曾淵滄專欄 市場氣氛漸趨樂觀 2015年09月21日

美國聯邦儲備局於9月17日的議息結果是不加息，可是美股當天下跌，隔一天再下跌，有人趁好消息出貨，有人覺得加息陰影仍未除，聯儲局主席耶倫說10月仍然可能加息。

長建電能合併怎添勝算
不過，我覺得情況比議息前樂觀得多，不論是美股、A股或港股，都比前陣子的低位高，有相當顯著反彈，恐慌情緒舒緩了，對利率特別敏感的本地地產股，反彈的幅度不小，長實（1113）最強，低位反彈25%，新地（016）反彈13%，恒地（012）反彈12%，能有如此幅度，而且也不是在議息後才出現，說明投資者已不太擔心是否加息。
市場傳出有大基金持有電能（006），不滿意長建（1038）提出的換股比例，會投反對票來與李澤鉅談判，不久前，當時的長實與和黃合併，市場也傳出有基金不滿和黃的換股比例而想與李嘉誠談判，最後失敗告終，為甚麼失敗？理由是股東大會前夕，長實與和黃股價皆大幅上升，如果合併不成，股價打回原形，因此，盡管換股比例不理想，和黃的小股東，包括大基金也不得不投支持票，現在，長建與電能合併，歷史可能重演，要逼電能小股東投支持票，最簡單方法是在投票前，努力推高長建與電能的股價。
一談起基建，人人想起鐵路股、電廠股，忽略了製造電纜的江南集團（1366），印象中江南是唯一在香港上市的電纜股，也是中國極少數有能力出口電纜的生產商，因此，也可以算是一帶一路出口基建材料概念股。