楊衞隆 日本經濟危機 2014年10月07日

請看看這個圖藍色部份。日本將日元運到中國購買中國商品。中國將日元換成美元運到美國去。日元換美元的過程是中國將日元交到日本，向日本的銀行提取美元。那就是說，日本要用美元找數。日本政府不能發行美元，所以要通過貿易賺取美元。以前，日本只有外貿赤字，還有經常賬盈餘，可以用經常賬盈餘找數。現在，日本出現經常賬赤字，賺不到美元。最可行的找數辦法有3:
1. 賣出美元資產，這樣做是總有一日破產;
2. 印多些日元，讓日元貶值。即是要中國用多些日元換少些美元。中國會要求用美元交易。這條路有超級通脹風險，但是亦有增加外貿收益的好處;
3. 日本加息，吸引中國持有日元資產。這樣做會增加日本的國債利息支出。日本國債規模達到GDP兩倍半，這樣做很快破產。
安倍用第二個方法，以為日元貶值會增加日本出口，賺多些美元，就不用加息，也不用出售美元資產。可是，日元貶值，出口反而萎縮。因為日本企業早就大規模外逃，日元貶值的增加出口效果不明顯，反而增加外貿和經常賬逆差。更慘的事情是，日元貶值令日本人消費減少，增加經濟衰退風險。全球性經濟衰退非常明顯，安倍已經覺得這條路行不通。可是，另外兩條路都係破產之途。
安倍只能期望美國經濟向好，增加消費，帶動日本經濟向好。可惜，美國工資沒有增長，股市樓市只係乾升。美國經濟出現倒退風險。歐洲經濟也是一沉不起。這下子，安倍著急，找美國幫忙，要求聯儲局立即大手加息，期望短時間大幅度推低日元匯價，提振日本經濟。
美國是兩難取捨，因為大手加息會迫爆歐豬債，引發新興國家金融危機，萬萬不可。不大手加息，日元無法大幅度貶值，日本經濟死路一條。
耶倫的算盤也打得不錯，日本人口老化嚴重，工業式微，要救日本，談何容易。不如放棄日本，反正日本債是日本人持有，佢死佢賤。日本經濟係出口型，與歐美經濟不同路。日本經濟瓜直，對歐美影響不大，受到最大衝擊的國家是中國。因為日本經濟崩潰，日元暴貶，必然打擊中國出口。歐洲和美國反而受惠。歐洲的經濟危機比較單純，救活歐洲經濟的機會較高。只要歐元區踢走幾只歐豬，經濟就會穩定下來。
耶倫於是死守超低利率，實行棄日保歐，期望日本經濟崩潰會拖垮中國經濟。共濟會以歐美為主，本來就是歐美一體，保得住歐美就好了，亞洲那邊，管他媽的死活。