實行安倍經濟學兩年，由2012年11月到現在，日圓匯價由1美元兌82日圓急跌至118日圓，貶值一半。但是，通脹率由-0.2%上升至3.2%，只上升了3個巴仙。
對於日本那樣的先進國來說，貨幣貶值與通脹的關係不是直接，不是貨幣貶值一半，通脹就要上升一倍。
以餐廳為例，不計算消費稅，食物成本只佔營業額約兩至三成，日圓貶值一半，推高食物材料價格不是一倍，因為很多材料來自日本，每100日圓營業額，只是增加10至15日圓。
貨幣貶值，工資和租金會上升，這是常識。可是，常識不適用於經濟學。過去兩年，日圓大幅度貶值一半，日本實質工資指數卻由84下跌至80.3。
餐廳的餐牌價格取決於客人的消費能力，如果消費力疲弱，餐廳會將貨就價，盡量減低價格，否則就要關門大吉。當餐廳將貨就價的時候，必然會壓低工資，減省租金，例如搬到租金便宜的地方繼續經營。工資下調，消費力疲弱，消費力疲弱令到工資下調........。這是沒完沒了的惡性循環，日本政府搞了二十多年，還是通縮。
今年愚人節，安倍提高消費稅，由5%升至8%，消費當然更加疲弱。老闆更加急於減省工資和租金，配合新的市場需要。簡單地說，用賤物鬥窮人。通脹上升，工資下跌，消費力減弱，經濟必然收縮。結局係，日本政府的政策本來要推高通脹，通脹只是上升了3%，過去半年，日本經濟卻收縮了8.7%。
有錢的日本人不想消費，原因是人口老化。無論日本政府如何放鬆銀根，如何維持超低利率，怎樣量寬，那些人仍然不會增加消費。
推高通脹即是推高價格，日本人總收入下跌，餐廳的總營業額肯定跟著下跌。即是說，價格上升，生意卻做少了。營業額沒有因為通脹上升而增加，反而下跌。
我早就說安倍經濟學行不通。我精心計算過，不會有錯，有錯一定係安倍搞錯。
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