突然之間，中國A股市場出現崩潰式的狂跌，滬綜指由高位在不足一個月內直瀉三成，然後又急急的反彈。
狂跌與急反彈，很明顯地都有中國政府有形之手在指揮，或者說在干預。先是有關監管當局開始查處場外非法的配資，即高槓桿比例的炒股借貸，結果參與者被迫斬倉。斬倉潮使到股價急跌，於是政府又出來托市，查惡意沽空的行為，由公安部門專查。結果沽空者紛紛平倉，股價又急急反彈。
經過這一波，相信有些股民會退出市場，不敢玩了。他們受不起這種急跌時所帶來的恐懼，更有些因為借錢炒股票而被迫在低價斬倉，斬倉之後股價才反彈。
沒有借錢的人，面對股價急跌，只要保持頭腦清醒，不會因為別人被斬倉而自己也胡亂止蝕，相信最終可以化險為夷。
當然，也有些人，在股價急跌時，雖然不是被迫斬倉，也選擇自我清倉。理由是他們看淡後市，希望等股價再跌時可以低價買回。不過，根據我過去三十多年的經驗，包括自己親身經驗及觀察朋友間，其他股民的經驗，大部分股民在股市大恐慌時低價沽出股票之後，絕大部分是沒有機會再買回來，更不容易於低價再買回來。
遇股市波動，能真正賺錢的人，一定在別人恐慌時保持鎮定。
股民在恐慌時拋售股票之後，有兩種可能，一是股價繼續大跌，二是股價見底回升。如果股價繼續大跌，剛剛賣掉股票的人會不會真的趁低買回？可能性很小，因為他們是在恐慌之下拋售股票，股價再繼續往下跌，他們的恐慌心態依然存在，哪裏敢趁低買回已賣掉的股票。實際上，這些人在拋售股票後看到股價再度大跌，只會慶幸自己逃過一劫，因為自己也是在低價拋售。有了虧損，否則還可能開香檳慶祝，或向朋友們炫耀自己的眼光。
在恐慌時賣股票，不幸賣了之後，股價大幅反彈，就如七月九日那樣反彈，賣了股票的股民會如何面對？他們有膽量高追，買回賣掉的股票嗎？不會的。相信這些人的恐慌心態仍未除，他們不但不敢高追買回，更可能趁反彈將手上仍持有的股票也一起賣掉清倉。
投資股票要真正賺到錢，一定要能在別人恐慌的時候自己保持鎮定，股神巴菲特的名言是：「別人恐慌時我貪婪，別人貪婪時我恐懼。」
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