2015年5月26日 星期二

楊衞隆 債務危機的起因 2015年05月23日

很多人以為QE可以支持經濟,改善經濟,其實,QE是債務危機的根源。有人去賭場賭錢,手風不順,輸光身上的錢。只要沒有人借錢給他,他不會有嚴重經濟問題,只是失去一些錢。最低限度,他賭輸了,不會連累其他人。當他有錢的時候,他會再去賭錢,但是,身上沒錢,他就無法繼續賭下去。
股市樓市變成賭場,只要炒家借不到錢去賭,整體經濟不會受到影響。回到剛才那個賭仔的情況去。他輸光了,家人朋友借錢給他繼續去賭,銀行借錢給他去供樓。當他輸到一乾二淨,再也借不到錢,自然會斷供,銀行就要間接承擔他賭錢輸清光的爛債。銀行有很多這樣的爛賬,自然要倒閉。
他的家人和朋友也無法取回借給他的錢,所以要減少消費。如果社會上有很多這樣的人,經濟自然會衰退。
由此可見,過度借貸會讓炒家的錢債問題擴散開去,影響整體經濟。過度借貸的最初階段相當美好,到了債仔違約,情況就會突然惡化。所以,各國政府全力平息希債、烏債、波債和人債危機,阻止違約,企圖讓過度借貸的好日子維持下去。
全球主要經濟體系都在QE或者曾經QE,但是,全球流通性反而緊縮,貧富懸殊加劇。實質工資下調,經濟衰退等等現象,令到很多人感到莫明其妙。如果你用賭仔的例子去看,那就非常明白。錢都去了賭場,所有人都鬧窮,無論怎樣QE,放多少水出來,錢仍然是跑到賭場那裡去。賭場越來越富有,所有人越來越窮。
解決經濟衰退的最好方法是停止濫發信貸,利率和經濟正常化。當銀行提高利率,收緊信貸,資產價值下調至合理水平,經濟自然會好轉。繼續實行超低利率,繼續無節制地借貸,不斷擴大財政赤字,全球經濟很快會爆煲。
日本QE25年,衰足25年,我不明白為何還有人以為QE可以振興經濟。美國無限量QE,表面風光,內裡一團糟,單看美國有5,000萬人拿糧食券就知道美國的經濟問題有多嚴重。

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