《品中資》說實在，我真的是「萬萬」想不到，全球最大的商業地產商萬達（０３６９９）
竟然會與全球住宅地產的龍頭萬科（０２２０２）簽訂戰略合作框架協議，「強強」聯手，開展
國內外項目的深度合作。
據悉，雙方的合作主要通過聯合投地、合作開發等形式進行，即由萬達投資項目中的商業部
分，而萬科則開發項目中的住宅部分，各自發揮優勢，實現互利雙贏。
而根據協議，萬達和萬科會共同組成由雙方集團高層擔任領導的聯合協調小組，互相交流項
目合作的信息，雙方將長期進行合作。而由於萬達和萬科都有海外發展項目，未來雙方的合作，
應該不限於國內，也將會擴展至海外。
我翻看內地傳媒和財經評論，對這件事件的看法，當然主流都是偏向支持「萬萬」聯手的，
尤其是兩者聯手之後，可以在投地或者向政府商討土地事宜上有更大的談判籌碼；以致在財務融
資上，可以令銀行更有安全感。
但其實，現時公布的合作框架協議在以上提到的幾方面沒有任何具體說明。而我即時想起的
是，過去香港的幾大發展商也有聯手投地，共同發展某些大型項目的前科。但這些都僅於個別項
目的合作，談不上有任何深化的合作領域。
＊只是項目上的合作＊
暫時我也相信，「萬萬」這次的合作，也是屬於這種「項目」性質，對於兩家公司會否帶來
很大協同效應，我暫時不敢太樂觀。
不過，萬科總裁郁亮在上周股東會後，跟記者談到房地產行業的發展趨勢時的一番話，就頗
值得投資者玩味。
「行業黃金時代已結束，白銀時代已經來臨。隨著經濟和城市功能的轉型升級，大量新的需
求正在浮現和生長。因此，大家對前景不用擔心，未來十年是安全的，但房價單邊上漲、規模整
體膨脹的年代已經結束。」
＊不是大併小，而是大大結合＊
「在白銀時代，行業結盟發展的時代已經來臨，最好的合作不是大企業和小企業之間的整合
，而是幾個大企業之間的優勢整合。如果不合作，未來三到五年主要城市都不會有你的影子。」
至於談到「萬萬」的合作，郁亮說：「這是第一次不用舉牌拿地，就得到了很多住宅地，雙
方都是各幹各的，不會有衝突。」
「過去黃金時代基本上沒有甚麼危險，但在白銀時代，則需要共同承擔，有危險要共同面對
。目前看來，整個行業供應在減少，政府還出台一系列的政策，毫無疑問對整個市場的恢復很有
幫助。」
「未來十年，萬科有三個目標去實現，一是在住宅和傳統商辦地產之外找到新的增長點，十
年內保持穩定增長；二是希望十年以後利潤來源裡面有一半來自於現在的傳統業務，有一半來自
於新業務，十年中並駕齊驅，新老業務之間各是一半比例；三是管理需要通過集資創新來組成創
造力，為轉型發展奠定基礎。」
郁亮提到的一點是，未來內地地產商除了傳統的地產收入外，還需要發展其他新業務，但到
底是甚麼呢？現在仍然未有眉目。
萬科和萬達這兩個品牌已經十分成功，雙方聯手，表面上給人「夢幻組合」的感覺，但到底
如何達到優勢互補呢？更重要的是，兩者怎樣配合，才能夠做到所謂的「輕資產」，這更是我所
期待的。
我更期待的是，兩者的合作能夠有效開拓海外市場，這才有意義。總之，兩者合作不會是「
萬萬不能」就好了！
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