請看看附圖。日本的稅收長時間維持在開支的一半。請想像一下，如果你的每月開支是收入兩倍，有甚麼事情發生? 那就是越借越多債。日本政府也是一樣，債務高達GDP 兩倍半。
安倍的構思是用日元貶值增加出口。增加出口就是增加稅收。不過，日本的開支是結構性，因為人口老化而增加福利開支，無法減少。單是國債利息和社會福利兩項開支已經等同總稅收1.2倍。
開支和收入的差距太大，要增加稅收一倍，同時維持零利率，才能夠達到收支平衡。日本的個人及企業稅率已經是全世界最高，直接稅是加無可加。唯一可以加的稅是間接稅，即是消費稅。問題又來了，假定消費沒有因為消費稅增加而轉弱，每增加1%消費稅只能夠增加稅收約2萬億日元，增加消費税25%才能達到收支平衡，那是不切實際的想法。安倍的構想相當直接，增加消費稅5%，即是增加稅收10萬億日元。日元貶值增加企業盈利，提高稅收約30萬億日元，日本財政會大為改善。
日本人口老化，退休基金不勝負荷，快要破產。安倍的構想也相當直接，將退休基金轉為買外國股票及債券，日元貶值之後，日本退休基金會賺大錢，日本政府就可以卸下退休開支的大包袱。
即是說，安倍經濟學的兩大支柱是日元貶值和增加消費稅。安倍有點天真，因為日元貶值，不能直接增加出口。日本生產線早就搬到海外去，例如日本本田汽車，在美國加州出售的FIT型號汽車，引擎和裝配在墨西哥，傳動器在印尼生產。即使在日本的生產線，現在有勞動力不足的困擾，日元貶值，何來額外勞動力? 沒有額外勞動力就不會有額外生產力，沒有額外生產力就不能增加出口。安倍立即打日本婦女主意，日本婦女有一半離開勞動市場。可是，日本婦女投入勞動市場，誰去生孩子? 日本人口會萎縮。
增加消費稅就更慘，只是由5%增加至8%，日本立即陷入衰退，要增加到10%，日本恐怕立即陷入大蕭條。
日本經濟擴張是不可能的事情，安倍偏要做不可能的事情。如果我是日本首相，我會接受現實，如果不吸納新稅民，將人口年齡降低，日本就要承擔人口老化和萎縮的後果。日本政府要收縮，裁軍減赤，停止所有新的基建，削減學校數目。最重要的工作是減少醫療開支，削減老人福利。我明白，削減老人福利是殘酷的事情，這是迫不得已的事情，無可奈何。
如果我是日本首相，提出這樣的衛隆經濟學，相信最多一天就被政黨踢走，大選連一票都拿不到。自由民主社會就是福利社會，福利社會就是赤字政府。赤字政府就是國家破產。
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