2014年9月25日 星期四

北角ETF投資日記 一定要止蝕嗎? 2014年9月25日

很多人認為一定要設止蝕,有些人則不設止蝕,我認為不能一概而論,重點是信心問題。上回談到我把我的股票分成長線,中線和短線,我認為長線和中線的股票,不一定要定立止蝕的價位,尤其是長線股票,只要你認為你可以有耐性地持有它3、5、7年以上,你便不應該止蝕,前提當然是該長線股票是好的股票,例如大藍籌或指數ETF,你應該要抱有信心,否則的話你不認為把該股票當作是你的長線股票。藍籌中有例外嗎?當然有,當年的5號仔和8號仔就是例外,那麼要如何避免呢?我的答案是不要把恆指在歷史高位時買的股票當作是長線投資,相信任誰也知道3萬點是高位,有人打算在這位置買入,然後當作長線投資的話只能怪他無知,另外也不要把超過30倍PE的股票當作是長線投資,30倍PE的股票只能做短線,因此我不會視現時的騰訊(700)和港交所(388)是值得長線的股票,當不幸地突然遇上黑天鵝事件,這兩隻必定暴跌。所以當你選擇長線股票時,你需要有信心該股票能無懼熊巿,既然無懼,何須止蝕。

但短線投機,則要定立止蝕,而且要果斷執行,我做錯過很多次,所以希望現在訂立分類,好讓自己嚴格執行自己訂立的規則。先舉一些我以住的失敗例子:我曾經在2007年11月9日以11.14買入2000股中石化(386),在2008年12月1日以4.97離場,損失超過56%,這是我所買過跌幅最大的股票,賣了後它仍在下跌。雖然日後我在5.87再次買入2000股(2009-6-8),並以9.19賣出(2012-1-27),連股息扣除手續費後賺約57%,但扣回之前的依然蝕了很多。這就是上文談到的無知的表現,第一無知是在恆指歷史高位買股票,第二無知是不止蝕,第三無知是低位賣,唯一慶幸的是這的確是一隻好股票,而我也再次買入。另外值得一提的是,現在大家在各大網站中看見的中石化的歷史價位是經過調低的,因為在13年時發過紅股,現在的10塊等於當年的13塊。所以9.19以現價來看只是7.07左右。

中石化不是我損失最大的股票,我損失最大的是中移動(941),我以115.8買入500股(2008-5-27),應該是在反彈浪再回落時買進,衰貪心,只想賺5塊左右,但結果蝕33%,我在78.15賣掉(2008-12-31),蝕近2萬元。雖然之後也如中石化那樣又買進中移動,但中移動的波幅比較少,賺得也不多,就不詳述當中的經過了。這次也犯了股票大忌:貪勝不知輸,因為在當時我在反彈浪中在其他股票中賺了些微利,5至10%左右,打算升少許便走人,於是便下重注想加大利潤,雖然是多年前的買賣,但已是我最重注的一次,一注近6萬元,結果自然中伏身亡。我少有的幾次下重注(超過4萬元),全部都沒有好結果,中移動是第一例,第二例也是中移動,在2013年1月31日以85元買入,2013年9月5日平手離場,靠股息賺2.77%;第三例是人保(1339),上年四月以3.99買入博反彈後不斷回落,上年年尾返回家鄉沒放,至今仍然坐艇,最悲慘的是股息少得可憐;第四例是H股ETF(2828),重蹈第一例的覆轍,為粒糖在股價回落時博反彈,在最近才蝕本賣出,主要還是靠股息回本,勉強賺1.34%(請看前文);第五次已是早前由北車(6199)換馬的中交建(1800)(也請參考前文),現價來說,換馬是錯誤決定,不過這次我有信心不會蝕大本,北車只能作為短線股,中線地看中交建應更勝一籌,目標7.5。

止蝕是高難度動作,「講就天下無敵,做就有心冇力」。現時我手上的短線股票,我都捨不得放,更糟的是它們大多不像我之前的股票,現在我的短線都是些二三四線的,六隻短線中只有申洲國際(2313)賺,一隻是一年低位,一隻兩年低位,一隻五年低位,一隻更是十年低位,剩下一隻就是剛剛提到的人保。這故事教訓我盡量不要在股價下跌時博反彈,博不到一星期內如已跌穿買入價要即走。因此止蝕不單是價位問題,也是時間問題,假若你預計股價短期內還會進一步大幅下跌,便應該立即離場。

昨天預估大巿走勢是全錯,內地先高而後低,午後創一半高位後大幅下跌,收巿(+0.07%,-0.2%),猜不透又只好再用低B法則,明天估計是跌。今天香港也是先高後低,一度升百四點,收跌百五點(-0.64%),國指更慘(-0.72%)。北角ETF當然也不能幸免,最高大約升0.8%,收巿跌0.1%,有賴哈爾濱電氣(1133)有核電好消息帶動,升4.96%,申洲國際(2313)也發力升0.5,目標價改為25.5左右,原因是估計大戶在23.5左右持貨,應該起碼要升一成至兩成。跌得最慘的是新天綠色能源(956),創一年新低,不過下跌後近收巿時有強勁買盤接貨,壞消息應該差不多了吧。

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