青心直說 胡孟青 政改如何突破 2014年10月24日

香港人到底是否享有民主？筆者沒有資格引經據典去做定論，但如將民主劃分成二，包括選舉民主及基本權力核心制度民主的話，無疑香港在前者方面仍未算完善，距離西方定義的民主有差距。但如果涉及有關基本權力及制度民主的話，我們絕對是有的。在香港言論相當自由，批評政府、鬧這個鬧那個，甚至罵中央，基本上完全未有受到掣肘。

投票取態成制衡力量
佔中行動近一個月，規模及事態發展不斷在變，沒有變的是，有關選舉框架討論仍停留在提名權、真普選命題，未有走出或喊口號階段，民間及政府更無法可能達致討價還價地步。沒有公民提名，中央在參與特首選舉人選中落大閘，肯定是未算盡善盡美的普選。但如果人大框架已經屬於既定事實，故此接受在有框架底下的一人一票普選，幾乎等同all or nothing選擇。民間爭取更大的民主成份選舉是可以，但如中央堅持不作讓步從而令2017年普選落空，斷估不是大多數人的期望。
我同意政府說法，於現行框架下，其實仍有頗大活動空間，從而理順並達致更具民主成份的特首選舉。
基於人大框架，民間結論是一場假普選，數百萬選民只可以從兩至三名中央心儀人選中作出選擇，這個推斷是對，但與其流於爭取短期無辦法達到的目標，倒不如退一步去想，選民如何利用自己擁有的一票，而這一票既可以作為投票予喜歡的特首候選人，亦可以用作制衡，而制衡亦是民主重要成份。
港大法律學者楊艾文指出，特首選舉包括提名及投票兩大部份，前者中央已控制了，但後者仍沒有，只要在選舉設計中，例如容許白票，又甚至乎要投票率達到一個頗高水平才屬有效選舉，某程度上是形成一種由選民組合而成的制衡機制。試想，中央欽點兩至三名候選中，如果全部都並非大多數港人心儀的特首人選，選民大可以投白票，或放棄投票，幾近做了半守尾門功能。有這種制衡力量無疑令提及委員會，甚至中央在挑選候選人的工作上，更份外小心，更須要考慮民意。
現時框架沒有否定選民制衡功能，由於社會不滿人大框架的聲音已製造一定壓力，其實在爭取半守尾門的議題上，可能空間更大，為甚麼社會不去討論一下呢？

曾淵滄專欄 基金吼實內銀A股 2014年10月24日

中央前日宣佈中行（3988）成為港股通的人民幣結算銀行，我誤以為中行是獨家，故感到奇怪，為甚麼其股價升幅低過預期。中央政府昨日又宣佈農行（1288）、交行（3328）也有份，還好，不論是中行、農行或交行，我都持有。既然結算銀行已委任，相信滬港通開通日期不會太遠。
目前，大部份的A股股價比H股高，偏偏國企銀行股的H股卻比A股高，我相信滬港通一開通，國企銀行A股必然炒上，國際基金大戶會入場買股，我比較相信他們的眼光，他們願意付高價買必然計算過的，認為是值得買，值得持有。三家港股通結算銀行中，中行與農行是正牌國企銀行，交行第二大股東則為滙控（005），滙控的入股也許可以協助交行加強在港股通結算生意的競爭力，故我比較看好交行。

內房南下搵食成趨勢
世茂（813）與明發（846）奪得東涌一幅酒店地，多家傳媒皆以爆冷來形容，其實也不算太冷，過去一年及未來數年，特區政府有大量土地推出，而香港的大地產商決定聯手壓價，一齊出低價競投，希望能以低價成交，為將來謀取更高的利潤。因此，一些有實力的內房企業，決定來香港參與投地，是很正常的。
要知道，內地樓價高峯期已過，面對重重壓力，中央政策又善變，不易適應，還是香港的土地政策比較透明，政策風險較低，故轉換陣地來港尋求機會是正常的，相信今後會有更多內房企業來港投地發展。

陸羽仁 金融High Tea 股仔有地雷 2014年10月24日

　　唔知係咪陰謀理論，呢排個市喺兩萬三千點徘徊，有人話個市一跌，就好似有力量維持秩序，將佢推番高啲，個市反彈，支持力量就消失。另一邊廂，又有人猛傳話外資累積淡倉，準備趁佔中有見血就食胡。喺傳聞滿天飛之下，投資者自然唔敢大力買貨，所以成交唔係咁多。往年暑假過後，成交通常會回升，今年仲有滬港通概念，無諗過交投仲靜成咁，真係人算不如天算。

　　悶局之中，最近匯豐中國公佈製造業PMI創三個月高位，本來呢個係好消息，但撞正上日美股連升多日後調整，內地股市回吐，港股又無運行，全日回吐70點，恒生指數收報23333點，國企指數收報10438點，升11點，成交僅多於五百億元。

　　大股乏善足陳，中移動(941)早前宣佈最近一季純利繼續倒退，昨日公佈季度業績的聯通(762)，放榜前沽壓重，全日收造10.92元，挫3.5%，收市後公佈首三季多賺26%；至於中移動沽壓持續，全日跌3.2%，報88.1元，聯通與中移動是藍籌首兩位表現最曳股份。

　　輪到炒鐵路股

　　發改委昨日批出8個新基建投資項目，總投資額達1500億元人民幣，受消息沖喜，基建股普遍向上。中鐵(390)是升幅最大國指成份股，全日漲2.3%，造4.37元；中交建(1800)、中鐵建(1186)都逆市造好。除咗鐵路基建股，高鐵設備股南車(1766)、北車(6199)都飆高，不過，由於呢個板塊累積升幅有番咁上下，短期要留意可能有回吐。

　　近排市場興炒股仔，但高回報總係有高風險，尤其股仔行事未必按牌理出牌，好容易變成散戶陷阱。

　　中策集團(235)失驚無神就公佈，擬按2供1基準供股，籌集約1.78億元，每股供股股份認購價為0.08元，較之前收市價0.199元，大幅折讓近60%。公司話，準備將所得款項中40%至50%用於發展放債業務，約30%至40%用於發展金屬及電子產品貿易，仲話正成立新部門專注個人貸款市場。

　　受供股消息打擊，股價一度急插兩成，收市好番啲，報0.175元，跌咗12%，呢啲就係炒股仔的風險。

　　睇番資料，中策呢兩年股價無乜點大波動，大多數時間喺0.1至0.2元間波動，雖然今年曾經試過急炒上0.3元，但為時相當短暫，喺咁嘅情況下宣佈供股，確係有啲出人意表。中策主席係前恒生銀行高層柯清輝，佢退休後不經不覺加入股壇已有多年，中策喺佢管理下，主要業務相當簡單，主要係做吓投資放債同電子產品業務。上半年公司宣佈轉虧為盈，但無派中期息，今次集資大部份資金係用來做放債業務。

　　中策股東要焗跟

　　本來，中策股價同淨值差唔多，若然公司賣盤，小股東就可以收到殼價，但家管理層決定供股，而且仲係大幅折讓，睇嚟小股東無癮之餘，有銀者唯有二仔底焗住繼續跟落去。

　　中策抽水搞大財務生意，同樣做放貸生意的靄華押業(1319)中期純利按年升143.8%，主席兼行政總裁陳啟豪表示，中期整體淨息差由26.2%收窄至22.8%，主要因按揭業務比重日漸增加，按揭的淨息差較典當業務為低，期內兩者淨息差分別為16.1%及43.8%，預期情況會持續，未來淨息差會繼續收窄。雖然息差無咁好賺，但因為按揭市場大，陳啟豪表示未來繼續專注典當及按揭業務，有信心未來可以維持高增長，認為公司仍有很大發展空間。

C觀點 施永青 場內公投決定撤留行嗎？ 2014年10月24日

港大民意研究計劃總監鍾庭耀先生呼籲佔中人士，應透過和平理性的商討和互相尊重的授權，去爭取民主發展，解決社會問題。他建議佔中人士用場內電子公投的方式，去決定應繼續留守佔領區，還是及早撤離。我昨文亦有類似的建議。
然而，學生領袖卻有不同的看法。10月22日周永康與黃之鋒在接受商台「在晴朗的一天出發」節目訪問的時候，對這項建議表達出明顯不認同的態度。
他們先是表示擔憂，若然投票的結果，不是一面倒而是相差不遠，被否決者不一定肯接受投票的決定。主持人於是提疑問，民主的功能不正是找出多數人的意願，以為集體作取捨嗎？學生領袖竟以佔領行動乃個人決定為理由，認為不應該用投票去解決。
學生領袖竟這樣的取態，好不令人失望。他們真的相信民主嗎？為甚麼未投票就以可能出現50對50為由，拒絕以民主方式去解決問題？這怎樣似是追求民主的人該作的選擇？
此外，佔中明明是群眾運動，怎可以說成是個別人自由決定，若是學生領袖的取態是應該聽之任之，那政府與他們談判還有甚麼意思？主張行無政府主義好了！
香港的社會運動實在可悲，我們的領袖對民主只是葉公好龍，要召喚群眾時就高舉民主旗幟，要解決實際問題時，就棄如敝屣。他們的民主只是腦海裏的理念，尚未成為實踐時的處事作風。
說實話，鍾庭耀先生的建議的確很難實行，單是要解決誰有權投票就不容易。如果只許當日在場的人士投票，那場外人士的意願就可以不理嗎？不過，以美國政黨推舉總統候選人的方法，的確是誰出席誰就有得投票，誰不在場誰就當自動棄權。民主的遊戲規刖不用完美，最重要的是大家都肯遵守投票的結果。
我估計，佔中的組織者之所以反對鍾庭耀先生的建議，除了擔心未能反映當天不在場的佔中支持者的意願外，更擔心是給反佔中的人混入來一起投票，影響了投票結果。不過，以美國總統候選人產生的方式作參考的話，他們的政黨開大會選舉總統候選人時，是容許甚麼人都來參加投票的，不但黨員可以來投，非黨員與其他政黨的成員也可以來投，非常開放。
說到底，佔中可不只是佔中人士自己的事，它還影響着千千萬萬個普通人的日常生活。如果佔中的人有權以投票的方式，決定留守還是撤出佔領區，那廣大市民亦應該有權決定馬路是否應該開通給大家使用。佔中的目的是追求民主，那就應該讓非佔中人士也一起來決定撤留問題。由佔中人士來決定大眾使用的道路該如何運用，一點也不符合公義。

蘋果日報 青心直說 胡孟青 內地經濟病源 2014年10月23日

第三季內地經濟增長有7.3%，市場再次各自解讀。要唱淡的每每將之說成為金融海嘯以來最差，但亦有意見認為，數字勝預期，既然改革持續進行，數據同時顯示改革及增長可以並存。老實說，相比於首兩個季度，內地消費對整體增長貢獻佔比其實正在下跌，取而代之的是由出口繼續支撐，投資方面，從9月份看，來自基建的固定資產投資增長加大，對整個經濟大數提供承托的作用，既然基建撐經濟依然，談不上改革有太大成效吧！

為保目標致政策錯誤
可能是8月內地多個數字太差，而最後出來的整體按年增長放緩情況僅比第二季低約0.3個百分點，於是很多意見又指向第三季經濟大數可能存在高估之嫌，故不能反映實際經濟運行的全部。《金融時報》用克強指數去證明，包括9月發電量增幅2.7%，屬於年半以來增幅第二低的月份，貨運運輸指數9月亦要跌6.2%；同時新增貸款數字仍然低於過去幾年數字的平均數。
但坦白說，實際經濟活動與經濟數字從來不會有百分之一百關連，而克強指數有相當元素是代表舊經濟指標，重要性已逐漸減少。
反而，如留意一下內地第三季的第二產業增長，僅由第二季的7.5%放緩至7.4%，惟期間的工業生產指數卻由8.9%降至只得8%，兩者並不相稱，這似乎才是最惹人疑竇和摸不着頭腦的地方。
很多券商經在內地數字公佈後，又再下調對中國經濟增長預測，以今年調整的次數看，頻密程度實為近年首次。上調或下調預測其實意義不大，反而有關中央需要正式下調對來年的增長目標，更值得討論。
要再強調一點，目標的存在，可以作為規劃的衡量點，但每次到頭來，都形成了一種壓力，尤其市場方面，要逼你做這個做那個，去確保增長目標實現，結果因要保目標而形成的政策錯誤，屢見不鮮。
內地沒有可能再維持8%的高增長，除經濟轉型外，市場忽略勞動人口持續減少的事實。單是去年19至60歲以下的勞動人口就已再減少240萬，過剩勞動力被消耗得很明顯。雖然內地當局仍然滿意就業市場的表現及工資的升幅，但說穿了，就業情況的改善，根本是建基於勞動人口的下降。工資上升，但整體通脹回落，兩者之間肯定其中有一個是出了問題。

蘋果日報 曾淵滄專欄 靜待滬港通好消息 2014年10月23日

股市吹無定向風，恒指同時受道指及滬綜指影響，前晚道指大升，昨日滬綜指先升後跌，恒指收市竟然仍有315點的升幅，背後似乎有好消息在支撐，是不是有人收到消息說滬港通就快開通？財爺說滬港通遲遲不開通與政治無關，即佔中不會阻滬港通啟動，言下之意，純粹是技術問題，若是技術問題，拖不了多久，耐心地等待好消息吧！
佔中期間，本地零售股股價幾乎全挫，且下跌比率超過恒指，但沒有上市的一田百貨則聲稱，旗下零售店的總營業額上升28.6%，為甚麼？原因是一田只有一家零售店開在旺角這個佔領區，旺角店營業額減18%，而其他遠離旅遊區的零售店營業額則上升，屯門店的升幅更高達42.6%，其他如荃灣、新蒲崗、沙田、大埔店的表現也不錯，是自由行旅客不敢到傳統旅遊區購物，還是住在屯門、荃灣、沙田、大埔這些人也無心情到旺角、銅鑼灣消費，留在居住地區購物？
美股自從有聯儲局要員出來說不應太早全面停止買債後，出現不錯的反彈，在新加坡參加投資講座時，當地市場已經在談QE4，還有，美國10年國債價格再度上升，息率下跌，這也說明投資者認為美國還有很長的時間可以享受目前的超低利率。

中行受惠　現價便宜
滬港通的結算銀行終於拍板由中行（3988）負責，昨日中行股價上升，但是升幅僅比恒指多一點點，我覺得這是市場低估了中行將來的可能得益，因此，中行現價算是相當便宜。

頭條日報 陸羽仁 金融High Tea 遲來的反彈 2014年10月23日

　　歐美股市連日急升，終於帶動港股有番個似樣嘅反彈！呢次外圍帶動嘅升市，背後唔係話有乜重大利好消息，主要係歐洲央行考慮再落重藥，買債救經濟。由於歐洲大力放水，撞上美國有啲利好經濟數據，於是外圍股市爆升。

　　由於美股連續回升，港股變成大落後，昨日終於見到買盤追吓貨，大市高開212點，雖然一度升幅收窄，午後最多上升372點，恒生指數收報23403點，飆315點；國企指數收報10426點，上升150點，成交金額增加至615億元，大市由成交萎縮跌到低點，跟住炒番上一浸，係幾典型的跌後反彈。

　　不過，內地消息仲係時好時淡，美股又已連升四日，唔知仲有幾多可以升。若然外圍繼續好，唔排除港股會彈多陣，如果外圍個市回頭，咁就要小心再反彈唔到幾多。

　　油價跌 中石油頭痕

　　港股彈升係借外圍嘅力，美國科技公司業績理想，所以益到在港上市嘅科技股。好耐無威嘅騰訊(700)飆升3.4%，造119.3元，為恒指升幅最大功臣，向大市進貢67點，跑贏一眾藍籌股。金山軟件(3888)、中國軟件國際(354)、IGG(8002)都升超過4%。最誇嘅係中信21世紀(241)後日改名為阿里健康信息技術，全日爆升28.6%，升幅為港股最勁。

　　炒開外圍數據，波羅的海乾貨船綜合指數昨晚急升12%，創逾五年來最大的單日升幅，令一眾航運股受追捧。中海發展(1138)、中國遠洋(1919)都升咗6%。全球增長都有放緩陰影，加上通縮威脅消費需求，其實航運業係咪咁樂觀，大戶心知肚明，不過一來炒股有時唔係講理性，航運股咁耐無郁，炒吓就當燒冷灶。

　　再者，油價跌咗咁多，對航運公司營運成本有一定幫助，既然佢哋股價都仲係低殘，悶悶哋就炒番轉，但呢類傳統舊經濟股，睇唔到有好大潛力可以長炒，所以炒得兩日好可能又係鬥快散水格。

　　講開油價跌，受國際油價近期不斷大幅下滑影響，有中石油(857)高層接受《21世紀經濟報道》訪問時表示，公司擁有大量石油商業儲備，在油價受壓下，需要作大幅撥備減值準備，未來利潤增長預測也因此調低。

　　高層未有透露減值準備的金額，只是表示，在油價下滑的趨勢下，公司會盡可能降低一些高成本上游業務，以觀望未來油價走勢。

　　不過，呢個消息好可能係公司有意放出氣球，等市場消化負面消息，既然講得出口，相信撥備數目會有番咁上下。喺低油價環境下，相信中海油(883)都一樣頭痕。

　　酒店地爆小冷門

　　政府全力推地，無論住宅同商住地都一樣，上個星期推出的東涌酒店地話咁快就開標，結果有小小冷門，由內房商世茂房地產(813)及明發(846)合組而成的公司投得，平均呎價2983元，符合市場預期。

　　呢個項目收到六份標書，發展商包括信置(083)、世茂房地產及明發、帝盛酒店(2266)、富豪國際(078)、德祥地產(199)及一間不知名財團入標，咁多個財團唔少係專做開酒店，結果由做開內房嘅世茂財團投得，估計其他公司都唔係咁勇。

　　本來，市場一直話對酒店需求殷切，今次大財團無落力出價，唔知同佔中有無關。不過，更大可能係政府咁多地推出，財團或者都想保留實力揀啲最優質項目，又或者競投流轉較快的住宅項目，好過慢慢起酒店收租啦。

AM930 C觀點 施永青 應用民主方式 選出佔中代表 2014年10月23日

政府與學聯剛完成首輪會談。會議的氣氛比我想像中好。學生代表表現出一定的克制，沒有把他們平時在廣場上的發言方式帶到會議桌上。雙方都開心見誠地講述了自己的立場與基本觀點，算是作了一次面對面的溝通。
雙方提出的觀點，其實大部分之前都提出過，對方的取態大家早已很清楚。今次再度展示的對象，應是社會大眾。這是電視直播的必然結果。
不過，今次會談並非全無進展，起碼讓人們看到，問題要解決，該朝哪一個方向走？
佔中者應該明白，不能等中央承諾有公民提名才撤場；這樣拖下去，只會引起更多的民怨，對自己不利。折衷的方式該是改為要政府重新把他們的訴求提交北京。這樣，他們就可以先撤場，然後等北京回應。
政府對此已作出回應，只是沒有把打算提交北京的報告叫做上次諮詢的補充報告，而是一份新的專為佔中運動而寫的報告。因為政府不承認上次諮詢報告有做得不足的地方，所以沒有補充。但政府承認，佔中發生後，的確看到一些新問題，應向北京提交報告。政府同意在這份新的報告裡，充份表達佔中者的訴求，效果與佔中者要求的補充報告分別不大。
其實，佔中者的訴求中央怎會不清楚？佔中者並非真的要特區政府傳達他們的意見。而是要特區政府把他們的意見視作全港市民的主流意見。那就需要一份補充報告去否定上一次的諮詢報告，這樣才可以向人大常委會施加壓力，要人大重新訂定普選框架。
因此，今後的會談將集中在這份報告的細緻內容上。這種具體的談判，不可能不涉及條件交換，非開閉門會議不可。然而，學聯的談判代表並未獲支持者授權與政府交換條件，變成談妥後也未必可以落實。
我實地到過佔中各個現場，接觸過一些參與者，發覺他們的訴求其實並不一致。學生領袖不應以想當然的方式，自以為是人民的代言人。過去有很多革命領袖，之所以最終變了獨裁者，皆因自以為是人民代表。世上有很多由「人民黨」領導的「人民政府」，最終都變成了專制政府。佔中運動可不要重蹈覆轍。
人民代表不能自封，必須經過一套民主程序，才能符合公義。既然佔中的目的是為了真普選，佔中的組織者應趁此機會向港人作一次示範，他們將如何透過民主程序，利用類似公民提名的方式，推舉自己的領袖，然後授權他與政府談判，作條件交換。
現時年輕人談的民主，大都停留在理念層面。他們必須親身去實踐民主，才能認識民主的真諦。我相信，他們一旦真的去實踐民主時，將很快會感覺到民主所受的時空限制，明白光有良好願望是不足以為社會帶來民主的，我希望經此一役，年輕人會成熟起來，將來真的可以為民主作更大的貢獻。

曾淵滄教路 全球經濟放緩 滬港通概念成避風塘 2014年10月22日

目前國際經濟的確面臨相當嚴峻的現象，歐洲經濟衰退已經表面化，美國表面上經濟仍在復甦，但是復甦已無力，今年初開始，美國聯儲局開始減買債，惡果已逐漸浮現。過去，經濟數據差，美股會上升，因為投資者認為經濟數據差，聯儲局會延遲加息。現在，美國十年國債利率跌破2厘，最低報1.837厘，這說明投資者早已不把加息或幾時加息的事當成重要的投資考慮的因素，十年國債利率跌破2厘表示投資者認為未來十年利率都會非常低，在美國買屋子借錢一般都是固定利率，換言之，你可以在未來十年付一個固定的超低利率來買屋子做按揭貸款，國際油價也已創四年新低，全球都步向通縮的危機。

上星期中國最新的消費物價指數創五年新低，很恐怖，過去很長的時間，中國老百姓只擔心通脹，現在通縮殺到眼前，連蔬菜價格都大幅下跌，菜農苦不堪言，工業生產用料的物價指數更糟糕，早已是負數，市場上各類工業品皆供過於求，產能過剩。今年，美股曾兩度大幅向下調整，第一次在今年七月，第二次在今年九月，至今未結束，九月份至今的調整，下跌幅度更大，低位已低過八月份的底位。

美股下跌的可怕處是美國至今仍未出現顯著的令人吃驚的經濟數據，人們依然在猜聯儲局幾時加息，聯儲局要加息自然是假設經濟情況好。但是，目前股價一路下跌，反映了甚麼？

過去幾年，美股一路上升，中國股市則一路下跌，近半年來則恰恰相反，中國股市雖說不上是大幅上升，卻也是全球表現最佳的股市。難道，這就是滬港通的效用。但是，從恒生指數的表現來看，滬港通的效用早已變成零，「佔中」加上美股下跌，早已使到滬港通的效用消失。不過，無論如何，在目前全球經濟增長放緩，衰退的陰影之下，滬港通概念股可能仍是一個良好的避風港，港交所（0388）的股價依然遠高於四月滬港通宣布之前的水平。

除了滬港通概念股，國策支持的股股價依然不差，雖然也有調整，但是仍處於高位，醫療股是國策支持股，鳳凰醫療在去年第四季上市，股價初期表現得不錯，但炒風過盛，在一輪炒作之後，出現調整，調整在今年六月見底，之後就再度反覆回升，四環醫藥（460）也是另一隻股價能在近期仍有不錯表現的股。

當然，傳統上，當經濟出現衰退，依然能保持不錯業績的企業就是公用事業。因此，公用股也可以說是避難股。

青心直說 胡孟青 拆解內房困局 2014年10月22日

本港發展商成功把握伴隨香港經濟起飛帶來的機會橫向拓展業務，向旗下樓盤買家，提供零售、管理、電訊、能源及網絡，甚至交通服務。但如果看看內房企業，民營開發商難以分一杯羹，部份在這幾方面更是毫無準備，部份原因來自個別產業屬受國策規管領域，民營凸顯危機感欠奉，而部份銳意多元化分散發展之同時，則受資金不足掣肘。
恒大（3333）老闆許家印，在業務發展方面，表面似是打亂章，又搞瓶裝水業務，又搞足球，連太陽能亦想染指，但其實就是正在貫徹業務要分散的大前提，降低單一倚賴本越來越大、利潤卻越來越壓縮的房地產行業風險，可惜本身負債既多，而且部份未必會為現有物業買家，提供即時增值效益，亦難免會令市場對許老闆在公司面對超高負債之同時，銳意分散投資的舉動產生保留。

國家隊難敵世紀風暴
肯定的是，內房企業正面對的困局，包括經濟增長放緩、地價不再低廉、反貪腐雷厲風行，直接導致內地房企存貨積壓、現金流受阻、負債持續偏高，令很多投資者認為風險太大，負債太多。但話得說回來，為公平起見，錯的部份要追溯至內地當年在不必要的情況下，大量放水所致，而地方政府力谷高地價，更把問題加劇。
內地樓市有實際剛性需求，一直毋庸置疑，但已有太多分析員將需求大的因素過份地誇大，製造行業有錢搵不完的假象，卻同時忘記了現實的另一面，內地發展商的數目，其實為數已多達數萬家。行業就算具備可持續性發展的基因，企業本身亦應建立可持續性的分散發展模式，再單一而又用高槓桿的經營模式，長期依賴單一個行業，每每造成一年一小病、三年一大病的問題。
內地面對這種困局的公司，實在已不限於內房，問題是部份貴為國家隊，有阿爺撐腰做股東，依然受盡某程度上的保障吧！
惟國家隊更須關注即使有保護傘，一旦遇上百年一遇世紀巨型風暴席捲整個行業，怕且即使手持國家隊的保護傘，傘骨也難免不堪一擊，國家隊既然擁有先天優勢，趁國企鼓勵民資入市之際，橫向拓展，理應處於更有利位置。