《品中資》上日的品評提到，阿里巴巴主席馬雲的投資路線圖已經全面覆蓋金融、物流、零
售、體育、娛樂和醫療等領域，但當中在港股上市，打正阿里旗號的公司暫時只有阿里健康
（００２４１）和阿里影業（０１０６０）兩間。
今日我想跟大家詳細品評下這兩隻阿里「孖寶」。
正如上日的品評指出，馬雲第一隻在港收購的殼股是中信２１世紀，即是阿里健康的前身。
雖然去年初收購完成後不久，連公司名字也改成阿里健康，但直到今年４月，馬雲才真正出手，
將集團旗下的醫藥相關業務注入阿里健康。
阿里巴巴集團是以總代價１９４﹒４８億元，向阿里健康注入網上醫藥交易平台的營運權。
請注意，由於法規關係，阿里今次只注入天貓醫藥平台的營運權，而不是擁有權，阿里健康還要
向天貓支付所收取佣金的５０％作為服務費。
這個天貓醫藥平台現時有１８６家藥房經營店、銷售非處方藥、醫療器械、隱形眼鏡及計生
用品等產品，截至３月底年度，交易額約４７﹒４億元（人民幣．下同），但除稅後盈利只有約
７０８８萬元，以此計算，交易作價約近３００倍市盈率。
交易作價之高，賣點除了是天貓平台的知名度外，相信最有價值就是由中國國家食品藥品監
督管理總局發出的互聯網藥品交易服務資格證書。理論上，天貓醫藥必須有此證書才能經營第三
方醫藥交易平台，而全國只有３家公司擁有此證書。
＊未來將發展網上處方藥＊
根據阿里部署，阿里健康將會成為集團在醫療健康領域的旗艦平台，將會進軍醫療領域的其
他環節，尤其是網上處方藥市場。
以上一連串部署和憧憬，令到阿里健康的股價由馬雲入股的０﹒３元，升至昨日的９﹒２３
元，即是一年多時間內升了近３０倍。不過，阿里健康的股價也不是一口氣上升的。自從去年初
阿里入股之後（這時完全是憧憬），阿里健康的股價最高曾經升至８﹒３元左右。
由於阿里遲遲沒有動作，阿里健康的股價從高位回落，跌至最低的４元左右，然後在這個水
平整固，到了今年３月下旬，當阿里部署好這次注資後，阿里健康的股價大約由６﹒７元再度起
步。消息公布後，股價一度炒上１３元之上，然後才回落，直至近期的９元附近。
阿里健康現時的市值高達７５０億元，相對於另一隻市值也高達６３０億元的阿里影業，阿
里健康似乎比阿里影業更實際，至少今年應該已經賺錢。
前身是文化中國傳播的阿里影業，是去年３月馬雲以６２億元收購回來的。當時馬雲以每股
０﹒５元入股，該股昨日收報３元，即是一年多以來累計只升了５倍，比起阿里健康相差很遠。
＊只購入網上售票平台＊
去年初當收購消息曝光之後，阿里影業的股價最高曾經升上３﹒３９元，但之後無以為繼，
回落至１﹒５－２元之間整固。到了今年初才從１﹒６元左右再起步。
直到目前為止，阿里影業只做過兩個動作，一是今年４月，以８﹒３億元的總代價，收購廣
東粵科軟件工程公司１００％股權。該公司是內地最大的影院票務系統供應商之一，核心業務包
括提供本地票務系統、互連軟件系統以及自動放映系統給電影公司、影院以及第三方平台。目前
該公司已為超過３０家主流第三方電子商務電影售票平台提供互連軟件系統。截至去年底為止，
該公司約賺１１００萬元。
阿里影業的另一個動作就是本月初的配股行動，以每股２﹒９元的價錢向不少於６名投資者
配售約４２億股，集資約１２１億港元。有關阿里影業的業務定位和投資價值，下次再續。
沒有留言:
張貼留言