楊衞隆 中國企業債危機重重 2015年04月23日

中國保定天威集團和佳兆業集團的企業債相繼爆煲。市場沒有理會這些壞消息，大市仍然向上升。
保定天威集團去年投資太陽能遭到巨額虧損，無法支付2011年發行的5年期票據利息8,550萬元人民幣。這是國企債違約首例而且，原本的評級是AA+。
佳兆業的企業債違約是10億美元的國際債，是首家中國地產發展商的美元債違約。中國企業發行的未了結美元債高達2,750億美元。
今次的中國企業債爆煲，相信只是冰山一角，但是，市場氣氛仍然十分好。這絕對不是好事。但是，我不知道發生甚麼事。中國大陸是政治掛帥，而且消息封閉，我沒有任何渠道可以知道發生甚麼事。
正常情況下，企業債違約，尤其是中國國企的債務違約應該衝擊市場，令到債市和股市大跌。今次，投資者竟然完全忽視中國企業債爆煲，事情極不尋常。
不尋常的市場情況都是凶兆，不會好有結果。