上周脫了稿，因交通意外入了醫院，現在仍然留醫，精神還不錯，就繼續寫稿。
恒指從四月高峰一路下跌，跌幅已超過八千點，幸好，兩萬點至今未破，相信現時已達到相當便宜的水平，已經達到價值投資的水平。我們應該知道，沒有人有能力知道低點在哪裏，但是卻不難知道現水平是不是合理水平。
是的，現水平是的確便宜了，看看城中的富豪如李兆基、呂志和、郭老太、李嘉誠，人人先後出手買入自己的股票，特別是李兆基，動用了近二十億買入了恒地（0012），很肯定的，在李兆基眼中，現在的恒地是非常便宜。還有，李嘉誠的長地（1113）是新上市的，上市時估值每股98元，現價多少？有多少機會可以買到如此便宜，屬於李嘉誠的股票？
滙豐現價股息率達七厘，是很多年都未見過的水平，加上美國政府的罰款相信暫告一段落，有望見底回升。
富豪出手買股是股票便宜的現象之一，另一個也很重要的現象是高息股，滙控（0005）股息近七厘，這是多少年來的第一次？過去兩年，滙控不斷地被罰款，現在罰款已告一段落，美國政府已不想迫死滙控的。還有，主要市場在香港的恒生銀行（0011），近年股價不斷創新高，近日終於因為這場股災，股價而受拖累，導致股息率也高達四厘。
本文不推介低P/E股，是的，低P/E也是憧憬股價是否便宜的標準，不過，目前低P/E，超低P/E的股太多，要寫出來得寫兩張紙，大家有興趣可以自己上網尋找低P/E值的超值股。不過，驗查P/E時要查驗真正營運利潤來計算的P/E，資產重估所得的利潤是不可靠，也不持久。
如果你仍然很不放心，可以買公用股，這一次的股災，公用股的表現很不錯，中電（0002）今年最高位是六十九元，現在的跌幅不多，防守力很強，李嘉誠旗下的長江基建（1038）打算與電能（0006）合併，這兩隻股的股價在股東大會前必然會炒上，短炒長揸皆適合。
中資股有沒有股價跌到屬於很便宜水平的選擇，有的，很多，不過憧憬這些股的投資價值，要用概念股的角度。畢竟，中國依然是國策主道，國策會左右股市的方向，因此，要配合國策選股，有以下幾個選擇：
1.重組合併概念，藉重組合併，可形成壟斷。
2.基建概念，中國經濟放緩，不可以不再大力推動基建，不但在自己的國土內推動，也出口基建技術，高鐵，核電廠都是目標。
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