2015年2月25日 星期三

曾淵滄教路 炒作賣盤潮 富二代「殼股」最值博 2015年02月25日

一年來香港股市流行賣殼、賣盤潮,不論成功或不成功,股價都會出現炒作,一些市值不足二億的股,純粹是賣殼,買家會拋棄原有的業務而注入新的業務,另有一些控股權易手,買家會繼續經營原有的業務,是為賣盤,不論是賣殼或是賣盤,股價上升的原因是因為原有的股價與其資產值出現折讓,或新買家願意付高價收購其業務,對真正的殼股而言,「資產值」是應該包括空殼的市價,因為的確有買家為了盡快上市,願意付一筆錢買下上市地位的空殼。也因此,香港在過去一年出現了一些新股一上市就傳出準備賣殼的傳言,股價也因此炒作一番。

炒作賣殼、賣盤的傳聞或實際新聞,風險都非常大。但是,參與者依然興趣非常大,原因是股價的確可以在炒作中上升數倍。

當然,也有些股在炒作後股價急跌九成以上,二○一四年九月才剛剛上市的壹照明(8222)上市初期股價炒至6.26元,之後急跌至目前的不足0.5元,另外有些非常知名的垃圾股,每隔一段時間就會出現賣殼的傳聞,然後炒作一番。可是,炒作一輪之後,一切恢復原狀,打回原形,那一輪的炒作,有人賺大錢,有人蝕大錢,我手上就持有多隻這一類的垃圾股,持股量很少,目的不在於賺錢,而是借持股而多加留意這類股的動向。

比較有潛質,同時有耐性的人是可以考慮一些富二代、富三代手持的股的賣盤或賣殼機會,這些人繼承父親、祖父留下的業務,但是時移勢轉,已無力經營,這些老店的資產價值相當多,或者業務基礎相當有吸引力,會吸引第三者出高價買入。過去幾年,香港多家老牌華資銀行一家一家轉手,售價都遠超資產淨值。因此,在宣布股權轉手之前買入該股的小股東都有不錯的利潤。有趣的是:一旦有一家老牌華資銀行易手,其餘的同類股股價也會炒作一番。可惜,炒作一輪之後,又是打回原形,因此,千萬不好在炒作期加入炒作,而是應該在炒作後股價打回原形時才買入,然後耐心地持有,等真正的控股權易手出現才趁高賣掉。

此外,上市企業如果控股權易手的談判在進行時,依例要公布,公布後股價也馬上飛升。不過,上升後的股價如果仍遠遠未及其每股資產淨值,表示談判不一定會成功,如果談判不成功,股價打回原形,小股民見財化水,也因此寧可趁高套現,以免夜長夢多。

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