2015年2月13日，Scotiabank將嚇死雞能源的目標價調高至28加元。今日，TD Securities將目標價提升至34加元。
嚇死雞不是單純的油沙開採公司，資產包括地產和油站，石油業務非常國際化，可是，主要投資仍然是加拿大油沙，而且是地底油沙，是目前開採成本最貴的石油。我不應該將加拿大日出能源開出來的東西叫石油，因為行內人叫這些東西bitument瀝青。油價暴跌，令到嚇死雞的油沙資產價值暴跌，經營越來越困難。可是，證券行卻一面倒看好嚇死雞，油價越跌得慘烈，嚇死雞能源的目標價越高。
現在各位應該明白為何馬度夫龐茲騙局可以維持十多年，完全沒有人發現有問題。非常明顯，市場上的人看慣這類騙局，整個市場都是騙局，證券行真是十估九騙，證券市場是十股九騙。目標價只是證券行的數字遊戲，像是早年的字花那樣。
現在看看現實情況吧。現實總是殘酷。兩個月前，加拿大油沙開發公司南太平洋資源公司(STP.TO) 因為油價暴跌而違約，無法支付可換股券的500萬加元利息，被迫申請破產保護。
受到油價下跌和利率上升最大衝擊的企業是剛剛起步的油沙開發公司，因為油沙開發是資金非常密集，一天未投產，油沙油田都是不停地燒銀紙。加拿大油沙石油和美國頁岩油是競爭對手，油價跌破50美元一桶之後，加拿大油沙可以壽終正寢，因為加拿大阿伯特省的油沙開採成本是每桶60至100美元(日出能源的地底油沙開採成本更貴)，美國頁岩油開採成本只是每桶40至80美元。加拿大石油的賣價大約每桶30美元，頁岩油是大約60美元。看到問題所在嗎?
加拿大油沙石油的開採成本高，賣出價低。很難想像，開油成本高過賣油價格，像是嚇死雞那樣的石油公司如何經營下去。以南太平洋資源公司為例，他們的油沙項目從來沒有達到設計產量的1/4。日出項目也是減產，日出2A的生產計劃本來是2017年投產，現在押後。減產是會增加每桶石油的開採成本。情況就像是一家可以坐500人的餐廳，計劃擴充至容納1,000位客人。因為客人太少，擴充計劃將近完成時停工。餐飲的單位成本會增加，因為有些用於擴充的投資沒有回報。
2011年開始，南太平洋發債借6億美元。那時候，加拿大油沙已經不是好景。2008年7月，油價142元一桶，2009年2月，跌至43美元一桶。2011年開始，油沙採油已經無利可圖。請想一想，開採成本是100美元一桶，油價也是100美元一桶，但是，加拿大石油其實只是瀝青，賣不到石油價格，極其量只能賣到70美元，何來利潤。那時候，還有投資者買入南太平洋資源的企業債，只是因為投資市場水浸，投資者又妄顧風險。
2018年1月到期的26000萬美元8.75厘債券現在每一美元票面值只能賣25美分。
在加拿大阿伯特省開採油沙石油的Connacher Oil & Gas Ltd.兩個月前開始尋找買家，因為他們有流動性問題，即是缺錢。這家公司的企業債只是略略好過南太平洋資源，每一美元面值，賣到31美仙。
加拿大油沙公司的當前難題是結構性經營虧蝕，又沒有資金來源。很難相信現在還有投資者夠膽買入加拿大油沙公司的企業債。沒有投資者想做債權人。
同樣在加拿大阿伯特省開採油沙石油的嚇死雞能源當然有流通性問題。超人李非常了不起，表面上將嚇死雞注入長和，實際上是將長和的資金注入嚇死雞。
整個加拿大油沙工業陷於崩潰的時候，證券行看好嚇死雞，嚇死雞能源的目標價越提越高。原因非常簡單，嚇死雞財來有方，採油賺不到錢不要緊，賺到香港長和傻厘的笨錢就好了。
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