曾淵滄專欄 大鱷也損手怕甚麼 2015年05月08日

復活節假期過後，恒指裂口高開，掀開所謂的大時代炒股熱潮，之後，恒指就一直維持在27000點與28000點之間，經過本周一連四天下跌，相信遲上車的人已經沒錢賺了，高追者更滿手蟹貨，蟹民可能還包括一批外國大鱷。上個月，傳媒經常報道香港金管局大手買下流入香港的美元，這說明這批大鱷也是在這段時間來的，如果有大鱷陪你一起當蟹民，擔心甚麼？大鱷不會無功而回。
近日幾乎沒有人談起美股，理由是港股已完全被內地A股拉着走，但是前日美國聯儲局主席耶倫的講話，是值得大家關心的。耶倫前日公開說美股估值太高了，過去耶倫好像從來沒有評論過股市，為甚麼前日會突然開口說美股估值太高，她的講話有甚麼目的？

耶倫講話要聽實
我猜想，一個最大的可能是，耶倫想在加息前先把美股壓下來，如果美股在加息前已經下跌，出現巨大調整，那麼當耶倫宣佈加息時，美股就能承受起加息的壓力而不會大跌，美股一升再升，如果不在加息前先壓一壓，一旦因加息而大跌，可能會影響整體經濟表現。
從2013年5月開始，美國聯儲局講加息已經講了足足兩年，「狼來了」講了兩年，大部份人已經麻木了，認為狼不會來了，一旦狼真的來，殺傷力還是相當大的，過去一段時間，美國道指在相當小的幅度擺動，因此對港股沒有影響力，但是一旦波幅擴大，影響力依然不小，所以大家應該關心並留意耶倫今後的講話。