曾淵滄專欄 儲局加息如狼來了 2015年05月28日

2013年5月美國聯儲局宣佈準備退出QE，部署加息，兩年後，QE沒有了，但依然未加息，加息變成狼來了故事，狼來了故事是小學時代課本中的寓言，不知美國有沒有類似故事？好讓聯儲局明白，若狼來了講太多次而狼遲遲不來，投資者會完全將加息當成不會出現的事，最後真的加息時，破壞力會很大，過去兩年美股，就是在狼來了的情況下屢創新高，但每次創新高不久，加息預期又出現，股市也出現調整。
現在市場的一般預期，應該是狼一定會來，而且是很快地來，可能是今年9月，但來的是一隻小狼，咬得傷你卻咬不死你。

編製指數搵真銀良機
港元與美元掛鈎，美國加息香港也會加，對港股不可能沒有影響，但人民幣的情況則完全相反，人民幣正處於減息周期，不論美國加不加息，人行一定會再減息，對A股也就定期提供好消息。
英國指數公司富時把A股納入新成立的兩隻新興市場指數，全球有無數的指數，最重要的是有沒有相對的ETF，ETF的規模有多大及受不受歡迎，又涉及指數編造者功力，好的指數等於選股水平佳，長期會上升且升幅不錯，根據這樣指數成立的ETF，持股的市值就會上升，道指、恒指是當前香港最負盛名的指數，指數名氣大、ETF多，指數公司就財源廣進，因每隻ETF都須向指數公司交使用費；近半年A股熱爆，A50成了火熱的A股指數，惠理（806）也想轉入這個市場，現在中環地鐵站就可看到巨大惠理價值指數及ETF的廣告。