楊衞隆 金價價格走勢的啟示 2015年07月15日

由於有紙黃金，金價無法反映實際情況。銀價較有啟示作用。2011年，銀價50美元一安士。自此之後持續下跌，現在只有15美元一安士。那不是貨幣升值，也不是貴金屬貶值，只是白銀的投資價值取決於貨幣供應和利率。2008年，金融海嘯的時候，聯儲局大手QE和減息，3年之內，銀價由10美元一安士急升至50美元，升幅5倍。投資者覺得聯儲局減息就會買入白銀。投資者覺得聯儲局加息就會拋售白銀。這是基本的投資策略，不是甚麼秘密。
估計住宅物業的實際價值可以用一籃子金屬，銅價鋁價顯示經濟向好還是衰退，金銀價可以看到利率走勢。但是，很多人不知道，油價和糧價的差距也可以預示樓價走勢。油價/糧價和樓價的連動性是新事物。以前，油價下跌利好經濟，油價跌，樓價升。現在的情況完全不同，油價不再主宰經濟發展。美國有自己的石油供應，如果現在美國完全斷絕外國石油進口，當然會陷入經濟混亂，但是美國經濟一定可以撐下去。政治上，油價低，糧價高會產生中東亂局，整個回教世界會土崩瓦解。經濟上，糧價高會直接打擊消費。油價低對經濟完全沒有好處，因為消費者不使用原油，只是使用石油產品。加州汽油零售價是4美元一加侖，現在油價50美元一桶，零售汽油價格和100美元一桶的時候，沒有分別。那就是說，糧價與油價的差距越大，戰亂機會越大，經濟衰退機會越大。
由現在的金屬價格、油價和糧價去看，樓市形勢不妙。今年年底之前，香港樓價會走上A股的死路，先劈一半，再劈一半。事實上，香港二手樓市和A股停牌沒有甚麼大分別，都是過半數不能買賣。樓市孖展和A股也是差不多，用了不少強國場外調資，槓桿高，風險大，一旦出事，劈一半停下來就是上上大吉，只怕一劈到底。