曾淵滄專欄 中石化插水有玄機 2014年9月16日

滬港通一天天靠近，滬綜指不斷地創今年新高，但是恒指卻出現七連跌，累積跌幅已超過1,000點，很明顯是大戶在殺期指好倉。中石化（386）宣佈出售三成零售業務股權的安排，結果股價急跌6.7%。股價急跌不外兩個原因，第一是許多人趁好消息出貨，過去一段時間，中石化股價上升動力之一，就是市場傳出會出售零售業務的部份股權，現在好消息證實了，短期內可能沒有新的好消息，自然引來套利求售的壓力。其次，有人也許覺得這次出售零售業務的價格，沒有達到他們預期的高價。

調整後重現吸引力
無論如何，經過昨日急跌後，中石化又變得相當吸引，最新PE僅10倍，股息率超過四厘，中石化以12.8倍PE的價格出售部份零售業務，售價不算高，也不很低，至少高過中石化的整體PE值，過去我看好中石化，不是中石化出售零售業務可以賣多少錢，而是通過出售零售業務的部份股權，引入新的合作者，將來中石化的零售業務，一定會因新的合作者的加入而發揚光大，仍持有股權的中石化就會因而得利。

最近我曾兩度推薦高銀地產（283），6月曾經炒過業績，之後出現長達三個月的調整，至9月初才結束，昨日更出現單日爆升的現象，高銀市值近200億元，有別於近期熱炒的殼股。
昨日新加坡政府宣佈國民家庭收入的統計，家庭每月收入中位數是7,030新加坡元（約43,104港元），月入超過2萬新加坡元的家庭也高達10%，算是社會全面中產化。