偉哥投資手札 香港交易所的自動對盤及成交系統 2015年4月1日

http://hkstockinvestment.blogspot.hk/2014/06/blog-post_29.html

昨天有國內網友留言詢問不同買賣盤指示的分別，加上之前曾說過想寫篇文介紹交易所的自動對盤及成交系統，尤其是早上競價時段有關競價盤(AO)的對價機制，故這次一併寫寫。

關於不同買賣盤指示的分別及早上對價時段的機制，其實交易所網頁有相關的詳細介紹，大家可以瀏覽交易所網站內關於"交易機制" (https://www.hkex.com.hk/chi/market/sec_tradinfra/tradmech_c.htm) 的講解，尤其是有關開市前時段的常問問題(https://www.hkex.com.hk/chi/market/sec_tradinfra/Documents/preopenfaq_c.pdf)及買賣盤指示(https://www.hkex.com.hk/chi/market/sec_tradinfra/documents/ordtyp_c.doc)兩部份，非常實用，散戶不能不知。如果詳細看完相關講解後，大家應該明日不同買賣盤指示的分別及早上競價時段的交易機制，也能準確回答我以下的問題：

某股票前一天的收市價是1元，今天開市時段不同的買賣盤如下：

9:01AM:

買盤：

50K(AL)  $1.01
100K (AL) $ 1
20K (AL) $0.99
10K (AL) $0.97

沽盤:
60K (AL)  $1
30K (AL)  $1.01

此時的參考平衡價格是多少?
註： AL 盤指競價時段的競價限價盤

----------------------------------------------------------------------
9:06AM:
買盤：

60K (AO)
40K (AL) $1.02
50K(AL)  $1.01
100K (AL) $ 1
20K (AL) $0.99
10K (AL) $0.97

沽盤:
60K (AL)  $1
30K (AL)  $1.01
20K (AL) $1.03

此時的參考平衡價格是多少?

註： AO 盤指競價時段的競價盤 (不限價)
-----------------------------------------------------------------------
9:10 AM:
買盤：

60K (AO)

100K (AL) $1.03
40K (AL) $1.02
50K(AL)  $1.01
100K (AL) $ 1
20K (AL) $0.99
10K (AL) $0.97

沽盤:


30K (AL)  $1.01
120K (AL) $1.02
20K (AL) $1.03
30K (AL) $.104

此時的參考平衡價格是多少?

-------------------------------------------------------------------------
9:15 AM:
買盤：

160K (AO)
10K (AL) $1.08
20K (AL) $1.06
120K (AL) $1.05
100K (AL) $1.03
40K (AL) $1.02
50K(AL)  $1.01
100K (AL) $ 1
20K (AL) $0.99
10K (AL) $0.97

沽盤:
40K (AO)

2K (AL) $0.98
30K (AL)  $1.01
120K (AL) $1.02
20K (AL) $1.03
100K (AL) $1.05
10K (AL) $1.06

此時的參考平衡價格是多少?
----------------------------------------------------------------------------------

9:18 AM:
買盤：

560K (AO)
10K (AL) $1.08
20K (AL) $1.06
120K (AL) $1.05
100K (AL) $1.03
40K (AL) $1.02
50K(AL)  $1.01
100K (AL) $ 1
20K (AL) $0.99
10K (AL) $0.97

沽盤:
140K (AO)

2K (AL) $0.98
30K (AL)  $1.01
120K (AL) $1.02
20K (AL) $1.03
100K (AL) $1.05
10K (AL) $1.06

此時的參考平衡價格是多少?
-------------------------------------------------------------------------------------

9:20 AM:
買盤：

660K (AO)
10K (AL) $1.08
20K (AL) $1.06
120K (AL) $1.05
100K (AL) $1.03
40K (AL) $1.02
50K(AL)  $1.01
100K (AL) $ 1
20K (AL) $0.99
10K (AL) $0.97

沽盤:
1200K (AO)

2K (AL) $0.98
30K (AL)  $1.01
120K (AL) $1.02
20K (AL) $1.03
100K (AL) $1.05
10K (AL) $1.06

此時的競價成交價格是多少? 成交量又是多少?

------------------------------------------------------------------------------------------------

從以上例子可以見到AO盤固然可以插隊 (打尖)，但稍一不慎，最終的成交價可能是出乎意料之外，故此除非抱著不論什麼價都是必買/必賣之心，否則不要輕易落AO盤。


答案:
1. $1
2. $1.02
3. $1.03
4. $1.05
5. $1.08
6. $0.99