二○一四年年中，我已多次告訴大家，滬綜指於二千點有極大的支持力，是真正的見底，當時，我也鼓勵大家買A50 ETF（2823），如果大家手上已經有當年買入的A50 ETF，相信對近日中國A股的震動不會感到擔憂。感到擔憂壓力的人是在今年才高價追入的散戶。
滬港通開通至今，除了第一天之外，額度一直都沒用完，而且剩餘很多，已說明基金大戶沒有進場。少量的散戶或會進場，但是散戶畢竟財力有限，用不完額度。
基金大戶為甚麼不進場？我估計一個原因是不少基金經理們的確錯失了滬港通之後A股突然急升的機會，猶一猶疑，A股股價已經升得太高，高到不敢追，也不想追的程度。因為A股股價已經遠高於同一企業的H股，A股與H股權益相同，分派的股息相同，為甚麼要付更多的錢買A股。實在找不到理由來支持追買A股的行動，也就放棄不買了。畢竟，基金經理不是中國大媽，買賣必須理性，有足夠的理由來支持自己的行動。
既然A股飛升，H股股價相對便宜得多，因此，我估計現在基金經理會開始留意藍籌H股及沒有A股的中資股。也因此，中石油H股（0857）在國際石油大跌的情況之下能守得住。中石化（0386）的情況也相似，理由就是這兩隻石油股的A股股價在中國大媽力撐之下，不跌反升，多隻中資金融股的H股近日表現也相當好，上星期一A股小股災，單日跌幅達7.7%，而同企業的H股跌幅就小得多，而且兩天之後就收復失地，表現比A股強。還有，中移動（0941）開始動了，股價再創一年新高，成為紅底股。騰訊（0700）也在挑戰歷史新高，相信是有基金大戶在捧場，中移動動了，創一年新高、中電信（0728）與聯通（0762）也應該有條件追落後。
論國企金融股，中信銀行H股（0998）與A股之間的差價比率應該最大，因此，也很可能成為基金大戶的目標。
當然，論A、H股差價，還有更多三、四線的股差價更大。不過，我相信基金大戶暫時不會對三、四線股有興趣。當年滬港通未正式開通前，這類三、四線A、H股差價相當大的H股一度出現炒作，那是本地炒家的炒作。本地炒家實力畢竟有限，一炒上去就派貨，股價難以長期上升。
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