曾淵滄專欄 聯想化腐朽為奇蹟 2015年02月10日

股市昨日相當悶，滬綜指升0.62%，恒指跌0.64%，變化不大，滬港逆向也只是隨機性出現，沒特別意義。
不久前聯想（992）公佈業績後股價急升，近幾天更是越升越有，昨日再次出現突破性的逆市升勢，可喜可賀，相信聯想已完全消化新的收購所帶來的負面壓力。聯想向前發展靠的是收購，收購為股價帶來短暫壓力，因不少投資者認為聯想專門收購正在走下坡的企業，如當年收購IBM個人電腦業務，近日收購IBM的大型電腦伺服器、摩托羅拉的手機業務。聯想收購時，這些業務正在走下坡，聯想如何化腐朽為奇蹟呢？

收購將科技轉移
聯想不是直接將已走下坡的業務神奇地變成蒸蒸日上，聯想所收購的是科技，是聯想及中國所缺乏的高科技，美國的次等科技在聯想的眼中，依然是高科技，依然是自己的人才庫中培養不出的科技，收購就可以將科技直接轉移，科技中總是有些秘密需點了才通，一通就百通，通了後就可以動用聯想自己更豐厚的人才庫進行改革，再配合中國十三億人的市場，最終化腐朽為奇蹟。
也多虧聯想不斷地收購，每一次收購為股民帶來一次又一次低價增持的機會。聯想如此，港交所（388）也一樣，二○○七年我於高價賣掉港交所股份後，於二○○八年的低潮，錯失了最低價而沒有再買入，一直等到二○一二年中，港交所收購LME後，股價大幅調整時才有機會趁低買入，當然，買入價是遠高於二○○八年的低價。當時，港交所收購的LME也是人人看淡的行動。