路，全程在車廂罰企，又是另一番滋味，大家都有為香港付出，最可憐的還是幼稚園學童，只因膀胱太小，未懂得寫個忍字。唉，人皆有惻隱之心，苦了BB，有糊唔食，何苦呢！
經網絡發動的佔領華爾街，示威者要抗議經濟不公平、兩黨政爭、金權交易，還有環保、人權、就業問題等，最初，總統奧巴馬對運動的態度是肯定的，反而在野黨共和黨視示威分子為刁民，結果呢？民主黨執政的民主國度，最終竟以警方向示威者開火，武力清場，卻未見全球予以聲討，香港更從不曾見過有人為佔領華爾街示威者發聲。
有心理準備打持久戰
25歲的研究生茜茜莉，被控蓄意襲擊警員罪名成立，被判入獄90日，法官蘇偉比說：「一個文明社會不可以容許以公民抗命手法掩飾的攻擊罪行……被告必須為自己的行為負責。」儘管被告始終認為自己是無辜，不少人亦會自動對號入座，不滿法官判決，可是只要稍加留意，在同一示威發生的2,600宗刑事案件中，78%獲控方同意撤銷，餘下的刑罰亦多為判守行為六個月而已。判例證明，無論出發點多崇高，在揮舞民主旗幟發號令之同時，同類審判在香港，難保不會被認定為有秋後算賬、政治打壓、玩針對之嫌，甚至無限上綱。昨天，一位芬佬竟然在電話中向律師朋友表示，犯法不等如犯罪，嚇得律師朋友差點跌了落地；正如當大律師公會就法治及公民抗命發表的聲明，不點名反駁運動搞手所指「法律原則是玩弄學生和市民的花招」，實屬公開詆毀法治精神時，有關人等不但未加以反躬自省，更牙斬斬反駁之。
以佔領華爾街運動框架作為翻版藍本的佔中運動，曠日持久，學生與港府對話拖住，港股風險在今天，市場要有打持久戰的心理準備。普羅打工仔、莘莘學子返工返學經歷塞車之苦，考驗忍功，不要對號入座，指的是忍尿而已。當然，香港勝在有地下鐵路，全程在車廂罰企，又是另一番滋味，大家都有為香港付出，最可憐的還是幼稚園學童，只因膀胱太小，未懂得寫個忍字。唉，人皆有惻隱之心，苦了BB，有糊唔食，何苦呢！
曾淵滄專欄 跟四叔買股有斬獲 2014年10月10日
2007年，四叔變身亞洲股神，告訴大家炒股比做地產商好，當時四叔經常拿着一張貓紙，唸出一大串股票號碼，凡經四叔唸出的，股價必升。事隔多年，四叔重出江湖，再度告訴大家買股票好過買樓，但這一次四叔不再唸出股票號碼，而是一注獨贏，專買恒地（012），我也跟隨四叔買了，賬面上果然有收穫。
佔中發生後，我很留意四叔的行動，日前閱報說四叔再度增持恒地，這是很不錯的強心針，還有報道也提到嘉華國際（173）大股東呂志和也增持，嘉華國際及其姊妹公司銀娛（027）在我的投資組合中，佔有相當大的部份，見大股東增持，自然也很開心。
殼股易手有另類方法
中國政府打壓樓市多年，近月才開始放鬆，但已有大地產商覺得搞地產不如炒股票，恒大（3333）就決定拿9.66億元來炒股票，入股國藏（559），入股消息一出，股價急升，賬面上已大賺一筆，要知道，恒大入股國藏的成本價每股僅3.135仙。從恒大入股國藏過程中可以看到，所謂買殼不一定是新大股東出高價買下舊的大股東手上股份，然後以高價全面收購小股東手上股份，也可以是新的大股東以低價入股，獲配大量新股而成為新的大股東，當然也不會出高價收購小股東手上股份，經過大量配售轉換大股東之後，股價炒的是新的大股東能為這家殼企帶來甚麼憧憬。
不少殼股，換了一個大股東又一個大股東，可惜，不少新的大股東依然不務正業，買股的唯一目的是炒作賺錢。
佔中發生後，我很留意四叔的行動，日前閱報說四叔再度增持恒地，這是很不錯的強心針，還有報道也提到嘉華國際（173）大股東呂志和也增持，嘉華國際及其姊妹公司銀娛（027）在我的投資組合中，佔有相當大的部份，見大股東增持，自然也很開心。
殼股易手有另類方法
中國政府打壓樓市多年，近月才開始放鬆，但已有大地產商覺得搞地產不如炒股票，恒大（3333）就決定拿9.66億元來炒股票，入股國藏（559），入股消息一出，股價急升，賬面上已大賺一筆，要知道，恒大入股國藏的成本價每股僅3.135仙。從恒大入股國藏過程中可以看到，所謂買殼不一定是新大股東出高價買下舊的大股東手上股份，然後以高價全面收購小股東手上股份，也可以是新的大股東以低價入股，獲配大量新股而成為新的大股東，當然也不會出高價收購小股東手上股份，經過大量配售轉換大股東之後，股價炒的是新的大股東能為這家殼企帶來甚麼憧憬。
不少殼股，換了一個大股東又一個大股東，可惜，不少新的大股東依然不務正業，買股的唯一目的是炒作賺錢。
陸羽仁 金融High Tea 降溫局 博懵注 2014年10月10日
港股早前因佔中提前爆發而大跌，但呢兩日隨着局勢降溫表現好番啲。外圍股市上上落落，港股都仲係睇呢場大龍鳳點發展。我同緊密跟進局勢的人士傾過，佢認為佔中拖住落去，大家摩擦熱度減少。街頭抗爭最怕惹起全面叫停自由行同滬港通，甚至流血清場，𠵱家出現這些高危局面機會稍為降低。
流血爆鑊機會下降
佔中運動最驚心動魄，係國慶前後兩日，當時無論北京同國際，都唔知局勢會點走，甚至中央會唔會出解放軍，但經過過去幾日形勢發展，包圍禮賓府同政府總部的情況有改善，在咁嘅情況之下，叫停中港合作如滬港通的機會相應都減少。
聽完呢個講法，陸羽仁研判喺最差時間，佔中出現流血收場的機會有一半半，𠵱家應該減到三成。有中環茶友就問，咁𠵱家係咪應該可以入市買嘢呢？
我嘅意見係政治市變得好快，尤其佔中係大壇嘢，風險唔會咁快消散，𠵱家就算入市，都係動用投機資金，即係輸咗或被綁都唔係咁傷的閒錢。如果手頭有呢啲投機子彈，買啲炒吓滬港通消息，最多咪當係博懵注囉。
由
於前一晚杜指急彈，港股一開市已高開198點，一度高見23581點，升318點，午後未能突破23550點收市。恒生指數收報23534點，升271點；國企指數收報10483點，升88點，成交只有650億元。
美股跌完又彈，大玩彈牀式炒作，我係網誌形容呢啲叫「隱憂式反彈」，係美國經濟有隱憂，無咁怕佢加息，所以反彈。美國好快又到中期選舉，總統奧巴馬雖然無得再連任，但佢都要為所屬的民主黨拉票，佢接受傳媒訪問大晒政績，話自己上任時正值金融危機的高峰期，失業率高達10%，𠵱家失業率跌到5.9%，製造業話重回美國投資，財政赤字亦減半，表現絕對唔失禮，記者喺奧巴馬吹完威水史之後，忍唔住講句，話不過選民好似感受唔到復甦喎，搞到奧巴馬都有小小口窒，面露尷尬神色。
美國近期的隱憂是全球經濟增長放慢，勢將影響美國經濟，聯儲局剛公佈會議紀錄都提到呢個憂慮，令市場覺得唔會咁快加息。連帶本地利息敏感股份如地產股都表現靚仔。
市場更加關注係內地經濟。國務院總理李克強在國務院會議上表示，國際和內地經濟下行壓力仍然大，提出六大措施，要保持經濟中高速增長、向中高端水平邁進。
財務股有炒作誘因
李克強表示，關注群眾的需要，有序推進非基本公共服務、資源、環保等價格改革，以及年內推動水利、環保、訊息網絡等領域的一批重大項目。
市場繼續尋找冷門板塊炒作。財務公司香港信貸（1273）發盈喜，預期截至9月底止中期純利增長介乎50%至100%，主要由於在香港提供物業按揭貸款之利息收入增加所致，股價隨之爆升，相同概念的靄華押業（1319）都殺上。另外呢啲股仲細細隻，好似香港信貸只有3.9億市值，容易炒賣殼。
有銀行界話，財務公司生意過去一年確係幾好賺，但跟住競爭開始增加，最重要係明年息口有可能上調，平價資金不再，估計好多財務公司都會喺股市搵定資金，應付未來加息期，正因為咁呢類股份有興趣炒上集資抽水，有可能出現投機性炒作。
流血爆鑊機會下降
佔中運動最驚心動魄，係國慶前後兩日，當時無論北京同國際，都唔知局勢會點走，甚至中央會唔會出解放軍，但經過過去幾日形勢發展，包圍禮賓府同政府總部的情況有改善，在咁嘅情況之下，叫停中港合作如滬港通的機會相應都減少。
聽完呢個講法，陸羽仁研判喺最差時間，佔中出現流血收場的機會有一半半，𠵱家應該減到三成。有中環茶友就問，咁𠵱家係咪應該可以入市買嘢呢？
我嘅意見係政治市變得好快，尤其佔中係大壇嘢，風險唔會咁快消散，𠵱家就算入市，都係動用投機資金，即係輸咗或被綁都唔係咁傷的閒錢。如果手頭有呢啲投機子彈，買啲炒吓滬港通消息，最多咪當係博懵注囉。
由
於前一晚杜指急彈，港股一開市已高開198點，一度高見23581點，升318點，午後未能突破23550點收市。恒生指數收報23534點，升271點；國企指數收報10483點，升88點，成交只有650億元。
美股跌完又彈，大玩彈牀式炒作，我係網誌形容呢啲叫「隱憂式反彈」，係美國經濟有隱憂，無咁怕佢加息，所以反彈。美國好快又到中期選舉，總統奧巴馬雖然無得再連任，但佢都要為所屬的民主黨拉票，佢接受傳媒訪問大晒政績，話自己上任時正值金融危機的高峰期，失業率高達10%，𠵱家失業率跌到5.9%，製造業話重回美國投資，財政赤字亦減半，表現絕對唔失禮，記者喺奧巴馬吹完威水史之後，忍唔住講句，話不過選民好似感受唔到復甦喎，搞到奧巴馬都有小小口窒，面露尷尬神色。
美國近期的隱憂是全球經濟增長放慢，勢將影響美國經濟，聯儲局剛公佈會議紀錄都提到呢個憂慮，令市場覺得唔會咁快加息。連帶本地利息敏感股份如地產股都表現靚仔。
市場更加關注係內地經濟。國務院總理李克強在國務院會議上表示，國際和內地經濟下行壓力仍然大，提出六大措施，要保持經濟中高速增長、向中高端水平邁進。
財務股有炒作誘因
李克強表示，關注群眾的需要，有序推進非基本公共服務、資源、環保等價格改革，以及年內推動水利、環保、訊息網絡等領域的一批重大項目。
市場繼續尋找冷門板塊炒作。財務公司香港信貸（1273）發盈喜，預期截至9月底止中期純利增長介乎50%至100%，主要由於在香港提供物業按揭貸款之利息收入增加所致，股價隨之爆升，相同概念的靄華押業（1319）都殺上。另外呢啲股仲細細隻，好似香港信貸只有3.9億市值，容易炒賣殼。
有銀行界話，財務公司生意過去一年確係幾好賺，但跟住競爭開始增加，最重要係明年息口有可能上調，平價資金不再，估計好多財務公司都會喺股市搵定資金，應付未來加息期，正因為咁呢類股份有興趣炒上集資抽水，有可能出現投機性炒作。
C觀點 施永青 學生沒錯 錯在策動者 2014年10月10日
天主教香港教區榮休主教陳日君樞機，在個人網誌上批評佔中學生不願撤場的做法，既不明智又不公道。他擔心無限期拖下去，會招致六四一樣的悲劇。所以應先撤退，讓學生上學，讓每天上班才有飯食的老百姓上班。他覺得，這場運動不應由學生自己領導下去。
陳主教說得有道理，但批評的對象卻不應是學生。學生現在不肯撤場的原因，是佔中的目標還未達到，撤場豈不是前功盡廢？當初，大家不是說不達目標誓不罷休嗎？現在怎能說履行自己誓言的學生不明智？
現實是佔中策動者當初制定的目標不明智。如果當初不是以爭取公民提名為目標，而是以提升提委會的代表性與降低候選人的入閘門檻為目標，現在要與政府討價還價就會有空間，而談判亦會有機會取得具體成果。
可惜，佔中的策動者只顧浪漫，要學唐吉柯德＂To dream the impossible dream. To fight the unbeatable foe.”那就可能要”To bear with unbearable sorrow”要人大撤回8.31決議，幾乎是”impossible dream”，與中央對著幹，有如去挑戰一個”unbeatable foe”。這未必完全不可能，但想用佔中的方式一步到位，差不多肯定沒有可能。
然而，佔中的策動者在召喚市民支持他們的時候，可有提醒市民，他們所提出的目標其實只是開天殺價，大家不必太過認真。現在學生冒著催淚彈的攻擊，守住了佔領得來的陣地，目的就是要堅守這個目標；他們怎可想像，竟要他們在毫無壓力下放棄他們曾經為此而犧牲過的目標？他們怎可能在這種情況下，接受要他們明智的勸告？
在佔中還在醞釀期間，我就聽過支持佔中的學者，借尼采的哲學，教年輕人擁抱希臘酒神戴奧尼休斯，用沉醉在詩一般的浪漫情緒，來對抗只顧現實的理智。為何在發動學生上街的時候，強調熱情不要理性，現在發現形勢失控，不想承擔估計不足的後果，就要學生恢復理智。學生當然不甘心任人擺布！
我從一開始就懷疑那些爭取公民提名的人，是否真心想香港有公民提名，還是為了發動群眾運動而訂立一個有召喚力的議題。如果他們是真心的，他們應該在今後繼續爭取，而不是事過境遷以後不再提起。
之前，政客不是為僭建與劏房問題鬧得天翻地覆嗎？我早就判斷他們志在鬧事，並非真正關心民生，鬧完事就把問題棄如敝屣。他們說絕不容忍，結果還不是繼續容忍！我擔心他們在公民提名這個議題上，亦會有類似的表現。
公民提名由一開始就是一個偽議題，現在單純的學生卻把它當真；以至即使開始與政府談判，也不容易有協議，結果只好留守街道。長此下去，怎會不演悲劇？介紹「酒神概念」給年輕人的學者應知道，尼采這個概念，首先出現在他的成名作——《悲劇的誕生》。
陳主教說得有道理，但批評的對象卻不應是學生。學生現在不肯撤場的原因，是佔中的目標還未達到，撤場豈不是前功盡廢？當初，大家不是說不達目標誓不罷休嗎？現在怎能說履行自己誓言的學生不明智？
現實是佔中策動者當初制定的目標不明智。如果當初不是以爭取公民提名為目標，而是以提升提委會的代表性與降低候選人的入閘門檻為目標，現在要與政府討價還價就會有空間，而談判亦會有機會取得具體成果。
可惜，佔中的策動者只顧浪漫，要學唐吉柯德＂To dream the impossible dream. To fight the unbeatable foe.”那就可能要”To bear with unbearable sorrow”要人大撤回8.31決議，幾乎是”impossible dream”，與中央對著幹，有如去挑戰一個”unbeatable foe”。這未必完全不可能，但想用佔中的方式一步到位，差不多肯定沒有可能。
然而，佔中的策動者在召喚市民支持他們的時候，可有提醒市民，他們所提出的目標其實只是開天殺價，大家不必太過認真。現在學生冒著催淚彈的攻擊，守住了佔領得來的陣地，目的就是要堅守這個目標；他們怎可想像，竟要他們在毫無壓力下放棄他們曾經為此而犧牲過的目標？他們怎可能在這種情況下，接受要他們明智的勸告？
在佔中還在醞釀期間，我就聽過支持佔中的學者，借尼采的哲學，教年輕人擁抱希臘酒神戴奧尼休斯，用沉醉在詩一般的浪漫情緒，來對抗只顧現實的理智。為何在發動學生上街的時候，強調熱情不要理性，現在發現形勢失控，不想承擔估計不足的後果，就要學生恢復理智。學生當然不甘心任人擺布！
我從一開始就懷疑那些爭取公民提名的人，是否真心想香港有公民提名，還是為了發動群眾運動而訂立一個有召喚力的議題。如果他們是真心的，他們應該在今後繼續爭取，而不是事過境遷以後不再提起。
之前，政客不是為僭建與劏房問題鬧得天翻地覆嗎？我早就判斷他們志在鬧事，並非真正關心民生，鬧完事就把問題棄如敝屣。他們說絕不容忍，結果還不是繼續容忍！我擔心他們在公民提名這個議題上，亦會有類似的表現。
公民提名由一開始就是一個偽議題，現在單純的學生卻把它當真；以至即使開始與政府談判，也不容易有協議，結果只好留守街道。長此下去，怎會不演悲劇？介紹「酒神概念」給年輕人的學者應知道，尼采這個概念，首先出現在他的成名作——《悲劇的誕生》。
2014年10月9日 星期四
青心直說 胡孟青 內銀蝕本救市 2014年10月09日
三中全會以來，已少再被提及的李克強經濟學（Likonomics），在經濟治理理念方面，表現出三個特徵：一、以短痛換長痛；二、以短期GDP換增長方式轉型；三、以改革紅利換粗放投入，改革面臨下行壓力，經濟增長亦面對緩急輕重取捨考驗。銀行作為百業之母，經營績效難以偏離經濟面貌，為保面子罔顧風險，只怕要埋下重蹈覆轍的禍根。
內房難受惠新政策
傳統貸款裝扮成有價證券，賣給投資者，融資變投資，當投資市場面對快速吸收背靠抵押貸款融資的投資產品，槓桿化遂成為唯一出路。利用影子銀行充當遮醜布，本屬兵行險着，一蚊當十蚊使的背後，說穿了又是另一貸款組合，投資產品的轉手交易，成為另一組輪流接火棒操作，美其名是為氾濫資金找出路，一旦形勢逆轉，隨時出現另一次金融海嘯骨牌效應及之後的連串火燒連環船，典型出得嚟行、預咗要還格局。美國金融大鱷之所以強，在於反手為雲、覆手為雨，無論買升定係買跌，莊閒通殺。金融奇才扭盡六壬的賺錢能力，中國人始終難以望其項背。難怪股神畢菲特曾把影子銀行稱為「金融界的最大殺傷力武器」。
中國的影子銀行是內地近年熱議話題，因監管政策模糊，心水清者意識到是金融計時炸彈。央行、中銀監在國慶前急不及待聯手為內地樓市鬆綁，銀行業界普遍卻對政策存疑，金融改革進程中銀行息差、利差只會進一步收窄情況下，要求銀行加大個人房貸投放力度，還要執行七折貸款利率水平，明顯是強人所難。當然，有關政策通知同時鼓勵銀行業金融機構通過發行住房抵押貸款支持證券（MBS）、期限較長的專項金融債券等多種措施籌集資金，專門用於增加首套普通自住房和改善型普通自住房貸款投放，反映MBS將成為銀行未來加大住房貸款投放的重要手段。可是對銀行而言，這樣自我犧牲與付出去配合惠及房地產開發商及民生的政策是極有難度，七折貸款利率是要銀行做蝕本生意，八五折已是最後防線。寶寶理財產品早已加入爭奪存款，MBS產品利率回報低於6厘，對投資者難言吸引，銀行何來有條件支持首套房七折利率優惠，是政策成效的最大障礙，難怪內銀股對政策毫無反應，內房股所受刺激亦非常短癮。
內房難受惠新政策
傳統貸款裝扮成有價證券，賣給投資者，融資變投資，當投資市場面對快速吸收背靠抵押貸款融資的投資產品，槓桿化遂成為唯一出路。利用影子銀行充當遮醜布，本屬兵行險着，一蚊當十蚊使的背後，說穿了又是另一貸款組合，投資產品的轉手交易，成為另一組輪流接火棒操作，美其名是為氾濫資金找出路，一旦形勢逆轉，隨時出現另一次金融海嘯骨牌效應及之後的連串火燒連環船，典型出得嚟行、預咗要還格局。美國金融大鱷之所以強，在於反手為雲、覆手為雨，無論買升定係買跌，莊閒通殺。金融奇才扭盡六壬的賺錢能力，中國人始終難以望其項背。難怪股神畢菲特曾把影子銀行稱為「金融界的最大殺傷力武器」。
中國的影子銀行是內地近年熱議話題，因監管政策模糊，心水清者意識到是金融計時炸彈。央行、中銀監在國慶前急不及待聯手為內地樓市鬆綁，銀行業界普遍卻對政策存疑，金融改革進程中銀行息差、利差只會進一步收窄情況下，要求銀行加大個人房貸投放力度，還要執行七折貸款利率水平，明顯是強人所難。當然，有關政策通知同時鼓勵銀行業金融機構通過發行住房抵押貸款支持證券（MBS）、期限較長的專項金融債券等多種措施籌集資金，專門用於增加首套普通自住房和改善型普通自住房貸款投放，反映MBS將成為銀行未來加大住房貸款投放的重要手段。可是對銀行而言，這樣自我犧牲與付出去配合惠及房地產開發商及民生的政策是極有難度，七折貸款利率是要銀行做蝕本生意，八五折已是最後防線。寶寶理財產品早已加入爭奪存款，MBS產品利率回報低於6厘，對投資者難言吸引，銀行何來有條件支持首套房七折利率優惠，是政策成效的最大障礙，難怪內銀股對政策毫無反應，內房股所受刺激亦非常短癮。
曾淵滄專欄 滬港通後A股必升 2014年10月09日
美股大跌1.6%，港股三連彈後回軟，幸好滬綜指在十一黃金周過後的首個交易日造好，升0.8%。因此，昨日恒指的跌幅比美股溫和，只跌0.7%。美股大跌的理由是擔心全球經濟衰退，IMF調低全球經濟增長預測，德國公佈的經濟數據很差，這是投資者擔心全球經濟會走下坡的理由，目前歐洲經濟的確很差，歐洲央行也決定要搞QE，美國聯儲局即將全面停止買債，幾時加息則不得而知，從好的角度看，全球經濟衰退應該會使美國加息的時間延遲。
現在全世界主要經濟體的利率都接近零，只有中國的利率依然很高，銀行及地下銀行以高息來對沖壞賬，但高息令企業負荷過大，倒閉了也就製造新的壞賬，形成惡性循環。據說內地不少炒家正前來香港，在滬港通開通之後以港資的身份炒滬股，這麼做除了可以避開內地的監管，也可以利用香港的低利率——香港眾多證券行都願意借錢讓你炒滬股，孖展利率很低。近日A股表現不錯，跑贏港股，故滬港通開通後，爆升的是滬股而不是港股，昨日滬綜指已創出20個月新高，滬港兩市強弱分明。
佔中發生後，有人低價賣樓，有人觀望，地產股調整幅度不小，開始的時候地產商暫停賣樓，但本周末終於有新盤開售，銷售成績可供參考。
散戶避藍籌炒細價股
儘盡管昨日恒指下跌，但是個別細價股的炒作仍熾熱，升幅達10%的股有40隻，而跌幅達10%的只有4隻，這也是一個值得參考的數據，股民避開有佔中風險的藍籌股，集中火力炒細價股。
現在全世界主要經濟體的利率都接近零，只有中國的利率依然很高，銀行及地下銀行以高息來對沖壞賬，但高息令企業負荷過大，倒閉了也就製造新的壞賬，形成惡性循環。據說內地不少炒家正前來香港，在滬港通開通之後以港資的身份炒滬股，這麼做除了可以避開內地的監管，也可以利用香港的低利率——香港眾多證券行都願意借錢讓你炒滬股，孖展利率很低。近日A股表現不錯，跑贏港股，故滬港通開通後，爆升的是滬股而不是港股，昨日滬綜指已創出20個月新高，滬港兩市強弱分明。
佔中發生後，有人低價賣樓，有人觀望，地產股調整幅度不小，開始的時候地產商暫停賣樓，但本周末終於有新盤開售，銷售成績可供參考。
散戶避藍籌炒細價股
儘盡管昨日恒指下跌，但是個別細價股的炒作仍熾熱，升幅達10%的股有40隻，而跌幅達10%的只有4隻，這也是一個值得參考的數據，股民避開有佔中風險的藍籌股，集中火力炒細價股。
陸羽仁 金融High Tea 超級富豪搞媒體 2014年10月09日
佔中事態發展等緊班學生同政府開會，警方同示威人士乘機唞唞氣，有人索性喺旺角街頭開張牀休息。市場焦點由街頭抗爭轉返去經濟層面，可惜焦點轉移唔等於情況有所改善。美國息口向上，大家有啲驚全球火車頭會受利率向上影響而開慢咗，國基會仲調低全球經濟增長預測。
外圍前景麻麻，本地情況仲「弱雞」，今年黃金周假期，零售業注定開倒車。有行內人講，在十．一黄金周期間，銅鑼灣、旺角旅遊區被人佔領，部份商戶做唔到生意，有蟹店少東激動到衝入人群，搞到被一名女示威者話佢非禮，雖然係咁，但人流唔去佔領區，唔代表無買嘢，佢哋只係去咗尖東、沙田購物，所以佔中的直接影響無想像中咁大。
真正令人擔心嘅係，佔中發生後，多個國家先後對香港發出咗旅遊警告，加上從外國電視所看到放催激煙同堵塞馬路的鏡頭，唔知會唔會影響旅客外遊香港的意欲，加上有消息話國家旅遊局開始停批香港團簽注，未來本港旅遊零售業所受的影響，先會慢慢浮現。
A股托住 港股跌得少
零售業人士唉聲歎氣，其實本地生意難做，唔係10月先開始，唔可以賴晒佔中，家只不過多番個理由解釋啫。
佔中影響力視乎會否爆大鑊，若然有暴亂同鎮壓，又或者出現持續性野貓式抗爭就好麻煩，呢類影響對香港係比較深遠，短期反而係內地經濟同政策，加上美元美息走勢，更加直接左右港股去向。
撇除本地政治因素，你睇美股近日都一樣有好消息見盡，升勢無以為繼的現象，杜指喺一萬七千點穿梭上落多次，始終無法擺脫阻力，反映資金喺呢個水平十分觀望，單講全球因素，都睇唔到港股可以大升。
不過，如果10月份滬港通真係落實得到，對內地A股帶動會較為有力，之後先輪到港股，因此個市跌到家，有條件進入反彈運行，喺呢個水平反覆上落，等大家炒吓股仔同冷門股過日辰。昨日就有堆彩票股發威，華彩(1371)收報0.8元，升咗12.7%；御泰中彩(555)報0.81元，揚3.85%。
國際貨幣基金組織(IMF)第三次下調全球經濟增長預測，杜指上日急瀉272點。好彩內地股市於國慶長假後紅盤高收，恒生指數急跌逾兩百點後跌勢放緩，最終仍守在250天線(23176點)之上，收報23263點，跌159點；國企指數收報10395點，跌73點，成交金額跌至651億元。
多間大行仍睇淡澳門博彩收入前景，濠賭股彈完再散，金沙(1928)收報42.15元，挫1.1元或2.54%；銀河娛樂(027)降1.3元或2.68%，報47.15元。市場傳聞銀河兼嘉華國際(173)大股東呂志和係洽購亞視股東之一。就算傳言係真，亞視呢壇係蝕大本生意，相信新賭王都唔會用上市公司去收購，咁即係用自己錢嚟捱義氣啦，不過最後成唔成事，仲要睇價錢，因為王征要賣盤傳到開巷，咁耐唔成事都係因為叫價太高啫。
傳新賭王斟亞視
有人話，亞視家俾王征搞到咁殘，醫番都嘥藥費，新賭王去接火棒，等如係報效國家。澳門的博彩事業等如係印銀紙，呢啲生意去邊度搵，阿爺畀得個牌你，你唔可以當奉旨，有事時自然要出錢出力；再者，亞視如果搞得似樣啲，就算蝕小小，老闆都係電視大亨喎，呢啲界外利益，上市公司唔值得做，但大富豪就無所謂，所以銀河、嘉華甚至香港電視(1137)走去投資電視業，都係壞消息，但富豪搞電視，就係另一個算盤，你睇新賭王早排上去見習近平坐喺前面，同一排者有李超人、郭糖王到吳老闆，個個超級富豪都揸住傳媒，就已經係明證啦！
外圍前景麻麻，本地情況仲「弱雞」，今年黃金周假期，零售業注定開倒車。有行內人講，在十．一黄金周期間，銅鑼灣、旺角旅遊區被人佔領，部份商戶做唔到生意，有蟹店少東激動到衝入人群，搞到被一名女示威者話佢非禮，雖然係咁，但人流唔去佔領區，唔代表無買嘢，佢哋只係去咗尖東、沙田購物，所以佔中的直接影響無想像中咁大。
真正令人擔心嘅係，佔中發生後，多個國家先後對香港發出咗旅遊警告，加上從外國電視所看到放催激煙同堵塞馬路的鏡頭，唔知會唔會影響旅客外遊香港的意欲，加上有消息話國家旅遊局開始停批香港團簽注，未來本港旅遊零售業所受的影響，先會慢慢浮現。
A股托住 港股跌得少
零售業人士唉聲歎氣，其實本地生意難做，唔係10月先開始，唔可以賴晒佔中，家只不過多番個理由解釋啫。
佔中影響力視乎會否爆大鑊，若然有暴亂同鎮壓，又或者出現持續性野貓式抗爭就好麻煩，呢類影響對香港係比較深遠，短期反而係內地經濟同政策，加上美元美息走勢，更加直接左右港股去向。
撇除本地政治因素，你睇美股近日都一樣有好消息見盡，升勢無以為繼的現象，杜指喺一萬七千點穿梭上落多次，始終無法擺脫阻力，反映資金喺呢個水平十分觀望，單講全球因素，都睇唔到港股可以大升。
不過，如果10月份滬港通真係落實得到，對內地A股帶動會較為有力，之後先輪到港股，因此個市跌到家，有條件進入反彈運行，喺呢個水平反覆上落，等大家炒吓股仔同冷門股過日辰。昨日就有堆彩票股發威，華彩(1371)收報0.8元，升咗12.7%；御泰中彩(555)報0.81元，揚3.85%。
國際貨幣基金組織(IMF)第三次下調全球經濟增長預測，杜指上日急瀉272點。好彩內地股市於國慶長假後紅盤高收，恒生指數急跌逾兩百點後跌勢放緩，最終仍守在250天線(23176點)之上，收報23263點，跌159點；國企指數收報10395點，跌73點，成交金額跌至651億元。
多間大行仍睇淡澳門博彩收入前景，濠賭股彈完再散，金沙(1928)收報42.15元，挫1.1元或2.54%；銀河娛樂(027)降1.3元或2.68%，報47.15元。市場傳聞銀河兼嘉華國際(173)大股東呂志和係洽購亞視股東之一。就算傳言係真，亞視呢壇係蝕大本生意，相信新賭王都唔會用上市公司去收購，咁即係用自己錢嚟捱義氣啦，不過最後成唔成事，仲要睇價錢，因為王征要賣盤傳到開巷，咁耐唔成事都係因為叫價太高啫。
傳新賭王斟亞視
有人話，亞視家俾王征搞到咁殘，醫番都嘥藥費，新賭王去接火棒，等如係報效國家。澳門的博彩事業等如係印銀紙，呢啲生意去邊度搵，阿爺畀得個牌你，你唔可以當奉旨，有事時自然要出錢出力；再者，亞視如果搞得似樣啲，就算蝕小小，老闆都係電視大亨喎，呢啲界外利益，上市公司唔值得做，但大富豪就無所謂，所以銀河、嘉華甚至香港電視(1137)走去投資電視業，都係壞消息，但富豪搞電視，就係另一個算盤，你睇新賭王早排上去見習近平坐喺前面，同一排者有李超人、郭糖王到吳老闆，個個超級富豪都揸住傳媒，就已經係明證啦！
C觀點 施永青 佔中太有為 難免有迴響 2014年10月09日
道不同，如果只是不相為謀，大不了各行各路；但佔中者太主動有為，竟選擇阻住條路，叫其他人也行不得，這才導致意見衝突變成行為衝突。
香港是一個多元的自由社會，從來都各有各的意見，茶餘飯後，拿來討論一下；即使吵到面紅耳赤，最多各抒己見，甚少大打出手。因為大家都知道，人心之不同如其面焉，不可能要求別人跟你同一樣想法。一定要別人與你意見一致，有違自由社會的一貫原則。
然而，近年香港社會裏有一批人，很積極想進行他們心目中的社會改革，他們嫌別人的思想太落後，走得比他們慢；為了令落後者快些歸隊，起碼不至成為他們的阻力，他們企圖利用意識形態的框架去規範道不同者的行為。他們利用傳媒及所謂的公共知識分子，把自己的那套說成政治正確，從而佔領道德高地，用輿論圍攻的方式逼異見者靠邊站。這種手法與早年共產黨的手法差不多。他們已成功地造成一種社會壓力，要其他人跟著他們一起進步，連向來不問世事的逍遙派，也得在某些時刻非作政治表態不可。
朋友有個孩子，本來對政治並不熱衷，無意參與佔中，但朋輩中支持佔中的佔大多數，他就感到有無形的壓力要與朋輩一起行動。為了不想被人unfriend，只好找段時間去亮一亮相。
當然，這絕非主流，我相信大部分參與佔中的都是有理想，肯付出的熱血青年。但我心目中的理想社會，是人人都有抒展自由意志的空間，不需要做違背自身意願的行為。
人應該有權追求自己的理想，如果這只是個人層面的理想；但人沒有權利把自己的理想加諸社會，即使自己深信這個理想是對社會有好處的。社會改革亦最好在獲得大多數人支持下水到渠成，不宜用輿論壓力或街頭鬥爭的方式迫其他人就範。
以佔中為例，就我所接觸，社會反對用這種方式去達至政治目的人並非少數；即使佔中的人也相當多，亦不宜在這個時候迫社會攤牌。急風暴雨的激烈行動，只會造成撕裂，為何不可以「隨風潛入夜，潤物細無聲」?
佔中行動雖以和平作標榜，但行動本身已不是被動性的抵制行為，而是主動性的干預行為，會妨礙別人日常的生活，導致別人的不滿。因此，表面上我們在電視畫面上看到反佔中者在挑釁佔中者；但實際上是佔中者先侵犯了其他人正常生活的自由，其他人只是對佔中者的被動回應。
佔中者可能認為：為了將來的理想，大家作點犧牲是值得的。但人只能選擇自我犧牲，無權叫其他人陪自己犧牲。這種想法很危險，希特拉、毛澤東、波爾布特等都篤信自己的理想，他們有權叫其他人一起去犧牲嗎？
香港是一個多元的自由社會，從來都各有各的意見，茶餘飯後，拿來討論一下；即使吵到面紅耳赤，最多各抒己見，甚少大打出手。因為大家都知道，人心之不同如其面焉，不可能要求別人跟你同一樣想法。一定要別人與你意見一致，有違自由社會的一貫原則。
然而，近年香港社會裏有一批人，很積極想進行他們心目中的社會改革，他們嫌別人的思想太落後，走得比他們慢；為了令落後者快些歸隊，起碼不至成為他們的阻力，他們企圖利用意識形態的框架去規範道不同者的行為。他們利用傳媒及所謂的公共知識分子，把自己的那套說成政治正確，從而佔領道德高地，用輿論圍攻的方式逼異見者靠邊站。這種手法與早年共產黨的手法差不多。他們已成功地造成一種社會壓力，要其他人跟著他們一起進步，連向來不問世事的逍遙派，也得在某些時刻非作政治表態不可。
朋友有個孩子，本來對政治並不熱衷，無意參與佔中，但朋輩中支持佔中的佔大多數，他就感到有無形的壓力要與朋輩一起行動。為了不想被人unfriend，只好找段時間去亮一亮相。
當然，這絕非主流，我相信大部分參與佔中的都是有理想，肯付出的熱血青年。但我心目中的理想社會，是人人都有抒展自由意志的空間，不需要做違背自身意願的行為。
人應該有權追求自己的理想，如果這只是個人層面的理想；但人沒有權利把自己的理想加諸社會，即使自己深信這個理想是對社會有好處的。社會改革亦最好在獲得大多數人支持下水到渠成，不宜用輿論壓力或街頭鬥爭的方式迫其他人就範。
以佔中為例，就我所接觸，社會反對用這種方式去達至政治目的人並非少數；即使佔中的人也相當多，亦不宜在這個時候迫社會攤牌。急風暴雨的激烈行動，只會造成撕裂，為何不可以「隨風潛入夜，潤物細無聲」?
佔中行動雖以和平作標榜，但行動本身已不是被動性的抵制行為，而是主動性的干預行為，會妨礙別人日常的生活，導致別人的不滿。因此，表面上我們在電視畫面上看到反佔中者在挑釁佔中者；但實際上是佔中者先侵犯了其他人正常生活的自由，其他人只是對佔中者的被動回應。
佔中者可能認為：為了將來的理想，大家作點犧牲是值得的。但人只能選擇自我犧牲，無權叫其他人陪自己犧牲。這種想法很危險，希特拉、毛澤東、波爾布特等都篤信自己的理想，他們有權叫其他人一起去犧牲嗎？
2014年10月8日 星期三
曾淵滄教路 佔中失控 入市只是豪賭 2014年10月08日
香港發生了回歸中國以來最嚴重的群眾運動，群眾運動的導火線是政制改革。不過，冰封三日非一日之寒，今日發生的事從香港回歸中國開始已經經年歲月的積累着，只等待爆發。
回歸中國後的香港，尋循一國兩制的大原則辦事。但是，何謂一國兩制，不同人有不同的演繹，有人認為兩制是在一國的框架之下，有人認為兩制就是香港真正的自主，包括可以選出以推翻中國共產黨為己任的人當香港特首，這就是今日這場政制改革風暴的起因。
數年前，中國中央政府答應香港市民，讓香港人可以在二○一七年通過一人一票的方式普選特首。但是，中央政府也的確不放心，擔心香港的確選出一名要推翻中國共產黨政權的人來當特首。於是，不久前，中國全國人大常委會做了一些決定，香港的憲法，即香港的基本法規定，中國人大常委會的決定是法律，這一次中國人大常委會的決定，目前就是先通過一個特首提名委員會進行控制，使到真正能夠成為特首候選人沒有一心一意以推翻中國共產黨政權為己任的人，中國中央領導人說，這是為了中國全國的國家安全而如此做。
一年多前，香港大學有位法律學者，在報章撰文提出「佔領中環」的建議，他的構思是通過佔領中環，香港的金融中心，以癱瘓香港的經濟來逼中央政府讓步，最初「佔領中環」的發起人要求參加者要簽署志願書，表示服從指揮，也不允許非成年人參與。但是，歷史上所有的群眾運動都不可能如此簡單地被一批所謂的領袖所領導，最後的演變一定是失控，這一次的佔中運動很明顯地也失控了，變成「遍地開花」，「佔領區」不單是中環，也包括金鐘、政府總部，還有多個旅遊區如旺角、銅鑼灣、尖沙咀，影響所及，多個國家已針對香港發出旅遊警告，中國中央政府更是取消所有的中國旅遊團來香港。
因此，股市大跌已是不在話下，目前的形勢絕對不明朗，容易使人聯想起一九八九年四月至六月北京學生佔領天安門時，股市一日一日的下跌，至最後爆發六四事件，股市才出現終極一跌而止跌回升。
現在，沒有人知道這場群眾運動的結局如何，歷史上同類的群眾運動只有兩種結局：一是群眾大獲全勝，二是流血悲劇，哪一種結局的可能性比較大，大家可以自己評估，現在不論你是沽空或是撈底，都是豪賭。
回歸中國後的香港，尋循一國兩制的大原則辦事。但是，何謂一國兩制，不同人有不同的演繹，有人認為兩制是在一國的框架之下，有人認為兩制就是香港真正的自主，包括可以選出以推翻中國共產黨為己任的人當香港特首，這就是今日這場政制改革風暴的起因。
數年前，中國中央政府答應香港市民，讓香港人可以在二○一七年通過一人一票的方式普選特首。但是，中央政府也的確不放心，擔心香港的確選出一名要推翻中國共產黨政權的人來當特首。於是，不久前，中國全國人大常委會做了一些決定，香港的憲法，即香港的基本法規定，中國人大常委會的決定是法律，這一次中國人大常委會的決定，目前就是先通過一個特首提名委員會進行控制，使到真正能夠成為特首候選人沒有一心一意以推翻中國共產黨政權為己任的人，中國中央領導人說，這是為了中國全國的國家安全而如此做。
一年多前，香港大學有位法律學者，在報章撰文提出「佔領中環」的建議，他的構思是通過佔領中環，香港的金融中心，以癱瘓香港的經濟來逼中央政府讓步，最初「佔領中環」的發起人要求參加者要簽署志願書，表示服從指揮，也不允許非成年人參與。但是，歷史上所有的群眾運動都不可能如此簡單地被一批所謂的領袖所領導，最後的演變一定是失控，這一次的佔中運動很明顯地也失控了，變成「遍地開花」，「佔領區」不單是中環，也包括金鐘、政府總部，還有多個旅遊區如旺角、銅鑼灣、尖沙咀，影響所及，多個國家已針對香港發出旅遊警告，中國中央政府更是取消所有的中國旅遊團來香港。
因此，股市大跌已是不在話下，目前的形勢絕對不明朗，容易使人聯想起一九八九年四月至六月北京學生佔領天安門時，股市一日一日的下跌，至最後爆發六四事件，股市才出現終極一跌而止跌回升。
現在，沒有人知道這場群眾運動的結局如何，歷史上同類的群眾運動只有兩種結局：一是群眾大獲全勝，二是流血悲劇，哪一種結局的可能性比較大，大家可以自己評估，現在不論你是沽空或是撈底，都是豪賭。
楊衞隆 為何伯南克無法做轉按 2014年10月08日
如果有看過星期一隆中對，相信應該會記得節目中，我說，"15年定息樓按，只有年息區區3厘，根本上沒有銀行想去做。前聯儲局主席伯南克最近想為自己的樓按做轉按，結果搞了很久都辦不到。"
立即有人問我，為甚麼香港的銀行勇於造樓按，美國的銀行就不願意造?
那就要看看銀行怎樣做生意。美國的銀行受到很多限制，只要供樓的人放棄物業，銀行就不能追討損失。而且，美國的供樓人之中，絕大部份選擇超長年期定息樓按，15年定息是3厘，30年定息是4厘。這樣的低息完全追不上通脹，是蝕本生意。美國的銀行當然不想做。強國人跑到美國炒樓，大都是百份之百現金交易，銀行不為他們造樓按。美國人也真有種，強國人要在花旗國炒樓，炒吧，go ahead但是不要用美國人的錢去炒。
香港的情況不同，地霸樓霸橫行，政府又用政策配合，銀行造樓按係浮息為主，還用波動極大的H按，做到超過供樓人收入六成，簡直係天方夜談。在美國，這樣的樓按係掠奪式放款，銀行一定捱告。既然係浮息樓按，H按的息率是香港的銀行公會決定，我不是說笑，連L按也是英國的銀行公會決定。銀行批出樓按，按息由銀行決定，今日搶客造樓按，可以超低息吸客。吸夠客之後，可以推高利率，像吸血鬼那樣將客人的血汗吸乾。
既然是吸血樓按，強國人要在香港炒樓，無任歡迎，樓按多多都有。強國人在香港是用香港人的錢炒樓，在美國是用自己的錢炒樓。正是因為這個原因，資金有限的強國人只在三藩市和紐約等地炒樓，美國整體樓價現在向下調整。
強國人在香港炒樓係用香港人的錢去炒，可以將整個香港的樓市炒起。問題係，炒到盡的時候，銀行家會來個螳螂捕蟬，黃雀在後，一口咬下去。
如果香港供樓人沒錢，怎辦? 哈哈，可以向擔保人追討損失。這是香港法律的偏幫銀行原則。因為香港是個細小城市，要搞金融業，一定要讓銀行有興趣在這裡做生意。就像香港的旅遊業，為了推廣旅遊業，香港法律對遊客特別寬鬆，不會留難遊客。
問題不在於香港的銀行造吸血樓按，而是為何香港人會掉入吸血樓按陷阱? 為何香港政府錯過2013年樓市軟著陸機會? 為何地霸不為香港前途著想? 為何炒家無知無恥無良心?
香港樓市係一個願打，一個願捱的局面。可是，美國加息，願捱的人會被打死，願打的人再也找不到願捱的人。這是雙輸局面。為何地霸要殺雞取卵? 為何香港政府要製造民怨? 為何銀行家沒有顧全大局，為了賺錢而破壞香港金融業?
香港樓市炒家和買家已經去到盡，銀行可以開始吸血。首先吸H按，因為最容易吸，銀行公會只要讓拆息波動一下，市場信心就會動搖。
好了，現在是最精彩的地方。在聯繫匯率制度之下，港元和美元應該沒有息差才對，這樣想就大錯特錯。只要港元有脫匯的可能性，港元就可以和美元有很大的息差。大鱷只要衝擊東南亞貨幣，立即會有人擔心港元脫匯，港元會出現風險折讓，息差擴大。風險折讓這東西，香港人非常陌生，很多炒家將風險折讓視為趁低吸納機會。這就是財爺說的港息會早過美息上升。我可以肯定，港元拆息急升，港元利率會脫離美元息率，今年年底有機會去到10厘，甚至20厘。拆息就更加悲慘，隨時衝上百厘水平。到了H按封頂之時，樓災已爆，樓價大跌，銀行追加按，那就是香港樓市一了百了之時。
立即有人問我，為甚麼香港的銀行勇於造樓按，美國的銀行就不願意造?
那就要看看銀行怎樣做生意。美國的銀行受到很多限制，只要供樓的人放棄物業，銀行就不能追討損失。而且，美國的供樓人之中，絕大部份選擇超長年期定息樓按，15年定息是3厘，30年定息是4厘。這樣的低息完全追不上通脹，是蝕本生意。美國的銀行當然不想做。強國人跑到美國炒樓，大都是百份之百現金交易，銀行不為他們造樓按。美國人也真有種，強國人要在花旗國炒樓，炒吧，go ahead但是不要用美國人的錢去炒。
香港的情況不同，地霸樓霸橫行，政府又用政策配合，銀行造樓按係浮息為主，還用波動極大的H按，做到超過供樓人收入六成，簡直係天方夜談。在美國，這樣的樓按係掠奪式放款，銀行一定捱告。既然係浮息樓按，H按的息率是香港的銀行公會決定，我不是說笑，連L按也是英國的銀行公會決定。銀行批出樓按，按息由銀行決定，今日搶客造樓按，可以超低息吸客。吸夠客之後，可以推高利率，像吸血鬼那樣將客人的血汗吸乾。
既然是吸血樓按，強國人要在香港炒樓，無任歡迎，樓按多多都有。強國人在香港是用香港人的錢炒樓，在美國是用自己的錢炒樓。正是因為這個原因，資金有限的強國人只在三藩市和紐約等地炒樓，美國整體樓價現在向下調整。
強國人在香港炒樓係用香港人的錢去炒，可以將整個香港的樓市炒起。問題係，炒到盡的時候，銀行家會來個螳螂捕蟬，黃雀在後，一口咬下去。
如果香港供樓人沒錢，怎辦? 哈哈，可以向擔保人追討損失。這是香港法律的偏幫銀行原則。因為香港是個細小城市，要搞金融業，一定要讓銀行有興趣在這裡做生意。就像香港的旅遊業，為了推廣旅遊業，香港法律對遊客特別寬鬆，不會留難遊客。
問題不在於香港的銀行造吸血樓按，而是為何香港人會掉入吸血樓按陷阱? 為何香港政府錯過2013年樓市軟著陸機會? 為何地霸不為香港前途著想? 為何炒家無知無恥無良心?
香港樓市係一個願打，一個願捱的局面。可是，美國加息，願捱的人會被打死，願打的人再也找不到願捱的人。這是雙輸局面。為何地霸要殺雞取卵? 為何香港政府要製造民怨? 為何銀行家沒有顧全大局，為了賺錢而破壞香港金融業?
香港樓市炒家和買家已經去到盡，銀行可以開始吸血。首先吸H按，因為最容易吸，銀行公會只要讓拆息波動一下，市場信心就會動搖。
好了，現在是最精彩的地方。在聯繫匯率制度之下，港元和美元應該沒有息差才對，這樣想就大錯特錯。只要港元有脫匯的可能性，港元就可以和美元有很大的息差。大鱷只要衝擊東南亞貨幣，立即會有人擔心港元脫匯，港元會出現風險折讓，息差擴大。風險折讓這東西，香港人非常陌生，很多炒家將風險折讓視為趁低吸納機會。這就是財爺說的港息會早過美息上升。我可以肯定，港元拆息急升，港元利率會脫離美元息率，今年年底有機會去到10厘，甚至20厘。拆息就更加悲慘，隨時衝上百厘水平。到了H按封頂之時，樓災已爆，樓價大跌，銀行追加按，那就是香港樓市一了百了之時。
青心直說 胡孟青 東江終獲發掘 2014年10月08日
近年港股太烏煙瘴氣，主流個股多有大行覆蓋，投行分析員資訊每每更快更多，直接找行內人斟茶灌水博大合唱的股份，又唯恐非奸即盜，故忠告自己寧缺勿濫。
延續昨天的題材，業績爛透的洗衫板，股價竟然可以單日升上了13%，一切歸功於圖表、技術走勢。昨天提及該股，用意本是介紹另一家老牌半新工業股。提起東江，一向饞嘴的小女子，只會想起東江雞，東江菜係惠州菜的代表，與廣州菜、潮州菜位列粵菜三大流派，其中尤以東江鹽焗雞、釀豆腐以及梅菜扣肉最為馳名。
提起名字叫東江的上市公司，好多阿嬋又只會聯想到東江環保（895），去年12月IPO時提及、即將踏入上市一周年的東江集團（2283），任憑過去一年如何向股評人介紹公司，亦未見成氣候，老闆太老實也。惟近期配合公佈中期業績後的連串併購動作，昨天股價成功大升22%兼創新高後，應該有更多人留意這家內地第二大模具廠商。
老闆曾經說過一句很實在的話：「沒有夕陽的工業，只有夕陽的工序。」即是說，要成就工業，關鍵在於創新，產品與工序必須隨着社會與時並進。有投資者會拿東江集團與億和（838）比較，只是後者毛利率明顯遜於前者，雖然兩者中期業績皆有所收窄。
突破阻力 可見二字頭
東江集團去年的上市費用開支1,630萬元，雖佔集資額6.52%，比重不算低，今年業績不用再受制於這筆一次性支出；公司應收款主要為美元，應付款主要為人民幣，是美元大時代的受惠者，模具是工業之母，模具製作與注塑組件製造佔收入比重為4：6，毛利率35.9%及20.1%，雖然毛利率下降6.2個百分點，但因集團有效控制管理成本，淨利潤率僅下降2.2%。
模具的用途，具體一點的例子，包括Fitbit運動手帶、SanDisk的USB記憶體及生果牌智能手機的耳機，通通離不開手機及高端穿戴配件，加上較大件頭的汽車裝備配件，受惠美國經濟復蘇，市場對高精密模具亦有需求，估值低單位數市盈率屬吸引力所在。股價終於成功突破1.5元阻力，目標1.8至2元是理所當然。
延續昨天的題材，業績爛透的洗衫板，股價竟然可以單日升上了13%，一切歸功於圖表、技術走勢。昨天提及該股，用意本是介紹另一家老牌半新工業股。提起東江，一向饞嘴的小女子，只會想起東江雞，東江菜係惠州菜的代表，與廣州菜、潮州菜位列粵菜三大流派，其中尤以東江鹽焗雞、釀豆腐以及梅菜扣肉最為馳名。
提起名字叫東江的上市公司，好多阿嬋又只會聯想到東江環保（895），去年12月IPO時提及、即將踏入上市一周年的東江集團（2283），任憑過去一年如何向股評人介紹公司，亦未見成氣候，老闆太老實也。惟近期配合公佈中期業績後的連串併購動作，昨天股價成功大升22%兼創新高後，應該有更多人留意這家內地第二大模具廠商。
老闆曾經說過一句很實在的話：「沒有夕陽的工業，只有夕陽的工序。」即是說，要成就工業，關鍵在於創新，產品與工序必須隨着社會與時並進。有投資者會拿東江集團與億和（838）比較，只是後者毛利率明顯遜於前者，雖然兩者中期業績皆有所收窄。
突破阻力 可見二字頭
東江集團去年的上市費用開支1,630萬元，雖佔集資額6.52%，比重不算低，今年業績不用再受制於這筆一次性支出；公司應收款主要為美元，應付款主要為人民幣，是美元大時代的受惠者，模具是工業之母，模具製作與注塑組件製造佔收入比重為4：6，毛利率35.9%及20.1%，雖然毛利率下降6.2個百分點，但因集團有效控制管理成本，淨利潤率僅下降2.2%。
模具的用途，具體一點的例子，包括Fitbit運動手帶、SanDisk的USB記憶體及生果牌智能手機的耳機，通通離不開手機及高端穿戴配件，加上較大件頭的汽車裝備配件，受惠美國經濟復蘇，市場對高精密模具亦有需求，估值低單位數市盈率屬吸引力所在。股價終於成功突破1.5元阻力，目標1.8至2元是理所當然。
曾淵滄專欄 現階段仍未敢豪賭 2014年10月08日
恒指第三天反彈，昨日收報23422，情況比我想像的好，9月26日佔中發生前恒指收23678，10月3日最低點為22565，算是收復了大部份失地。
本地工業股有睇頭
連續三天反彈是技術性反彈，還是佔中行動露出曙光？我依然不願意在這個階段豪賭，小注怡情則不妨，特別是那些細細粒容易炒的新股，日前我曾推薦過的衍生集團（6893）反應極佳，超額認購數百倍，未上市已炒味濃厚，抽中該有不錯的回報，在佔中的低氣壓下，小注玩玩。
滬港通何時正式開通，中央至今未開綠燈，是稅務問題未有結果，還是受佔中影響？相信兩者都是推遲正式開通的原因，兩地稅制不一樣，滬港通開通後如何抽稅，香港與中央政府都盡量為自己爭取最佳條件，因此至今未達共識。
滬港通是經濟改革一等一大事，由總理親自宣佈，相信中央政府也希望開通時能好好睇睇，而佔中行動帶來如此巨大不明朗因素，也許拖一拖也是好的。
東江集團（2283）公佈非常好的業績後，獲得大行推薦，昨日股價一舉上升22%，創出新高，這是隻很平實的工業股，大股東是香港工業家，曾獲工業總會頒發的青年工業家獎，老老實實的做生意，以業績來支持股價，市值14億元，不屬靠炒作推動的細價股，而另外兩家本地工業股時計寶（2033）及時代（1023）近日公佈的業績都很不錯，時計寶造錶，時代造手袋，都有屬於自己的中價品牌，在中央政府打貪腐的背景下，不但不受影響，更增加了銷量。
本地工業股有睇頭
連續三天反彈是技術性反彈，還是佔中行動露出曙光？我依然不願意在這個階段豪賭，小注怡情則不妨，特別是那些細細粒容易炒的新股，日前我曾推薦過的衍生集團（6893）反應極佳，超額認購數百倍，未上市已炒味濃厚，抽中該有不錯的回報，在佔中的低氣壓下，小注玩玩。
滬港通何時正式開通，中央至今未開綠燈，是稅務問題未有結果，還是受佔中影響？相信兩者都是推遲正式開通的原因，兩地稅制不一樣，滬港通開通後如何抽稅，香港與中央政府都盡量為自己爭取最佳條件，因此至今未達共識。
滬港通是經濟改革一等一大事，由總理親自宣佈，相信中央政府也希望開通時能好好睇睇，而佔中行動帶來如此巨大不明朗因素，也許拖一拖也是好的。
東江集團（2283）公佈非常好的業績後，獲得大行推薦，昨日股價一舉上升22%，創出新高，這是隻很平實的工業股，大股東是香港工業家，曾獲工業總會頒發的青年工業家獎，老老實實的做生意，以業績來支持股價，市值14億元，不屬靠炒作推動的細價股，而另外兩家本地工業股時計寶（2033）及時代（1023）近日公佈的業績都很不錯，時計寶造錶，時代造手袋，都有屬於自己的中價品牌，在中央政府打貪腐的背景下，不但不受影響，更增加了銷量。
陸羽仁 金融High Tea 打新止痕 2014年10月08日
佔中陷入膠着，個市繼續反彈，而且個別板塊同好多股份都乘機殺上，湧出一陣陣炒味。
中環茶友聚會，仲係講佔中多過講個市。有茶友問，呢兩日上街人數好似少咗，係咪可以趁「低」吸納呢？
政治市變得快
對於呢個問題，若然單講佔中，係有小小政治市成份，政治市從來好難預測，而且變化好快。無錯，從市面影響嚟講，呢兩日的確係改善咗，至少政府總部可以返工，堵路情況只係限於原有地方，本來一度曾影響嘅龍和道都保持暢順，令人感覺好番啲。
不過，危機係咪就咁過去呢？暫時仲未敢講。首先，堵路人群減少，好可能同回復上班有關，真正情況要再觀察多兩日，特別係周六、周日，睇吓屆時人群會唔會多番；另一個因素係班學生仔同政府開會，結果開成點。
家開會都話要籌備幾日，好似好大陣仗，但講真睇嚟睇去真係睇唔到政府可以讓啲咩，咁唔通班學生仔咁順攤自動收工？就算係咁，喺街上班佔中人士又肯唔肯聽先？
記得數年前有班人效法佔領華爾街，走去霸咗匯豐總行地下，結果上完法庭搵埋執達吏，搞咗成年先清到場，特區政府係咪可以畀咁長時間去處理呢？喺呢啲問題未有答案前，佔中都未肯定會平安落幕喎。
個市趁佔中靜咗少少反彈吓，唔多唔少係炒吓滬港通概念。本來，滬港通喺今月底通車已經無乜懸念，可惜埋門一腳爆單佔中出嚟，搞到主事諸公至今都唔敢公佈開通日期。雖然係咁，但咁大單嘢如果唔炒吓真係幾可惜，所以政治無事無幹，都會有啲錢出嚟炒炒呢個概念，見到港匯強番啲，估計係一些資金回流炒吓。
昨日恒指反彈，但爭持仍然明顯，午後推高港股最多升202點，高見23517點，但之後大市回軟，尾市23400點上爭持。恒生指數收報23422點，升107點；國企指數收報10469點，升59點，成交跌到只有686億元，反映好多人都唔敢大手入市。
轉炒冷門板塊
個市上落幅度唔大，巨股唔係咁易搵食，故此寧願向冷門啲嘅板塊落手，近排當炒的軍工股繼續標青，習近平作風硬朗，市場諗未來國家安全戰略升級、國防軍費開支增長以及預計四中全會推政策對軍工股有利，相關股份落鑊熱炒。
中航工業(232)再飆12.9%，造0.96元；航天控股(031)揚6.9%，報1.24元；中國航天萬源(1185)都漲3%。另外，國務院昨推12項重點工程扶持物流業，推動物流股急升。
市場近日興打新，上個星期跌市掛牌的中廣核美亞(1811)升咗兩成幾，不少散戶開心晒，由於個市咁波動，大家一擁而上打吓新股，齊齊分攤風險，搵啲嘢搞吓醫手痕。
跟住招股4隻新股孖展都唔錯，截咗飛嘅三和建築(3822)傳超購600倍。由盈信(015)分拆的屋宇設備工程服務商雅駿控股(1462)之前都已經話爆咗「孖展」。此外，以「開奶茶」等產品聞名的衍生集團(6893)超購倍數應該都好爆。集資額28億元的內地純晶圓代工廠華虹半導體(1347)市值較大，反應相信就未必有其他細細粒股仔咁刺激！
講到升得離譜，合一投資(913)1送4紅股除淨，股價狂升0.19元或1.46倍，收報0.32元。該公司主要業務為炒嘢，業務三更窮、五窮富，股民上車前最緊要睇真！
中環茶友聚會，仲係講佔中多過講個市。有茶友問，呢兩日上街人數好似少咗，係咪可以趁「低」吸納呢？
政治市變得快
對於呢個問題，若然單講佔中，係有小小政治市成份，政治市從來好難預測，而且變化好快。無錯，從市面影響嚟講，呢兩日的確係改善咗，至少政府總部可以返工，堵路情況只係限於原有地方，本來一度曾影響嘅龍和道都保持暢順，令人感覺好番啲。
不過，危機係咪就咁過去呢？暫時仲未敢講。首先，堵路人群減少，好可能同回復上班有關，真正情況要再觀察多兩日，特別係周六、周日，睇吓屆時人群會唔會多番；另一個因素係班學生仔同政府開會，結果開成點。
家開會都話要籌備幾日，好似好大陣仗，但講真睇嚟睇去真係睇唔到政府可以讓啲咩，咁唔通班學生仔咁順攤自動收工？就算係咁，喺街上班佔中人士又肯唔肯聽先？
記得數年前有班人效法佔領華爾街，走去霸咗匯豐總行地下，結果上完法庭搵埋執達吏，搞咗成年先清到場，特區政府係咪可以畀咁長時間去處理呢？喺呢啲問題未有答案前，佔中都未肯定會平安落幕喎。
個市趁佔中靜咗少少反彈吓，唔多唔少係炒吓滬港通概念。本來，滬港通喺今月底通車已經無乜懸念，可惜埋門一腳爆單佔中出嚟，搞到主事諸公至今都唔敢公佈開通日期。雖然係咁，但咁大單嘢如果唔炒吓真係幾可惜，所以政治無事無幹，都會有啲錢出嚟炒炒呢個概念，見到港匯強番啲，估計係一些資金回流炒吓。
昨日恒指反彈，但爭持仍然明顯，午後推高港股最多升202點，高見23517點，但之後大市回軟，尾市23400點上爭持。恒生指數收報23422點，升107點；國企指數收報10469點，升59點，成交跌到只有686億元，反映好多人都唔敢大手入市。
轉炒冷門板塊
個市上落幅度唔大，巨股唔係咁易搵食，故此寧願向冷門啲嘅板塊落手，近排當炒的軍工股繼續標青，習近平作風硬朗，市場諗未來國家安全戰略升級、國防軍費開支增長以及預計四中全會推政策對軍工股有利，相關股份落鑊熱炒。
中航工業(232)再飆12.9%，造0.96元；航天控股(031)揚6.9%，報1.24元；中國航天萬源(1185)都漲3%。另外，國務院昨推12項重點工程扶持物流業，推動物流股急升。
市場近日興打新，上個星期跌市掛牌的中廣核美亞(1811)升咗兩成幾，不少散戶開心晒，由於個市咁波動，大家一擁而上打吓新股，齊齊分攤風險，搵啲嘢搞吓醫手痕。
跟住招股4隻新股孖展都唔錯，截咗飛嘅三和建築(3822)傳超購600倍。由盈信(015)分拆的屋宇設備工程服務商雅駿控股(1462)之前都已經話爆咗「孖展」。此外，以「開奶茶」等產品聞名的衍生集團(6893)超購倍數應該都好爆。集資額28億元的內地純晶圓代工廠華虹半導體(1347)市值較大，反應相信就未必有其他細細粒股仔咁刺激！
講到升得離譜，合一投資(913)1送4紅股除淨，股價狂升0.19元或1.46倍，收報0.32元。該公司主要業務為炒嘢，業務三更窮、五窮富，股民上車前最緊要睇真！
C觀點 施永青 投資者擔心佔中變革命 2014年10月08日
佔中本是一場事先張揚的行動，市場對此早有預期，理應在行動出現前，其衝擊已在價格上有所反映。不過，今次佔中的規模之大，以及後遺症的深遠，卻遠比市場預期為甚，以至在佔中剛開始的一段時間，市場的確有點不知所措。
股市有中央市場，每一刻都有報價，股民的反應可從恒指的表現看得很清楚；但房地產交投需時，用家與投資者的表現又各異，市場的表現往往較為複雜，很難看出條理。現在可以確定的是：佔中已令二手市場的交投大減，成交量不足正常的三分之一，情況比沙士期間更嚴重，買賣雙方的觀望情緒都很濃。
據一位本約好落訂，後來「縮沙」的買家所解釋，他很擔心特區政府最終無法控制局面，將來新訂立的遊戲規則可能對擁有物業的人不利，所以他必須等形勢明朗之後，才作這麼重大的投資決定。
這位買家似乎在擔心香港可能出現「顏色革命」，佔中的策劃者似乎亦意識到社會有這種擔心，所以再三強調他們不是想發動革命。然而，他們的實際行為已與革命沒多大分別。
世上的革命，不外兩大目標。一是要推翻當權者，二是要重定憲法。佔中者不是要梁振英與政改三人組都下台嗎？裡面包括特首、政務司長與律政司長，如果他們真的都要下台，那就等同原有的特區政府已被推翻。佔中者還要以他們主張的方式選特首，毋須理會基本法與人大的決議，這豈不是等同要重新制憲？如果不透過革命手段，又如何達到這樣的目的？
佔中者不但有革命的目標，亦有革命的行動。他們佔領了街道，不但叫停民間的交通，連警車要通過也得經他們檢查。香港警方一如已給他們廢了武功；而他們就一如文革時期由紅衛兵成立的革命委員會，成了新的權力中心。
地產投資者當然不想看到以上的情況，佔中的年輕人很有理想，他們在佔領街道時表現更為全球稱頌(運動期間沒有出現連英美也沒法避免的打砸搶，佔中者還自行以環保的方式清理街道，更有人在下雨的時候為警察打傘)，但青年人始終入世未深，不一定懂得管理這麼複雜的社會。現在他們意氣風發，以為甚麼都做得來，這會很危險，投資者不敢投信任票。此乃投資者出現猶豫的主要原因。
不過，近日的情況又有一些新的改變，佔中的策劃者已有願意作局部撤退的跡象，雖然仍有部分的自發參與者不肯配合，但曙光已現。市場相信，當佔中的頭面人物退下來之後，餘下來的死硬派就不易再獲輿論支持，難再長期佔領道德高位，屆時政府要清場就會較為容易。
因此，最近有些新推出的一手盤，市場反應都相當不錯，顯示投資者的顧慮已經下降。投資者似乎相信：特區政府最終仍能穩住局面。
股市有中央市場，每一刻都有報價，股民的反應可從恒指的表現看得很清楚；但房地產交投需時，用家與投資者的表現又各異，市場的表現往往較為複雜，很難看出條理。現在可以確定的是：佔中已令二手市場的交投大減，成交量不足正常的三分之一，情況比沙士期間更嚴重，買賣雙方的觀望情緒都很濃。
據一位本約好落訂，後來「縮沙」的買家所解釋，他很擔心特區政府最終無法控制局面，將來新訂立的遊戲規則可能對擁有物業的人不利，所以他必須等形勢明朗之後，才作這麼重大的投資決定。
這位買家似乎在擔心香港可能出現「顏色革命」，佔中的策劃者似乎亦意識到社會有這種擔心，所以再三強調他們不是想發動革命。然而，他們的實際行為已與革命沒多大分別。
世上的革命，不外兩大目標。一是要推翻當權者，二是要重定憲法。佔中者不是要梁振英與政改三人組都下台嗎？裡面包括特首、政務司長與律政司長，如果他們真的都要下台，那就等同原有的特區政府已被推翻。佔中者還要以他們主張的方式選特首，毋須理會基本法與人大的決議，這豈不是等同要重新制憲？如果不透過革命手段，又如何達到這樣的目的？
佔中者不但有革命的目標，亦有革命的行動。他們佔領了街道，不但叫停民間的交通，連警車要通過也得經他們檢查。香港警方一如已給他們廢了武功；而他們就一如文革時期由紅衛兵成立的革命委員會，成了新的權力中心。
地產投資者當然不想看到以上的情況，佔中的年輕人很有理想，他們在佔領街道時表現更為全球稱頌(運動期間沒有出現連英美也沒法避免的打砸搶，佔中者還自行以環保的方式清理街道，更有人在下雨的時候為警察打傘)，但青年人始終入世未深，不一定懂得管理這麼複雜的社會。現在他們意氣風發，以為甚麼都做得來，這會很危險，投資者不敢投信任票。此乃投資者出現猶豫的主要原因。
不過，近日的情況又有一些新的改變，佔中的策劃者已有願意作局部撤退的跡象，雖然仍有部分的自發參與者不肯配合，但曙光已現。市場相信，當佔中的頭面人物退下來之後，餘下來的死硬派就不易再獲輿論支持，難再長期佔領道德高位，屆時政府要清場就會較為容易。
因此，最近有些新推出的一手盤，市場反應都相當不錯，顯示投資者的顧慮已經下降。投資者似乎相信：特區政府最終仍能穩住局面。
2014年10月7日 星期二
楊衞隆 日本經濟危機 2014年10月07日
請看看這個圖藍色部份。日本將日元運到中國購買中國商品。中國將日元換成美元運到美國去。日元換美元的過程是中國將日元交到日本，向日本的銀行提取美元。那就是說，日本要用美元找數。日本政府不能發行美元，所以要通過貿易賺取美元。以前，日本只有外貿赤字，還有經常賬盈餘，可以用經常賬盈餘找數。現在，日本出現經常賬赤字，賺不到美元。最可行的找數辦法有3:
1. 賣出美元資產，這樣做是總有一日破產;
2. 印多些日元，讓日元貶值。即是要中國用多些日元換少些美元。中國會要求用美元交易。這條路有超級通脹風險，但是亦有增加外貿收益的好處;
3. 日本加息，吸引中國持有日元資產。這樣做會增加日本的國債利息支出。日本國債規模達到GDP兩倍半，這樣做很快破產。
安倍用第二個方法，以為日元貶值會增加日本出口，賺多些美元，就不用加息，也不用出售美元資產。可是，日元貶值，出口反而萎縮。因為日本企業早就大規模外逃，日元貶值的增加出口效果不明顯，反而增加外貿和經常賬逆差。更慘的事情是，日元貶值令日本人消費減少，增加經濟衰退風險。全球性經濟衰退非常明顯，安倍已經覺得這條路行不通。可是，另外兩條路都係破產之途。
安倍只能期望美國經濟向好，增加消費，帶動日本經濟向好。可惜，美國工資沒有增長，股市樓市只係乾升。美國經濟出現倒退風險。歐洲經濟也是一沉不起。這下子，安倍著急，找美國幫忙，要求聯儲局立即大手加息，期望短時間大幅度推低日元匯價，提振日本經濟。
美國是兩難取捨，因為大手加息會迫爆歐豬債，引發新興國家金融危機，萬萬不可。不大手加息，日元無法大幅度貶值，日本經濟死路一條。
耶倫的算盤也打得不錯，日本人口老化嚴重，工業式微，要救日本，談何容易。不如放棄日本，反正日本債是日本人持有，佢死佢賤。日本經濟係出口型，與歐美經濟不同路。日本經濟瓜直，對歐美影響不大，受到最大衝擊的國家是中國。因為日本經濟崩潰，日元暴貶，必然打擊中國出口。歐洲和美國反而受惠。歐洲的經濟危機比較單純，救活歐洲經濟的機會較高。只要歐元區踢走幾只歐豬，經濟就會穩定下來。
耶倫於是死守超低利率，實行棄日保歐，期望日本經濟崩潰會拖垮中國經濟。共濟會以歐美為主，本來就是歐美一體，保得住歐美就好了，亞洲那邊，管他媽的死活。
1. 賣出美元資產，這樣做是總有一日破產;
2. 印多些日元，讓日元貶值。即是要中國用多些日元換少些美元。中國會要求用美元交易。這條路有超級通脹風險，但是亦有增加外貿收益的好處;
3. 日本加息，吸引中國持有日元資產。這樣做會增加日本的國債利息支出。日本國債規模達到GDP兩倍半，這樣做很快破產。
安倍用第二個方法，以為日元貶值會增加日本出口，賺多些美元，就不用加息，也不用出售美元資產。可是，日元貶值，出口反而萎縮。因為日本企業早就大規模外逃，日元貶值的增加出口效果不明顯，反而增加外貿和經常賬逆差。更慘的事情是，日元貶值令日本人消費減少，增加經濟衰退風險。全球性經濟衰退非常明顯，安倍已經覺得這條路行不通。可是，另外兩條路都係破產之途。
安倍只能期望美國經濟向好，增加消費，帶動日本經濟向好。可惜，美國工資沒有增長，股市樓市只係乾升。美國經濟出現倒退風險。歐洲經濟也是一沉不起。這下子，安倍著急，找美國幫忙，要求聯儲局立即大手加息，期望短時間大幅度推低日元匯價，提振日本經濟。
美國是兩難取捨，因為大手加息會迫爆歐豬債，引發新興國家金融危機，萬萬不可。不大手加息，日元無法大幅度貶值，日本經濟死路一條。
耶倫的算盤也打得不錯，日本人口老化嚴重，工業式微，要救日本，談何容易。不如放棄日本，反正日本債是日本人持有，佢死佢賤。日本經濟係出口型，與歐美經濟不同路。日本經濟瓜直，對歐美影響不大，受到最大衝擊的國家是中國。因為日本經濟崩潰，日元暴貶，必然打擊中國出口。歐洲和美國反而受惠。歐洲的經濟危機比較單純，救活歐洲經濟的機會較高。只要歐元區踢走幾只歐豬，經濟就會穩定下來。
耶倫於是死守超低利率，實行棄日保歐，期望日本經濟崩潰會拖垮中國經濟。共濟會以歐美為主，本來就是歐美一體，保得住歐美就好了，亞洲那邊，管他媽的死活。
青心直說 胡孟青 擺脫夕陽味道 2014年10月07日
中華廠商會會長施榮懷上月底於年度會員大會上，總結過去一年的工作時表示，儘管外圍環境充斥不確定因素，該會仍積極重視人才培訓。早年回流內地發展、為國家經濟改革開放出力的香港工業家，功不可沒。他曾在一篇訪問中提到，工業製造是實體經濟，不能消失，縱使內地要轉型發展服務業，製造業與工業仍可各自分工，而金融服務業更是相輔相成。然而，製造業上世紀九十年代連年盈利雙位數增長的好日子俱往矣，自然難以享受較高市盈率估值，堅持非要高雙位數增長不可的投資者，相信只能從新經濟系列中尋寶，新經濟如阿里巴巴，交易服務所涉物品，仍然離不開舊經濟工業製成品產物。
工業股也可轉型
投資者最怕染指夕陽工業，更視之為投資大忌，早在10年前，就曾經有一家從事製造電視顯像管的工業股，獲投行攜同巡迴推介，同一條船的小經紀，獲老闆指派去應酬一番。
之後，甫走出會議室，連這位年紀比自己小一截的小經紀，都懂得一言以蔽之，以四個字形容這家前來推介、說得自己有多大龍頭地位、市佔率又有多大的內地電子股：夕陽工業。不久，這家上市公司原來要伸手，完成配股後，股價更很快已跌去一半。
無他，當年今日，大家已經為家中大牛龜電視改朝換代，由Plasma到LCD到今天的LED電視，都不再用傳統CRT顯像管技術，當然，難得到今天，這家上市公司未有如市場上部份失意夕陽工業股般淪為殭屍殼股，一脫求生，或半死不活墮落成為細價炒股，不斷被製造消息左手交右手盤活成交。
這家得以成功擺脫夕陽的工業股，算是少數倖存者，全賴後來轉型至液晶體顯示器相關產品及TFT-LCD與光伏玻璃產品，行不改名坐未改姓，且被暱稱洗衫板，惟仍未能擺脫虧損宿命，其股價之升，已非受基本因素推動，短期負債較營業額更大，單看財務報表數字已嚇死街坊，但其股價卻可於短短三個月爆升六成，純粹按圖索驥，你會勸自己只要信不要怕，皆因通常股價走在現實最前線，一旦水落石出，即使石破天驚，也是蘇州過後無艇搭。
工業股也可轉型
投資者最怕染指夕陽工業，更視之為投資大忌，早在10年前，就曾經有一家從事製造電視顯像管的工業股，獲投行攜同巡迴推介，同一條船的小經紀，獲老闆指派去應酬一番。
之後，甫走出會議室，連這位年紀比自己小一截的小經紀，都懂得一言以蔽之，以四個字形容這家前來推介、說得自己有多大龍頭地位、市佔率又有多大的內地電子股：夕陽工業。不久，這家上市公司原來要伸手，完成配股後，股價更很快已跌去一半。
無他，當年今日，大家已經為家中大牛龜電視改朝換代，由Plasma到LCD到今天的LED電視，都不再用傳統CRT顯像管技術，當然，難得到今天，這家上市公司未有如市場上部份失意夕陽工業股般淪為殭屍殼股，一脫求生，或半死不活墮落成為細價炒股，不斷被製造消息左手交右手盤活成交。
這家得以成功擺脫夕陽的工業股，算是少數倖存者，全賴後來轉型至液晶體顯示器相關產品及TFT-LCD與光伏玻璃產品，行不改名坐未改姓，且被暱稱洗衫板，惟仍未能擺脫虧損宿命，其股價之升，已非受基本因素推動，短期負債較營業額更大，單看財務報表數字已嚇死街坊，但其股價卻可於短短三個月爆升六成，純粹按圖索驥，你會勸自己只要信不要怕，皆因通常股價走在現實最前線，一旦水落石出，即使石破天驚，也是蘇州過後無艇搭。
曾淵滄專欄 好消息入貨非出貨 2014年10月07日
恒指昨再反彈250點，但下午3時過後卻由高位回吐126點才收市，反彈遇阻力，佔中結局如何仍未知曉，千萬不好豪賭，幸運地，不論是政府或是學生，都開始明白這是一場民意爭奪戰，要爭取民意，就得考慮自己的行動是不是符合民意。
投資與投機大不同
過去幾天，我沒有任何行動，股票是沒有買也沒有賣，我自己覺得不論買或賣都是在賭佔中結局。
1989年六四事件之後，財經名人曹仁超公開呼籲投資者趁低吸納，他的成功是靠冷靜分析。當年，我的行動沒有曹先生那麼快，我是在7月份參加一個桂林旅行團，到內地看看，評估局勢，認為中國絕不會因六四而走回頭路後才開始投資股票，並在1990年買下在港第一個物業，持有至今。我較謹慎，不會在亂中豪賭，等亂局過了才入場是買貴了，但不會賭錯。1998年亞洲金融風暴，我到格林斯潘出手救市才追入，2003年的經濟大衰退，我也是等到中央政府推出自由行後才入市。還有2008年，我同樣是耐心地等，等到溫家寶宣佈4萬億元基建後才入市買股票。
許多人都認為，投資智慧之一是「趁好消息出貨」，而不是在好消息確定後才入市，但是1998、2003及2008年三次的入市，我都是等真正的好消息出現後才入市，我的行動似乎違反了「趁好消息出貨」的傳統投資智慧？我為甚麼違反傳統的投資智慧？理由是我並不認為這是正確的投資智慧，而只是投機智慧，而我是投資者，不是投機者。
投資與投機大不同
過去幾天，我沒有任何行動，股票是沒有買也沒有賣，我自己覺得不論買或賣都是在賭佔中結局。
1989年六四事件之後，財經名人曹仁超公開呼籲投資者趁低吸納，他的成功是靠冷靜分析。當年，我的行動沒有曹先生那麼快，我是在7月份參加一個桂林旅行團，到內地看看，評估局勢，認為中國絕不會因六四而走回頭路後才開始投資股票，並在1990年買下在港第一個物業，持有至今。我較謹慎，不會在亂中豪賭，等亂局過了才入場是買貴了，但不會賭錯。1998年亞洲金融風暴，我到格林斯潘出手救市才追入，2003年的經濟大衰退，我也是等到中央政府推出自由行後才入市。還有2008年，我同樣是耐心地等，等到溫家寶宣佈4萬億元基建後才入市買股票。
許多人都認為，投資智慧之一是「趁好消息出貨」，而不是在好消息確定後才入市，但是1998、2003及2008年三次的入市，我都是等真正的好消息出現後才入市，我的行動似乎違反了「趁好消息出貨」的傳統投資智慧？我為甚麼違反傳統的投資智慧？理由是我並不認為這是正確的投資智慧，而只是投機智慧，而我是投資者，不是投機者。
陸羽仁 金融High Tea 拆局 2014年10月07日
「佔中」行動係假期一度好緊張，尤其係學聯包圍政府總部當晚，大家都好驚警方會出動橡膠子彈鎮壓，好彩當晚不少中立人士出來疏導班學生哥情緒，包括兩大校長，結果有驚無險。過去兩日，社會情緒對係咪繼續佔領多區鬧市意見分歧，佔中陣營略為讓步，加上美國就業數據理想，上周五杜瓊斯指數勁升208點，港股先跌後升，收復250天牛熊分界線(23172點)收市。
清場有滬港通都唔掂
成個社會焦點落係佔中運動，投資市場都唔例外，昨日我上港台講起佔中因素，呢度不妨講多兩句拆吓局。呢次爆發的街頭抗爭，至今已經超過一個星期，?家大家估緊點收科，照牌面睇，不出兩個結局，一係示威群眾和平散去，危機暫時解決，未來再視乎政治局勢決定，咁個市就會反彈，發生呢個情況機會暫時當係五成啦；另一個就係清場，呢個情況出現都有不同手法，一個係有秩序和平清場，無人受傷，一個就係武力清場，做成好大震盪，個市難逃大插。
除政局以外，都有好多人關心若然要清場，咁中央會唔會叫停滬港通呢？呢樣我估同清場手法有好大關係，如果佔中傾唔掂數，要有秩序清場收科，因為唔知示威人士會唔會再嚟，阿爺好大機會做嘢，咁自由行，以至滬港通自然好大機會出招叫停；不過，萬一清場過程要硬手進行，搞出死傷兼國際嘩然，成個社會散晒，阿爺反而可能會繼續推滬港通，作為挺港措施。但係到時就算有滬港通，個市醫番都晒藥費矣。
按照呢個分析，重點唔係有無滬港通咁簡單，而係街頭抗爭究竟點樣收科。如果示威人士見好即收，中央對港政策大致不變，咁當然係上上大吉；換轉嚟講，若然係清場收尾，咁有無滬港通，個市都係手尾長，差別只係大衰抑或小衰而已！
個市炒反彈，恒生指數收報23315點，升番250點；國企指數收報10409點，升61點，成交由上周五的962億元，縮減至725.7億元，暫時個市仲要睇佔中發展，唔能夠太樂觀住。
藍籌股雖然普遍回勇，但論勢仲係軍工股呢排較好。憧憬四中全會政策出台對軍工股有利，相關股份受追捧。中航工業國際(232)升7.60%，造0.85元；中航科工(2357)彈4.19%，報5.97元；航天控股(031)亦升6.42%，收報1.16元；中國航天萬源(1185)漲3.09%，報1元。
香港電視(1137)11月中將以OTT(Over-The-Top)方式，免費推出電視節目，股價勁升17.57%，報2.81元，傳統免費電視唔易做，好多人一早建議魔童不如搞網上電視啦，如果佢一早咁做就唔使燒咗幾億銀紙啦。
不過，?家佢迷途知返唔代表就踏上坦途，因為今時唔同往日，網上娛樂多咗咁多，要喺網上吸睛兼搶到廣告唔係咁易，估計股價興奮一輪，好大機會軟番落嚟，如果手頭上有呢隻股票，就算睇好佢都可以考慮放佢出嚟游吓水先。
另外，異動股力寶(226)透露獲獨立第三方接洽售力寶華潤(156)股權，今早齊復牌，股價獲炒上，力寶抽升10.19%，造4.65元；力寶華潤更狂升27.87%，造0.39元。力寶華潤係力寶同華潤兩個集團合作持有的股份，但大家近年各有各發展，喺咁嘅情況下，其實合作嘅需要已經唔係咁大，出售股權套現係合理安排，關鍵只係時間問題，通常呢類交易未必傾一次就成功，所以高追就無謂，如果股價回番，可以考慮買嚟放吓。
清場有滬港通都唔掂
成個社會焦點落係佔中運動，投資市場都唔例外，昨日我上港台講起佔中因素，呢度不妨講多兩句拆吓局。呢次爆發的街頭抗爭，至今已經超過一個星期，?家大家估緊點收科，照牌面睇，不出兩個結局，一係示威群眾和平散去，危機暫時解決，未來再視乎政治局勢決定，咁個市就會反彈，發生呢個情況機會暫時當係五成啦；另一個就係清場，呢個情況出現都有不同手法，一個係有秩序和平清場，無人受傷，一個就係武力清場，做成好大震盪，個市難逃大插。
除政局以外，都有好多人關心若然要清場，咁中央會唔會叫停滬港通呢？呢樣我估同清場手法有好大關係，如果佔中傾唔掂數，要有秩序清場收科，因為唔知示威人士會唔會再嚟，阿爺好大機會做嘢，咁自由行，以至滬港通自然好大機會出招叫停；不過，萬一清場過程要硬手進行，搞出死傷兼國際嘩然，成個社會散晒，阿爺反而可能會繼續推滬港通，作為挺港措施。但係到時就算有滬港通，個市醫番都晒藥費矣。
按照呢個分析，重點唔係有無滬港通咁簡單，而係街頭抗爭究竟點樣收科。如果示威人士見好即收，中央對港政策大致不變，咁當然係上上大吉；換轉嚟講，若然係清場收尾，咁有無滬港通，個市都係手尾長，差別只係大衰抑或小衰而已！
個市炒反彈，恒生指數收報23315點，升番250點；國企指數收報10409點，升61點，成交由上周五的962億元，縮減至725.7億元，暫時個市仲要睇佔中發展，唔能夠太樂觀住。
藍籌股雖然普遍回勇，但論勢仲係軍工股呢排較好。憧憬四中全會政策出台對軍工股有利，相關股份受追捧。中航工業國際(232)升7.60%，造0.85元；中航科工(2357)彈4.19%，報5.97元；航天控股(031)亦升6.42%，收報1.16元；中國航天萬源(1185)漲3.09%，報1元。
香港電視(1137)11月中將以OTT(Over-The-Top)方式，免費推出電視節目，股價勁升17.57%，報2.81元，傳統免費電視唔易做，好多人一早建議魔童不如搞網上電視啦，如果佢一早咁做就唔使燒咗幾億銀紙啦。
不過，?家佢迷途知返唔代表就踏上坦途，因為今時唔同往日，網上娛樂多咗咁多，要喺網上吸睛兼搶到廣告唔係咁易，估計股價興奮一輪，好大機會軟番落嚟，如果手頭上有呢隻股票，就算睇好佢都可以考慮放佢出嚟游吓水先。
另外，異動股力寶(226)透露獲獨立第三方接洽售力寶華潤(156)股權，今早齊復牌，股價獲炒上，力寶抽升10.19%，造4.65元；力寶華潤更狂升27.87%，造0.39元。力寶華潤係力寶同華潤兩個集團合作持有的股份，但大家近年各有各發展，喺咁嘅情況下，其實合作嘅需要已經唔係咁大，出售股權套現係合理安排，關鍵只係時間問題，通常呢類交易未必傾一次就成功，所以高追就無謂，如果股價回番，可以考慮買嚟放吓。
C觀點 施永青 社運常令年輕人著迷 2014年10月07日
雖然部分示威人士一度撤離旺角，以及佔中組織者亦不再封鎖政府總部的通道；但仍有一部分參與者決定堅守到底。他們認為，佔中運動是屬於參與者的，並不屬於佔中三子，亦不屬於學聯或學民思潮，他們有權決定自己的行為，誰也不要妄想可以指揮他們。
很多人都不明白，香港的年輕人為甚麼一下子變得這麼積極參與政治活動，可以不惜犧牲學業，犧牲個人前途，甚至連犧牲生命安全也在所不惜。我年輕的時候也這麼投入過，所以對他們的行為有一定的理解。
年輕人在未參與社會運動之前，基本上處於一個被成年人「掌控」的狀態，在家裡要聽從父母的，在學校要聽從老師的。他們生活的主要內容是學習，學習如何適應成年人設立的建制。他們成長的環境與成年人不同，想法自然不一樣，所以早有反叛傾向。不反叛就無法取得主動，就只好接受成年人的「改造」。
在建制穩固的時候，它可以有足夠的束縛力令年輕人乖乖就範。當建制受到挑戰，成年人自己也不一致的時候，年輕人自然蠢蠢欲動。他們大都會選擇加入反建制，爭取提前解除束縛。他們是反建制派的生力軍，反建制派一定要借助年輕人。此之所以，佔中的策劃者最初雖然說不想年輕人參與佔中；最後卻發現，如果不要年輕人，佔中根本搞不成。
年輕人投入社會運動後，立即發現自己的地位改變了，由本來處於「被改造」的位置，一下子變成「改造社會」的位置。他們成了未來社會建設的工程師，可以為人類打造出一個更美好的新世界。正是這種使命感，令他們可以不惜犧牲一切，全情投入。
當一個人全情投入社會運動時，表面上他要犧牲小我，卻可以因而容入大我。個人的生命是有局限的，容入大我可以令生命衝破個體的局限。「殺了我一個，自有後來人」就是這種感覺。個人會死，但民主事業不死。個人的生命亦因而獲得昇華，超越了個體的局限。這種感受只有參與過社會運動的人才會感受得到。但一經接觸，就很容易著迷；越是有高尚情操的人，就會更加不能自已。
現在不肯撤場的人，一方面當然因為他們自覺有為香港堅守民主陣地的使命感，但另一方面他們亦意識到，一旦撤場，他們之前建立的地位與手上的權力亦會盡失。
年輕人原先只是社會要培養(改造)的人，一下子變成社會運動的領導者，並有權叫警車停下讓他們檢查，還可以叫特首辭職，這是大多數人工作一輩子也達不到的位置，他們怎肯放棄？他們也想學吾爾開希那樣，穿著睡衣見林鄭月娥，然後拍案離去，繼續與建制較量。這總好過明天就回校上課，重新做低成年人一等的學子，不斷承受考試的壓力。所以，他們誓不撤場，非要迫社會與他們一起付出代價不可。
很多人都不明白，香港的年輕人為甚麼一下子變得這麼積極參與政治活動，可以不惜犧牲學業，犧牲個人前途，甚至連犧牲生命安全也在所不惜。我年輕的時候也這麼投入過，所以對他們的行為有一定的理解。
年輕人在未參與社會運動之前，基本上處於一個被成年人「掌控」的狀態，在家裡要聽從父母的，在學校要聽從老師的。他們生活的主要內容是學習，學習如何適應成年人設立的建制。他們成長的環境與成年人不同，想法自然不一樣，所以早有反叛傾向。不反叛就無法取得主動，就只好接受成年人的「改造」。
在建制穩固的時候，它可以有足夠的束縛力令年輕人乖乖就範。當建制受到挑戰，成年人自己也不一致的時候，年輕人自然蠢蠢欲動。他們大都會選擇加入反建制，爭取提前解除束縛。他們是反建制派的生力軍，反建制派一定要借助年輕人。此之所以，佔中的策劃者最初雖然說不想年輕人參與佔中；最後卻發現，如果不要年輕人，佔中根本搞不成。
年輕人投入社會運動後，立即發現自己的地位改變了，由本來處於「被改造」的位置，一下子變成「改造社會」的位置。他們成了未來社會建設的工程師，可以為人類打造出一個更美好的新世界。正是這種使命感，令他們可以不惜犧牲一切，全情投入。
當一個人全情投入社會運動時，表面上他要犧牲小我，卻可以因而容入大我。個人的生命是有局限的，容入大我可以令生命衝破個體的局限。「殺了我一個，自有後來人」就是這種感覺。個人會死，但民主事業不死。個人的生命亦因而獲得昇華，超越了個體的局限。這種感受只有參與過社會運動的人才會感受得到。但一經接觸，就很容易著迷；越是有高尚情操的人，就會更加不能自已。
現在不肯撤場的人，一方面當然因為他們自覺有為香港堅守民主陣地的使命感，但另一方面他們亦意識到，一旦撤場，他們之前建立的地位與手上的權力亦會盡失。
年輕人原先只是社會要培養(改造)的人，一下子變成社會運動的領導者，並有權叫警車停下讓他們檢查，還可以叫特首辭職，這是大多數人工作一輩子也達不到的位置，他們怎肯放棄？他們也想學吾爾開希那樣，穿著睡衣見林鄭月娥，然後拍案離去，繼續與建制較量。這總好過明天就回校上課，重新做低成年人一等的學子，不斷承受考試的壓力。所以，他們誓不撤場，非要迫社會與他們一起付出代價不可。
2014年10月6日 星期一
投資就是生活 周顯 炒新股的部署 2014年10月06日
在我的第一本炒股著作《炒股密碼》，其中的一章是有關新股上市的，開宗明義的主題是：所有的新股上市，都是為了從投資者的身上賺錢，從來沒有是去派錢給公眾的。以上結論的論證，不證自明，不須多贅。
我們也可以說成：所有的股票的發行，都是為了為發行者，即是上市公司的老闆賺錢，而不是派錢給散戶。問題在於：如果公司上市，是為了在市場賺錢，那麼，我們為甚麼還要買股票、炒股票呢？我也曾經講過一個比喻：所有的男人結識女孩，第一步都是心謀不軌，想同她上牀，但女人可不能因為這個原因，不想被男人欺騙，因而因噎廢食，當一世的老處女。問題只在於，她要小心選擇男人，以免遭到欺騙。
這在西諺的說法，叫「no venture, no gain」：我們雖然明知印刷和發行股票的人不安着好心，但也必須去冒這個輸錢的風險，原因很簡單嘛，因為我們想贏錢，但不冒着輸錢的風險，則不可能贏錢，這也是永恒的真理。
而根據我的不科學的「印象推算」，有95%的新上市股票，在上市後的三年之內，都至少有一天的股價，是跌破招股價的。除外的只有一個種類，就是政府因「privatization」（這個名詞有兩個截然不同的意思，所以不作繙譯了）而上市的公司，如「地鐵」（0066）、「領匯」（0823）、「友邦保險」（1299）等等，因為這些公司的上市，同時也是有關人等上下其手，借機「尋租」的大好機會，所以也只有這種上市是必賺的，這正如投資大師彼得林治的名句：「不管英女皇賣些甚麼，瞓身去買就是了。」
不過，新股上市，雖然其目的都是為公司的老闆圈錢，但我還是抱着冒險精神，常常身體力行地，去申請、去炒賣，皆因利字當頭，「no venture, no gain」也。
在不久前，我認購了一隻新股「百本醫護」（8216），又買進了一隻半新股「恒寶企業」（1367），各自賺了幾十萬元，甚至是我關注過，但並沒有買進的「先達物流」（6123），上市後的股價也升了一倍以上。因而令我對炒賣新股的興趣和信心均是大增，這叫做「食髓知味」，又再希望投錢於新股之上。
在這個星期，我看中的新股一共有兩隻，一隻是主板「強泰環保」（1395），集資額只有1.2億元，另一隻則是創業板「壹照明」（8222），集資額更是只有幾千萬元（因為此文發稿是在星期四，所以還未知道定價情況），都是貪其市值小、容易炒，很可能有倍數升幅。
在「強泰環保」，我申請了二百萬股，只獲得了二十萬股的配售，是買糖不甜，買鹽不鹹的箋箋數量，在「壹照明」，更加是一股也沒有，得個桔。所以，我決定在它們上市之後，慢慢的增持其股票，直至買足了我心目中的數目為止。
但我當然不會像文友孫柏文般，來一個「不問價追入」，而是慢慢的去購進，價錢適合，走勢適合，才會下注，甚至不排除玩「高沽低揸」，trade來trade去，賺差價。總之，一切見機行事，是不會錯的了。
我們也可以說成：所有的股票的發行，都是為了為發行者，即是上市公司的老闆賺錢，而不是派錢給散戶。問題在於：如果公司上市，是為了在市場賺錢，那麼，我們為甚麼還要買股票、炒股票呢？我也曾經講過一個比喻：所有的男人結識女孩，第一步都是心謀不軌，想同她上牀，但女人可不能因為這個原因，不想被男人欺騙，因而因噎廢食，當一世的老處女。問題只在於，她要小心選擇男人，以免遭到欺騙。
這在西諺的說法，叫「no venture, no gain」：我們雖然明知印刷和發行股票的人不安着好心，但也必須去冒這個輸錢的風險，原因很簡單嘛，因為我們想贏錢，但不冒着輸錢的風險，則不可能贏錢，這也是永恒的真理。
而根據我的不科學的「印象推算」，有95%的新上市股票，在上市後的三年之內，都至少有一天的股價，是跌破招股價的。除外的只有一個種類，就是政府因「privatization」（這個名詞有兩個截然不同的意思，所以不作繙譯了）而上市的公司，如「地鐵」（0066）、「領匯」（0823）、「友邦保險」（1299）等等，因為這些公司的上市，同時也是有關人等上下其手，借機「尋租」的大好機會，所以也只有這種上市是必賺的，這正如投資大師彼得林治的名句：「不管英女皇賣些甚麼，瞓身去買就是了。」
不過，新股上市，雖然其目的都是為公司的老闆圈錢，但我還是抱着冒險精神，常常身體力行地，去申請、去炒賣，皆因利字當頭，「no venture, no gain」也。
在不久前，我認購了一隻新股「百本醫護」（8216），又買進了一隻半新股「恒寶企業」（1367），各自賺了幾十萬元，甚至是我關注過，但並沒有買進的「先達物流」（6123），上市後的股價也升了一倍以上。因而令我對炒賣新股的興趣和信心均是大增，這叫做「食髓知味」，又再希望投錢於新股之上。
在這個星期，我看中的新股一共有兩隻，一隻是主板「強泰環保」（1395），集資額只有1.2億元，另一隻則是創業板「壹照明」（8222），集資額更是只有幾千萬元（因為此文發稿是在星期四，所以還未知道定價情況），都是貪其市值小、容易炒，很可能有倍數升幅。
在「強泰環保」，我申請了二百萬股，只獲得了二十萬股的配售，是買糖不甜，買鹽不鹹的箋箋數量，在「壹照明」，更加是一股也沒有，得個桔。所以，我決定在它們上市之後，慢慢的增持其股票，直至買足了我心目中的數目為止。
但我當然不會像文友孫柏文般，來一個「不問價追入」，而是慢慢的去購進，價錢適合，走勢適合，才會下注，甚至不排除玩「高沽低揸」，trade來trade去，賺差價。總之，一切見機行事，是不會錯的了。
楊衞隆 香港人要有加息準備 2014年10月06日
很多香港人醉心賺快錢，一切向錢看，不顧風險，不理道德，有錢賺就撲上去。港元與美元單一掛勾，美元加息，香港樓市立即崩潰。可是，香港人不理會美國加息，亦沒有應付加息的準備。
美國的政治形勢會令到聯儲局提早加息。6%失業率和2%通脹一直是聯儲局的加息門檻。聯儲局同時又承諾退市之後一段相當時間不加息。可是，退市還未完成，失業率和通脹已經去到加息門檻。耶倫不想現在加息，於是搬龍門，不再堅持退市之後一段時間不加息，又說加息取決於數據，但是沒有說取決於甚麼數據。
9月23日，耶倫要求投資者做好準備，聯儲局可能會比投資者現在預期更早加息。耶倫發出這樣的警告是因為茶黨的查核聯儲局法案有效地阻嚇迂迴買債的中間人。她不能用迂迴買債壓低債息，維持超低利率將近是不可能的事情。
耶倫只想加短息壓低通脹，維持長息在超低利率以免傷害樓市和股市。上星期五，前聯儲局主席格林斯潘向她撥冷水，說短息上升會影響長息，只要加息，利率像有自己生命那樣發展。言下之意，耶倫無法控制長息。即使耶倫真的可以加短息不加長息，對樓市也是沒有好處。我曾經在這裡說過，15年定息樓按，只有年息區區3厘，根本上沒有銀行想去做。前聯儲局主席伯南克最近想為自己的樓按做轉按，結果辦不到。很多人問聯儲局為何要加息，聯儲局內部卻問，為甚麼要維持超低利率。維持低息無助美國樓市發展，無助經濟發展。
耶倫能否有效地控制利率，能否領導聯儲局，都是很大疑問。不要說投資者開始不信任耶倫，即使聯儲局內部也有多位行長經常走出來跟耶倫打對台。倫耶和聯儲局行長在傳媒展開潑婦罵街的爭辯。
茶黨確實有很大機會在11月選舉增強在國會的影響力。共和黨亦應該會取得參議院控制權。政治形勢轉變，令到美國首位黑人檢察總長Eric Holder於9月25日宣佈辭職。他是奧巴馬的親信也是茶黨的眼中釘。2012年6月，眾議院通過議案指責Holder蔑視國會。Holder拒絕辭職因為有奧巴馬撐腰。2013年11月，共和黨人在眾議院提出HR411議案彈劾Holder。他亦不放在眼內，因為民主黨控制參議院，議案至今尚未表決。11月選舉很可能令到民主黨失去參議院控制權。到時，茶黨想怎樣彈劾Holder都可以。他現在辭職，可以有體面地落台。
除了Holder之外，奧巴馬和耶倫都是茶黨要彈劾的人。查核聯儲局法案早就得到眾議院通過，耶倫受到的政治壓力很大，聯儲局內部分歧也越來越大。
聯儲局會在本月完成退市，但是，完全沒有加息計劃，怎樣加息，何時加息，控制息率的方法，完全沒有半點資訊。沒有明確的加息計劃就是說耶倫見一步行一步。現在買股票買樓等同買大細，投資者開始感到不安，股市當然會大上大落。
美國的政治形勢會令到聯儲局提早加息。6%失業率和2%通脹一直是聯儲局的加息門檻。聯儲局同時又承諾退市之後一段相當時間不加息。可是，退市還未完成，失業率和通脹已經去到加息門檻。耶倫不想現在加息，於是搬龍門，不再堅持退市之後一段時間不加息，又說加息取決於數據，但是沒有說取決於甚麼數據。
9月23日，耶倫要求投資者做好準備，聯儲局可能會比投資者現在預期更早加息。耶倫發出這樣的警告是因為茶黨的查核聯儲局法案有效地阻嚇迂迴買債的中間人。她不能用迂迴買債壓低債息，維持超低利率將近是不可能的事情。
耶倫只想加短息壓低通脹，維持長息在超低利率以免傷害樓市和股市。上星期五，前聯儲局主席格林斯潘向她撥冷水，說短息上升會影響長息，只要加息，利率像有自己生命那樣發展。言下之意，耶倫無法控制長息。即使耶倫真的可以加短息不加長息，對樓市也是沒有好處。我曾經在這裡說過，15年定息樓按，只有年息區區3厘，根本上沒有銀行想去做。前聯儲局主席伯南克最近想為自己的樓按做轉按，結果辦不到。很多人問聯儲局為何要加息，聯儲局內部卻問，為甚麼要維持超低利率。維持低息無助美國樓市發展，無助經濟發展。
耶倫能否有效地控制利率，能否領導聯儲局，都是很大疑問。不要說投資者開始不信任耶倫，即使聯儲局內部也有多位行長經常走出來跟耶倫打對台。倫耶和聯儲局行長在傳媒展開潑婦罵街的爭辯。
茶黨確實有很大機會在11月選舉增強在國會的影響力。共和黨亦應該會取得參議院控制權。政治形勢轉變，令到美國首位黑人檢察總長Eric Holder於9月25日宣佈辭職。他是奧巴馬的親信也是茶黨的眼中釘。2012年6月，眾議院通過議案指責Holder蔑視國會。Holder拒絕辭職因為有奧巴馬撐腰。2013年11月，共和黨人在眾議院提出HR411議案彈劾Holder。他亦不放在眼內，因為民主黨控制參議院，議案至今尚未表決。11月選舉很可能令到民主黨失去參議院控制權。到時，茶黨想怎樣彈劾Holder都可以。他現在辭職，可以有體面地落台。
除了Holder之外，奧巴馬和耶倫都是茶黨要彈劾的人。查核聯儲局法案早就得到眾議院通過，耶倫受到的政治壓力很大，聯儲局內部分歧也越來越大。
聯儲局會在本月完成退市，但是，完全沒有加息計劃，怎樣加息，何時加息，控制息率的方法，完全沒有半點資訊。沒有明確的加息計劃就是說耶倫見一步行一步。現在買股票買樓等同買大細，投資者開始感到不安，股市當然會大上大落。
青心直說 胡孟青 傳聞不宜盡信 2014年10月06日
不用兩個月時間，港股已由強勢變為弱勢，基於本地形勢錯綜複雜，外圍資金流向劇變明顯，只怕今個秋天真太冷。目前本港處於政治市，是前所未有的政治事件，個人不認同技術分析、走勢圖、黃金比率等可完全套用於現時的港股。始終，技術走勢敵不過市場情緒，事件牽動的情緒變化會不理性，試問股市走勢又怎可以理性呢？
本地股票成獲利對象
人心惶惶之際，靜觀其變是正常不過的市場做法。作為市場持份者，現時責任並非流於空談，真正負責任的市場持份者，是要在社會開始變得不理性、情緒震盪環境底下，保持一份理性，去提供緩衝，做應做的事情，尤其不應該太過份相信謠言、傳聞。
近日市場充斥陰謀論，傳聞圍繞最多當然是大鱷老早精心部署策略，借佔中做世界，大造淡倉，甚至有傳某某在佔中前大手沽期指，盛傳為數二千至二萬張不等。有一點可以肯定的是，如傳言屬實的話，實在匪夷所思，但那又如何？投資市場從來都是忠奸難辨，任何事件均可被利用渾水摸魚，但印象中，國慶假期前，期指成交未見有太大異樣，再者，要沽二萬張期指，成本也不輕吧！
資金的重新調配，已是全球性現象，環球股票一周內外流約100億美元，為六星期以來最大。再看看很多新興市場的表現，無論區內、東歐，以至拉丁美洲市場，貨幣及股市調整壓力早在9月初已見形成。
至於美股，指標性的羅素2000指數早已經步入調整區域，但基於美國具備相對性避險功能及經濟基本面，美元強勢暫時難以扭轉。
一眾區內市場之中，恒生指數市盈率雖然僅9至10倍，表面上便宜得很，但撇除中資股的話，摩根士丹利香港指數市盈率其實有最少12、13倍，沽貨獲利對象，已相當容易選擇吧。
大是大非的時代，糾纏於股市表現毫無意義。在信心脆弱的市場，人為數十億元大舉掃貨以托高指數，是多麼易如反掌。無疑，股市是市場情緒指數，但市民情緒與社會信心，卻是建基於更多方面，範圍更廣，如何重建、何時復原，是更應該關心的事。
本地股票成獲利對象
人心惶惶之際，靜觀其變是正常不過的市場做法。作為市場持份者，現時責任並非流於空談，真正負責任的市場持份者，是要在社會開始變得不理性、情緒震盪環境底下，保持一份理性，去提供緩衝，做應做的事情，尤其不應該太過份相信謠言、傳聞。
近日市場充斥陰謀論，傳聞圍繞最多當然是大鱷老早精心部署策略，借佔中做世界，大造淡倉，甚至有傳某某在佔中前大手沽期指，盛傳為數二千至二萬張不等。有一點可以肯定的是，如傳言屬實的話，實在匪夷所思，但那又如何？投資市場從來都是忠奸難辨，任何事件均可被利用渾水摸魚，但印象中，國慶假期前，期指成交未見有太大異樣，再者，要沽二萬張期指，成本也不輕吧！
資金的重新調配，已是全球性現象，環球股票一周內外流約100億美元，為六星期以來最大。再看看很多新興市場的表現，無論區內、東歐，以至拉丁美洲市場，貨幣及股市調整壓力早在9月初已見形成。
至於美股，指標性的羅素2000指數早已經步入調整區域，但基於美國具備相對性避險功能及經濟基本面，美元強勢暫時難以扭轉。
一眾區內市場之中，恒生指數市盈率雖然僅9至10倍，表面上便宜得很，但撇除中資股的話，摩根士丹利香港指數市盈率其實有最少12、13倍，沽貨獲利對象，已相當容易選擇吧。
大是大非的時代，糾纏於股市表現毫無意義。在信心脆弱的市場，人為數十億元大舉掃貨以托高指數，是多麼易如反掌。無疑，股市是市場情緒指數，但市民情緒與社會信心，卻是建基於更多方面，範圍更廣，如何重建、何時復原，是更應該關心的事。
曾淵滄專欄 睇淡也不要亂沽空 2014年10月06日
每個人都會有自己的政治立場，作為一名投資者，你必須冷靜，必須多方了解，才能做正確的判斷。如果你有時間，你應該盡量閱讀多份不同的報章，留意各種不同的觀點，這才能助你分析當前的狀況，冷靜的分析，推斷各種可能性。
大戶隨時挾淡倉
冷靜一點看，那些業務百分百於內地的企業，受到佔中的群眾運動影響也會比較小，而股價下跌後，在計算新的PE、PB值、現金流等等之後，可能可以尋找到有價值的長期投資股。
目前有多隻股票正在供股，大市不濟必然會影響反應，有人會放棄供股，卻製造一個機會讓你額外供股。有些股份供股時，由大股東包銷，這說明在大股東眼中，供股價是超值的，如果股價跌而招股行動沒有取消，同時大股東承諾供股，這也是一個機會低價買股。
1987年10月的大股災之後，長實（001）正在供股，供股價是10元，李嘉誠承諾供股，供股行動不變，而當時長實的市場價值僅5元，當時我想，李嘉誠願意付10元買的股價僅5元的股票，這肯定是超值價，於是我買了，並持有至今日。
前陣子，有人熱炒大折讓H股，近日，佔中導致H股價格下跌，但A股依然企硬，差價的吸引力重現，可以考慮。
還有，目前有許多人趁機沽空，但沽空的風險也不小，大戶隨時可以挾死資金有限的散戶，你如果看淡港股，正確的做法是觀望，而不是沽空。
大戶隨時挾淡倉
冷靜一點看，那些業務百分百於內地的企業，受到佔中的群眾運動影響也會比較小，而股價下跌後，在計算新的PE、PB值、現金流等等之後，可能可以尋找到有價值的長期投資股。
目前有多隻股票正在供股，大市不濟必然會影響反應，有人會放棄供股，卻製造一個機會讓你額外供股。有些股份供股時，由大股東包銷，這說明在大股東眼中，供股價是超值的，如果股價跌而招股行動沒有取消，同時大股東承諾供股，這也是一個機會低價買股。
1987年10月的大股災之後，長實（001）正在供股，供股價是10元，李嘉誠承諾供股，供股行動不變，而當時長實的市場價值僅5元，當時我想，李嘉誠願意付10元買的股價僅5元的股票，這肯定是超值價，於是我買了，並持有至今日。
前陣子，有人熱炒大折讓H股，近日，佔中導致H股價格下跌，但A股依然企硬，差價的吸引力重現，可以考慮。
還有，目前有許多人趁機沽空，但沽空的風險也不小，大戶隨時可以挾死資金有限的散戶，你如果看淡港股，正確的做法是觀望，而不是沽空。
陸羽仁 金融High Tea 貴嘢莫長揸 2014年10月06日
上周末與中環茶友食飯，話題都離不開佔中。吹水期間股市樓市，樣樣投資產品都有提到，不過，說到底，人命關天，大家都希望佔中事件最終能夠善罷，不會發生流血事件。風波可以和平解決，已經好開心。投資賺唔賺錢，都沒太大關係。
大家講起上周五的反彈市，捱沽捱了整個月的港股終於反彈，有人稱之為絕地反攻。恒指當天開市即插241點，好快又再跌多126點至全日最低的22565點，大市已經大跌367點。正當淡友騎騎笑之際，恒指開始回升，而且愈升愈有，至下午兩點多，已經大幅反彈超過580點至23147點，尾市略為回順，收市倒升131點至23064點，收復兩萬三大關。
大家講到個市係唔係已經見咗底。陸羽仁插嘴，股市反彈，可以彈得幾高？維持得幾耐？甚至能否扭轉劣勢，見底回升，由反彈市變番上升市，關鍵在於佔中運動能否迅速得到解決。陸羽仁不覺得可以速戰速決，若政府清場，事件也不易平息，後遺症極大。若不清場，又會曠日持久拖下去。
只屬反彈 仍未見底
如果事情不能夠快速全面平息，股市只能反彈，不能夠轉勢上升。大市由高位回落超過兩千點，彈番一千幾百點，毫不出奇，這就好像拍皮球一樣，你拍大力一點，皮球跌得重，反彈時會彈高一些，之後還是愈跌愈低。如果這個市的本質是一個反彈市的話，大家便不能寄予厚望，以為後市還會不斷向上。炒反彈市的秘訣是：有得執就執，切勿大貪，小心貪字變成貧字。
同中環茶友吹水，大家最關心的問題，還是佔中事件如何影響經濟。陸羽仁雖然沒有能預知未來的水晶球，但擔心這件事對本地經濟將造成長久而深遠的影響，因此大家要小心為上。茶友即時追問，你陸羽仁常常叫人小心，小心有甚麼原則呢？
我覺得原則很簡單，就是不要長揸貴貨。特別係當市場存在有三四成機會出現宏觀轉勢的時候，最大的風險，就是持有貴資產，包括貴樓貴股票。「貴」是甚麼意思呢？如果我們期望所持有的資產的合理回報是起碼3、4厘，現實上卻只有1、2厘，又不見得其收益(或生意)可以快速增長，便可稱之為貴貨。
樓價很貴 市亂勿搶
現時有很多物業都屬貴價資產。反映樓價的中原城市領先指數最新報128.14點，再創歷史新高，平均樓價比1997年7月樓市高峰期還高出28.14個百分點，這還不算貴？千萬不要誤會，以為我叫大家馬上沽樓，特別是自住樓，你沽出之後，短期可能很難再買回，就出現捱貴租貴過供樓的慘況，唔易捱。我的意思是現時不是買樓作自住或長揸投資的時候。現時這種市況，都有三四成機會出現扭轉大市的黑天鵝，一旦出現，你買的樓又貴，下跌的空間及幅度會較大，不容易走得甩。
成街都係示威者，但新盤照開照賣，上周六共開四盤夾埋賣咗478伙，共吸水逾50億元。當中包括兩個新盤北角柏傲山及馬鞍山迎海． 星灣御，貴價盤柏傲山沽出129伙，平均呎價約2.7萬元，你話貴唔貴呢？
股票也是同樣道理，持有入貨價比較低的股票，利息回報率較高者，即使個市再插也可以長期持有，等待大市回升。如果揸的是高價買入的股票，特別是三四線炒股，無乜息派，大市跌佢就大插，你將會很頭痕。所以，整體理念是要避開貴貨，不要估計這場佔中風波可以好快好圓滿地解決，後遺症好大，要保持一個控制風險的心，覺得錢是賺不完的，即使錯失了今次的反彈，以後還有很多機會，才是一個比較合理的心態。
錢賺不完 價高勿博
大家都知道，陸羽仁不是炒友，睇我的專欄，不會炒作發達。我主要是教大家保本增值，要訣是適當地衡量風險。我不嫌老套，也拾股神巴菲特的智慧：「在別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪」。但要正確理解這兩句話，好多時候，真的需要有恐懼的心。當別人恐懼，掟資產，資產價格變得好低，不妨買些。關鍵是要價平，剛開始跌少少，未夠平，執咗要喊三聲。
另外講講內地樓市，近日有鬆綁跡象，人行上周二宣佈房貸新政策，業主還清第一套房的貸款後，購買第二套房，首期由此前的六成大幅降低到三成，房貸利率也由1.1倍降到七折。在已取消或未實施「限購令」的城市，擁有2套及以上住房並已結清相應購房貸款的家庭，也可申請貸款購買第三套住房，首期比例和貸款利率水平，由銀行因應借款人還錢能力自行決定。
內房救市 投資勿急
廣州樓市政策可能更加寬鬆，目前買樓數目以家庭為計算單位的做法，可能改成個人為單位，換句話說，一個家庭、一對夫婦，以前只能買兩套，現在最多可以買四套房。另外，又會考慮放寬外地居民在廣州買樓的限制。樓市鬆綁消息傳出，內房股上周五全線猛彈，綠城(3900)宣佈加樓價5%至10%，股價急升8.94%至7.92元；富力地產(2777)也大彈8.03%至8.48元。
內房股此前跌得太慘，反彈空間也會較大，不過我覺得現時購入內房股，也只能短炒，要懂得適時轉身才好。若不是炒友，不如等待大市再跌，內房股價再插深啲時才買，值博率會更高，因為佔中對大市仍是一個未知之數。
有很多人問，香港佔中與內地股票、內房股有甚麼關係，按理H股不應下跌？沒錯，佔中對內地股票沒有直接影響，但外國投資者怕你市場不穩定要撤資，大戶要沽港股，整個市場都會受到影響，全線股票都會下跌，分別只是本地股票可能跌多一些，H股相對跌少一些而已，殃及池魚，確實有點無辜，卻也沒辦法。
大家講起上周五的反彈市，捱沽捱了整個月的港股終於反彈，有人稱之為絕地反攻。恒指當天開市即插241點，好快又再跌多126點至全日最低的22565點，大市已經大跌367點。正當淡友騎騎笑之際，恒指開始回升，而且愈升愈有，至下午兩點多，已經大幅反彈超過580點至23147點，尾市略為回順，收市倒升131點至23064點，收復兩萬三大關。
大家講到個市係唔係已經見咗底。陸羽仁插嘴，股市反彈，可以彈得幾高？維持得幾耐？甚至能否扭轉劣勢，見底回升，由反彈市變番上升市，關鍵在於佔中運動能否迅速得到解決。陸羽仁不覺得可以速戰速決，若政府清場，事件也不易平息，後遺症極大。若不清場，又會曠日持久拖下去。
只屬反彈 仍未見底
如果事情不能夠快速全面平息，股市只能反彈，不能夠轉勢上升。大市由高位回落超過兩千點，彈番一千幾百點，毫不出奇，這就好像拍皮球一樣，你拍大力一點，皮球跌得重，反彈時會彈高一些，之後還是愈跌愈低。如果這個市的本質是一個反彈市的話，大家便不能寄予厚望，以為後市還會不斷向上。炒反彈市的秘訣是：有得執就執，切勿大貪，小心貪字變成貧字。
同中環茶友吹水，大家最關心的問題，還是佔中事件如何影響經濟。陸羽仁雖然沒有能預知未來的水晶球，但擔心這件事對本地經濟將造成長久而深遠的影響，因此大家要小心為上。茶友即時追問，你陸羽仁常常叫人小心，小心有甚麼原則呢？
我覺得原則很簡單，就是不要長揸貴貨。特別係當市場存在有三四成機會出現宏觀轉勢的時候，最大的風險，就是持有貴資產，包括貴樓貴股票。「貴」是甚麼意思呢？如果我們期望所持有的資產的合理回報是起碼3、4厘，現實上卻只有1、2厘，又不見得其收益(或生意)可以快速增長，便可稱之為貴貨。
樓價很貴 市亂勿搶
現時有很多物業都屬貴價資產。反映樓價的中原城市領先指數最新報128.14點，再創歷史新高，平均樓價比1997年7月樓市高峰期還高出28.14個百分點，這還不算貴？千萬不要誤會，以為我叫大家馬上沽樓，特別是自住樓，你沽出之後，短期可能很難再買回，就出現捱貴租貴過供樓的慘況，唔易捱。我的意思是現時不是買樓作自住或長揸投資的時候。現時這種市況，都有三四成機會出現扭轉大市的黑天鵝，一旦出現，你買的樓又貴，下跌的空間及幅度會較大，不容易走得甩。
成街都係示威者，但新盤照開照賣，上周六共開四盤夾埋賣咗478伙，共吸水逾50億元。當中包括兩個新盤北角柏傲山及馬鞍山迎海． 星灣御，貴價盤柏傲山沽出129伙，平均呎價約2.7萬元，你話貴唔貴呢？
股票也是同樣道理，持有入貨價比較低的股票，利息回報率較高者，即使個市再插也可以長期持有，等待大市回升。如果揸的是高價買入的股票，特別是三四線炒股，無乜息派，大市跌佢就大插，你將會很頭痕。所以，整體理念是要避開貴貨，不要估計這場佔中風波可以好快好圓滿地解決，後遺症好大，要保持一個控制風險的心，覺得錢是賺不完的，即使錯失了今次的反彈，以後還有很多機會，才是一個比較合理的心態。
錢賺不完 價高勿博
大家都知道，陸羽仁不是炒友，睇我的專欄，不會炒作發達。我主要是教大家保本增值，要訣是適當地衡量風險。我不嫌老套，也拾股神巴菲特的智慧：「在別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪」。但要正確理解這兩句話，好多時候，真的需要有恐懼的心。當別人恐懼，掟資產，資產價格變得好低，不妨買些。關鍵是要價平，剛開始跌少少，未夠平，執咗要喊三聲。
另外講講內地樓市，近日有鬆綁跡象，人行上周二宣佈房貸新政策，業主還清第一套房的貸款後，購買第二套房，首期由此前的六成大幅降低到三成，房貸利率也由1.1倍降到七折。在已取消或未實施「限購令」的城市，擁有2套及以上住房並已結清相應購房貸款的家庭，也可申請貸款購買第三套住房，首期比例和貸款利率水平，由銀行因應借款人還錢能力自行決定。
內房救市 投資勿急
廣州樓市政策可能更加寬鬆，目前買樓數目以家庭為計算單位的做法，可能改成個人為單位，換句話說，一個家庭、一對夫婦，以前只能買兩套，現在最多可以買四套房。另外，又會考慮放寬外地居民在廣州買樓的限制。樓市鬆綁消息傳出，內房股上周五全線猛彈，綠城(3900)宣佈加樓價5%至10%，股價急升8.94%至7.92元；富力地產(2777)也大彈8.03%至8.48元。
內房股此前跌得太慘，反彈空間也會較大，不過我覺得現時購入內房股，也只能短炒，要懂得適時轉身才好。若不是炒友，不如等待大市再跌，內房股價再插深啲時才買，值博率會更高，因為佔中對大市仍是一個未知之數。
有很多人問，香港佔中與內地股票、內房股有甚麼關係，按理H股不應下跌？沒錯，佔中對內地股票沒有直接影響，但外國投資者怕你市場不穩定要撤資，大戶要沽港股，整個市場都會受到影響，全線股票都會下跌，分別只是本地股票可能跌多一些，H股相對跌少一些而已，殃及池魚，確實有點無辜，卻也沒辦法。
C觀點 施永青 見好應收 以和為貴 2014年10月06日
「佔中如何收科？甚麼時候可以讓香港人恢復正常生活？」已成了近日人們見面時的必然話題。
有人估計：佔中要拖到聖誕節才有機會解決，因為雙方的立場南轅北轍，非假以時日，待雙方都覺得代價太大時，才會願意妥協。
不過，我覺得看問題不能光看表象。現在雙方雖然都擺出決不退讓的姿態，但內裡都想問題及早告一段落。
於政府而言，一早就出動催淚彈，原先就是希望問題可以速戰速決。誰知反而刺激了更多同情學生的人走上街頭，現在港九交通都癱瘓，拖下去難向市民交代，所以政府已放下身段，願意與學生談判。
於佔中人士而言，他們應已察覺到，事情再拖下去，反會對自己不利。因為被佔中影響的市民已愈來愈多；他們上班不便，又擔心子女學業荒廢，自然會有點不耐煩。至於做生意的人，尤其是從事零售業、飲食業與運輸業的，更是損失慘重；財力不足的，甚至陷入破產邊緣。不難理解，為何他們中會有一些人，不惜犯險去與佔中者對抗，要去移走佔中者設置的障礙物。這樣發展下去，民間的矛盾與衝突無可避免會增加，事件已令社會人士感到憂慮。
其實，今次佔中運動的大部分目的已達到，佔中人士應見好就收。佔中的策劃者早已承認，他們不可能憑佔中就可以逼人大收回原先的決議，他們佔中的功能主要在於表達對人大落閘的抗議。策劃者原先只希望有過萬人參加佔中行動，但現在佔中人數已數倍於原來的估計，而且不但佔據了中環，還佔據了金鐘、灣仔、銅鑼灣、旺角與尖沙咀，大可以鳴金收兵。
毛澤東說：「長征是歷史記錄上的第一次，長征是宣言書，長征是宣傳隊，長征是播種機。」這種描述正好拿來描述佔中，佔中是香港歷史上的第一次，是香港年輕一代表達對民主訴求的宣言書，佔中運動不但起了宣傳與播種的功能，實質上更鍛煉了領導骨幹，並吸納了大量新的支持者。從這個角度來看，說佔中者已大功告成一點不為過。現在應是功成身退的時候了。
我相信佔中的策劃者大都能理解自己的處境，他們應知道拖下去不但會師勞力竭，而且會招惹民怨，為政府提供用強硬手段清場的機會，屆時可能會損兵折將，得不償失。所以，不少意見領袖已公開呼籲學生要及時退卻，以保存實力。
如果撤退可以帶來好處，堅守反會有負面影響，哪一種結果更可能出現就不言而喻。至於用甚麼藉口下台，根本不是關鍵問題。此之所以，我認為佔中不可能拖到聖誕節，只要佔中的策劃者勇於承擔，他們隨時可以宣告功成身退。
有人估計：佔中要拖到聖誕節才有機會解決，因為雙方的立場南轅北轍，非假以時日，待雙方都覺得代價太大時，才會願意妥協。
不過，我覺得看問題不能光看表象。現在雙方雖然都擺出決不退讓的姿態，但內裡都想問題及早告一段落。
於政府而言，一早就出動催淚彈，原先就是希望問題可以速戰速決。誰知反而刺激了更多同情學生的人走上街頭，現在港九交通都癱瘓，拖下去難向市民交代，所以政府已放下身段，願意與學生談判。
於佔中人士而言，他們應已察覺到，事情再拖下去，反會對自己不利。因為被佔中影響的市民已愈來愈多；他們上班不便，又擔心子女學業荒廢，自然會有點不耐煩。至於做生意的人，尤其是從事零售業、飲食業與運輸業的，更是損失慘重；財力不足的，甚至陷入破產邊緣。不難理解，為何他們中會有一些人，不惜犯險去與佔中者對抗，要去移走佔中者設置的障礙物。這樣發展下去，民間的矛盾與衝突無可避免會增加，事件已令社會人士感到憂慮。
其實，今次佔中運動的大部分目的已達到，佔中人士應見好就收。佔中的策劃者早已承認，他們不可能憑佔中就可以逼人大收回原先的決議，他們佔中的功能主要在於表達對人大落閘的抗議。策劃者原先只希望有過萬人參加佔中行動，但現在佔中人數已數倍於原來的估計，而且不但佔據了中環，還佔據了金鐘、灣仔、銅鑼灣、旺角與尖沙咀，大可以鳴金收兵。
毛澤東說：「長征是歷史記錄上的第一次，長征是宣言書，長征是宣傳隊，長征是播種機。」這種描述正好拿來描述佔中，佔中是香港歷史上的第一次，是香港年輕一代表達對民主訴求的宣言書，佔中運動不但起了宣傳與播種的功能，實質上更鍛煉了領導骨幹，並吸納了大量新的支持者。從這個角度來看，說佔中者已大功告成一點不為過。現在應是功成身退的時候了。
我相信佔中的策劃者大都能理解自己的處境，他們應知道拖下去不但會師勞力竭，而且會招惹民怨，為政府提供用強硬手段清場的機會，屆時可能會損兵折將，得不償失。所以，不少意見領袖已公開呼籲學生要及時退卻，以保存實力。
如果撤退可以帶來好處，堅守反會有負面影響，哪一種結果更可能出現就不言而喻。至於用甚麼藉口下台，根本不是關鍵問題。此之所以，我認為佔中不可能拖到聖誕節，只要佔中的策劃者勇於承擔，他們隨時可以宣告功成身退。
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