《品中資》我在本欄已經多次提過，房地產和汽車是民生消費中最大金額的兩類產品，更重
要是可以帶動其他消費。因此，政府最想這兩個市場有秩序地持續發展，但奈何發展得最沒有秩
序的就是這兩個市場，所以經常要政府出手調控，限制買房和買車。前者通常是因為炒風過盛，
而後者則大多因為交通問題。
但另一邊廂，當經濟疲弱的時候，中央最先想提振的，也是房地產和汽車這兩個板塊。這也
是我長期看好內地汽車和房地產業的原因之一。事實上，內房和汽車股也是復原能力最強的板塊
之一。
過去１０多年，這個情況已經屢試不爽，例如２００９年和２０１２年時，中央政府也多次
出手，刺激內地的房地產和汽車市場。
以汽車業為例，過去中央政府就曾經推出「以舊換新」，甚至汽車下鄉政策，以刺激汽車業
的發展，而主要受惠的汽車類型正是小排量的汽車，以促進節能環保。２００９年和２０１２年
的做法，是對農民購車給予車價１０％的折扣，最高每輛補貼５０００元人民幣。
結果，今次也不例外，國慶黃金周前夕，中央先後出手催谷汽車和房地產市場，。首先，國
務院宣布，由今年１０月１日至明年１２月３１日，內地居民購買１﹒６公升以下排量乘用車
（以下簡稱１﹒６小車）可獲減稅一半，即買車徵稅由原來的１０％，下調至５％。
目前內地新車購置稅１０％，若計及前增值稅（ｅｘ－ＶＡＴ）稅率１７％，估計今次對購
買１﹒６小車實施車輛購置稅實質減稅４﹒３％。
＊首次買房降低首付比例＊
另外，人民銀行也在國慶假前夕公布，於非限購城市置業，首套房的首付比例由３０％降至
２５％，冀刺激下半年銷售。市場預計，未來還可能進一步調低至２０％。
受到政策利好的消息刺激，汽車股和內房股近期成為港股反彈的火車頭，當中尤以汽車股為
甚。
在我有監察的六大汽車股中，從近期低位反彈最強的是比亞迪（０１２１１）、長城汽車
（０２３３３）和吉利汽車（００１７５）。無他，因為這三家汽車股銷售最多的１﹒６小車。
當中比亞迪反彈了５９％，長城反彈了５６％，而吉利則反彈了５５％。另外，我今年的推
介股東風集團（００４８９）也從低位反彈４４％；同屬國營車廠的北京汽車（０１９５８）也
反彈４３％；至於華晨中國（０１１１４）則反彈兩成。
＊汽車股普遍從高位跌五成＊
表面上，這些隻股票的反彈力度都很強，尤其是直接受惠的三大汽車股。不過，這些汽車股
從今年高位的回落幅度也很驚人，大部分都超過一半，最厲害的更跌六成以上；所以，跌一半後
回升一半，仍差兩成半才「見家鄉」呢！
相較之下，內房股的反彈幅度明顯不及汽車股；以三大內房股為例，我的愛股中國海外
（００６８８）從近期低位反彈了２５％：華潤置地（０１１０９）則反彈了１５％；至於最新
成為三大內房股的萬科企業（０２２０２）則只反彈了５﹒２％。
這三大內房股從今年高位回落的幅度也不算小，尤其是三大之中的兩大，即是中國海外和華
潤置地，兩者都從高位下跌了四成左右；萬科的跌幅較小，只有２４％，也因此，她的反彈力度
也最弱。
從短線的角度看，當然以汽車股的投資（投機）價值較高，我個人也傾向以汽車股作為中短
線買賣的對象。當然，中長線的話，東風仍然是我的首選。至於個別汽車股的投資分析，下次再
續。
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