金融海嘯引起的全球性經濟衰退令到各國央行一齊減息，減到負息，一齊量寬，寬到爆出糧食價格危機。量寬又催谷資產泡沫，樓價股價一齊颷升。可以說是一石激起千重浪。
古語說得好，天下無不散之筵席，量寬派對總有一日要打完場，央行最終仍要加息，讓經濟正常化。簡單地說，經濟正常化就是樓價股價正常化。香港樓價回落到平常水平的話，跌七成還嫌少。
債市跟著央行量寬而不斷擴大，以中國為例，過去幾年，中國保七保八，經濟增長只是7個巴仙，中國債市去年增長超過20巴仙，超過35萬億人民幣。中國GDP只有約63萬億人民幣。中國的債市還是初期發展階段，規模不大。單是美國和日本的債市加起來就超過50萬億美元，佔全球債市總市值超過一半。
今次爆的危機是主權債和企業債違約浪潮。聯儲局買不起整個債市。請看看更深層次的貨幣問題。美國的量寬其實是發債拯救證券市場，利用債市救股市。聯儲局沒有錢買下全部CDO和CDS，只是用國庫債券換次按證券。即是用債市擔保股市。股市狂升，債市也跟著狂升，本來是皆大歡喜。可惜好景不常，債市出事。希債令投資者對債市有戒心，擔心債市爆煲，再加上債價超高，美國快要加息，日元又持續貶值，主權債遭到拋售。
只要債息再升一些，投資者就會離開債市避險。常常有人問我，資金離開股市樓市債市去避險，去那裡避險?
這個問題本來就有點多餘，既然有人問到，我也多餘一點回答。資金去商品市場。
因此，油價、銀價、糧食價格都上升。以前，資金去債市避險，現在去商品市場。當然，有部份資金去了股市，買些真正可以賺錢的生意和有價值的資產。
如果我有錢要避險，首選商品，跟著是有保值資產(當然不是加拿大油砂的劣質資產)的股票，和Tesla那樣的有前景新興工業。Tesla宣佈推出家用電池，立即數到八億美元訂單，真是gigaorder配合gigafactory。
如果我要抽注在市場，首選商品，尤其是農產品。可是，我的良心不容許這樣做，因為炒賣糧食會餓死很多人。美國投資者不熱衷於炒賣糧食，都算是有點良心。但是，世上沒有良心的投資者多得很。債市出事，再加上天災，糧食價格危機重現，到時，數千萬人活生生餓死，可能是人類史上最慘無人道的經濟大災難。
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