2015年6月17日 星期三

曾淵滄教路 領匯收入年年增長 息率四厘可買入 2015年06月17日

香港時間六月十八日凌晨,美國聯邦儲備局議息會議結束,會發布公告,這一次的會議是重要的會議,理由是不少投資者都預測今年九月美國聯邦儲備局會加息。因此,很可能在今年六月的議息會議後發預告,讓投資者有心理準備。二○一三年五月,美國聯邦儲備局首次發出考慮加息的預告。當時,全球股市都出現相當大的調整,但是,兩年過去,加息成了「狼來了」的預言,美股也因此再創新高。不過,美國不可能永不加息,再不加息,美元無法維持在現水平的高匯率。

過去一個多月,股市、債市已經為六月份聯邦儲備局的會議做準備。


領匯租金收入年年有增長,投資者除了可每年收息外,股價也有穩定的升幅。

理論上,固定收益的投資工具如債券會首當其衝,銀行加息使到債券的固定收益的吸引力下降,因此加息時債券的價格會下跌,一些以收股息為主要功能的股股價也會受到影響。不過,收息股畢竟與債務不一樣,債券付的利息是固定的、不變的,在債券到期之前,收到的利息不增也不減,收息股就不一樣,收息股的收息不固定,可以上升也可以下跌,因此,我們必須留意收息股的盈利增長潛力。

收租股是收息股的一種,收租股又可以分為以收租為主要業務的傳統地產股及房託股(REIT)。當然,傳統地產股中很少純收租股,一般都是在土地開發之後出售樓房再加上適量的收租收益,不同的地產商,收租收益佔總收益的比例有所不同,因為要保留適量的現金開發新的項目。因此,傳統地產股不會派發高股息,真正想收股息者會選擇買房託股收息,一般上房託股把全部利潤當股息派給股東,要有新的發展往往得在股市通過配股,供股集資,如果沒有新的發展項目,收益的增加就只能靠加租。

一般上,大部分商場的租金都是可加可減,視乎當時的零售市道如何而定。只有領匯(823)是比較特別,領匯上市至今租金年年有增長,剛剛公布的業績中,可分配給股東的利潤又增加9%,增長率不錯,也因為領匯的收益年年有增無減,領匯就有別於一般的固定收益的收息股。領匯收益有增無減的特性使到領匯經常出現炒作,股價急升,升至收息率大幅下降,股價也就再度調整,調整至收息率出現吸引力,股價就會止跌。

我們如果留意過去領匯股價的走勢與收息率,會發現如果收息率能超過四厘時,應該是一個不錯的收息股,不會理會美國加不加息。


沒有留言:

張貼留言