投資就是生活 周顯 美中女要戒急用忍 2015年01月16日

如果要進一步研究美中女理財學，得先去瞭解一些基本資料，就是美中女究竟有甚麼特質，而這些特質與別不同，令美中女理財學可以作為一個特別的研究課題。

美中女是由美少女漸變而成的，美少女通常收入不菲，一個月通常能夠賺到數萬元或以上，在漸變成為美中女的期間，一般來說，會累積到七位數字級的存款。問題在於，在這時，她們的賺錢能力正在、或已過了高峰期，正在面臨下滑期當中。

一旦退休，轉職其他工作，非但收入會大幅減少，而且工作的辛苦程度，也會大幅增加，即是多勞少得。更有甚者，由於美少女的工作時間並不穩定，大部分都會晚睡早起，喜愛夜蒲，很難以去當正常的上班族。

簡而言之，美中女的特徵是：手頭有現金，空閒時間很多，但因為收入現金流正在減少，因而感到前路茫茫的人。她們的另一個特點，就是食慣歎慣，沒有正常上班的工作能力，也即是一條大懶蛇。

在這個情況之下，她們很容易會傾向於「搵快錢」。

我所說的搵快錢，是她們會很容易墮進投資陷阱……亂炒股票。

作為一個亂炒股票的人，美中女有着所有的缺點：手頭現金多，股票知識少，心急賺快錢，而且，她還有很多的空閒時間，可以整天不停的炒。這好比一個住在賭場旁邊的賭徒，輸錢的機會當然比其他人高得多。還有一點，是很多人所忽略了的，就是一個普通人，並不相信有「咁大隻蛤乸隨街跳」這回事，所以並不會輕易相信股票貼士，但是，在一個美女的人生之中，的確是會不停的遇上有人「無故」地對她很好、給她機會的個案，因此，當美中女也遇到股票貼士時，她會比常人更加輕易地相信這些山埃貼士。

大家可以從而看出，從輸錢的角度去看，沒有比美中女更完美的對象了。正是因為這個原因，有很多的股票，正是專門針對美中女的這些弱點，特意向她們重點推銷，從而可以高價出售的。例如說，在二○一四年，有一隻轟轟烈烈地炒作，也轟轟烈烈地下跌的股票，正是經用臉書群組和「人傳人」的口述方式，瘋狂的把股票高價賣給了大批大批的美中女。有一天，我和幾個朋友吃飯，席中有三位美中女，她們都買了這股票，合共輸了一千萬元。碰巧在翌日，我又遇上了另一名美中女，她則輸了一百多萬元。觀一葉而知秋，窺一斑而見全豹，由此可知此股票在「美中女社群」的殺戮之深。

簡而言之，美中女理財的第一要條，是台灣的李登輝所說的「戒急用忍」，千萬不要亂來投資亂買股票。

曹仁超 “定向宽松”继续支撑股指走高 2015年01月16日

　　3300点附近的强势震荡上行行情已经愈发表现的突出。继周四股指企稳反弹114点后，今日股指继续保持强势上涨逾40个点以上。从而本周以先抑后扬的形式划上了一个圆满的句号，于周K线当中收出一根带有下影线的中阳线，继续向3400一线发起进攻，美中不足的仅仅只有成交量的萎缩而已。

　　但面对当下整体市场投资环境继续保持定向宽松的背景下，市场的强势依旧得到有力支撑，即使上证成交量稍有萎缩，但股指同样具备进一步走高的强大动能。具体看，继去年11月降息引发股市投机活动大幅攀升后，央行继续定向操作放宽货币政策。据中国央行网站发布的声明，增加信贷政策支持再贷款额度500亿元人民币，其中支农再贷款200亿元人民币、支小再贷款300亿元人民币。而整体上看，2014年末全国信贷政策支持再贷款余额共2,678亿元人民币，比年初增加994亿元人民币。所以，作为资金推动型的A股市场而言，市场流动性的宽松是我国A股自去年下半年以来至今屡创反弹新高的主要推手。

　　同时结合周五盘面表现看，截止收盘，整个市场继续保持高温状态下的赚钱效应。如个股方面，依旧呈现出涨停潮，两市涨停个股数多达45只。而跌停板个股数仅仅漫步者一只。涨停板个股与跌停板个股数的巨大差距充分体现出行情的活跃度。同时，板块题材方面，除开权重蓝筹保险、银行、券商等继续强者恒强进行护盘之外，盘中热点题材也呈现良好轮动性活跃，特别是受益政策导向的互联网、软件、网贷概念、农林牧渔等纷纷再度走强。题材热点板块的崛起带动市场之中的四大指数纷纷以红盘报收，进而弱化了此前市场一直存有的蓝筹与题材的分化的跷跷板效应。这将有助于股指继续在后市持续保持强势，股指更上一层可期。

　　既然股指继续有望保持强势，则在操作上建议可以继续持股待涨。重点继续把目光放在政策的导向释放出来的红利当中。比如金融股、新兴战略产业股以及受益“一号文件”的农林牧渔板块与“一带一路”热点题材股。

青心直說 胡孟青 民企恐變國企 2015年01月16日

中國股市由瘋牛變慢牛，減息放水啟動概念起跑，股價要再下一城，始終有賴盈利驅動，背靠祖國的香港股市，成也A股、敗也A股，太過被動，惟當《華爾街日報》指上海股市的大牛市出現了逆轉迹象，內地股市話口未完又再發力，所謂逆轉，其實只是放慢一點步伐而已。
若非內地A股較香港H股出現了三年多以來最大的溢價，資金亦未必肯從上海股市轉移到港股，始終成交金額反映彩池有別，未開放市場亦自有其優勢，就是可以不理外圍，中央政策凌駕一切，七年之癢的威力果然不容低估，唔怕貨比貨，最怕唔識貨，明知香港上市股份較內地便宜很多，才可趁A股稍事收斂再發力。
反貪腐成改革指定藥引
A股好，港股也好，當前香港與上海股市正繼續上演「雙城記」，投資香港股票的理據卻再難單憑盈利去襯托，這個逾三萬億美元總市值的市場，要看的因素明顯更多。
假如是一如外資般擔憂中國經濟增長放緩，就更加要看緊這兩個市場，數據越差才越有機會維持寬鬆貨幣政策，上海股市走勢端視的多半反映金融系統內的現金量，企業盈利背靠的還是經濟，減息是啟動股市狂飆的催化劑，可以預期，今年還可以有幾次等同去年十一月底momentum trading機會。
中國市場究竟是講政治抑或講數字，孰先孰後，大家懂的，識人緊要抑或識字重要，更冇理由扮懵。反貪腐儼然已成為國企改革指定藥引，遠的有鐵路行業，近者有新一輪對電力改革及山西煤炭管理體制改革。
內地反貪腐已成為股票市場的wild card，深圳老牌開發商佳兆業（1638）深圳樓盤被鎖事件仍鬧得沸沸揚揚，導致資金鏈斷裂，滙豐四億元貸款違約，將有可能觸發多達數十億元交叉違約，牽連至少六家銀行。與此同時，內地自周初已連日有報道指恒盛地產（845）與上海一延遲交付樓盤高度關連，多家民間借貸、信託公司更受牽連，昨天午後，花樣年（1777）亦因樓盤被鎖消息令股價插水。
至此，投資者更明白，投資中資股，不止國企要看國策，民企更加要看阿爺臉色，因為民企隨時一覺醒來會變了國企，慘過一夜白頭。

曾淵滄專欄 房屋供應勢必大增 2015年01月16日

特首施政報告叫停投資移民，有人認為會影響香港股市，我覺得層面可能只涉及部份三、四線股，過去，有報道說投資移民買的股多是三、四線股，是通過移民顧問推薦的，炒家則利用移民顧問向他們的客戶推薦三、四線股炒作。
施政報告發表後，不少人對樓市政策依然像過往一樣發表「遠水不能救近火」的言論，但大家可能忘記，梁振英上台已經兩年半，他的遠水已漸漸變近水，大家千萬不要低估未來數年房屋供應會大量增加的事實，更何況樓花出售期已經提前至入伙前三十個月，說不定，將來批准出售樓花期還會再提前，加快遠水變近水的速度，買樓投資者的確要好好地參考這些事實。

大戶將油價舞高弄低
前日有報道指香港其他富豪不一定有興趣搞重組，理由是學習李嘉誠搞重組，直接控股權會下降，不過，新地（016）發生兄弟不和的問題，因此新地分拆旗下所有的資產，再經過重組及重估資產值後平分給三兄弟的可能性是存在的，與其兄弟不和仍然自我綑綁在一起，不如好好地分家，皆大歡喜。李嘉誠在重組後，將直接控制兩家上市公司，即長和與長地，不排除將來兩家公司分別送給兩個兒子李澤鉅與李澤楷。
國際石油價格突然大反彈，這也是很自然的現象，今日參與石油期貨投機的人太多了，人人造空，總會有更大的大戶出來挾空倉，無論如何，石油價格高或低只是炒作及國際政治博弈的結果，今日石油貶值不代表石油公司埋在地下未開採的石油儲藏該貶值。

陸羽仁 金融High Tea 內險闖關 2015年01月16日

　　歐美股市受通縮威脅腳軟，但港股繼續唔跟，上午指數上上落落，到下午A股再起動，港股同步跟隨，唞咗氣一輪嘅國企股又再度炒上。

　　內房升只限國企

　　A股急彈，陸羽仁近排睇得較好嘅內險股係功臣。國務院發佈養老保險制度改革決定，市場認為可推動職業年金發展，保險股跑贏大市，升幅最大三隻藍籌股全是保險股。國壽(2628)漲3.6%，造31.65元；平保(2318)升4%，造86.65元，為今日升幅最勁藍籌，還帶挈友邦(1299)升逾2%，造45元。至於新華保險(1336)去年保費增6%，加上A股午後急升，股價曾創上市新高，高見43.75元，收造43.2元，揚5.6%，升幅為國企指數之冠。

　　港股借助國企股向好，上破24300點，收市挨近全日高位，收報24350點，升238點。

　　雖然大市向好，但內房國企和民企係兩個世界，民企就出現插水情況。花樣年(1777)深圳項目有4套房源被管理局鎖定，花樣年發言人稱該單位已出售，正了解事件，股價曾插16%，全日收報0.82元，挫4.7%；由花樣年分拆的彩生活(1778)股價急跌7.3%，造6.5元。

　　內地《界面新聞》傳恒盛(845)大股東張志熔遠走美國，因與被調查高官令計劃兄弟多有交往，旗下地產項目也停工多時。但《東方財富網》就話張志熔現身上海，澄清其身在美國的傳聞。受消息拖累，恒盛股價午後一度大跌，最低見過0.7元，大瀉35%，收報0.83元，仍插23%。至於熔盛(1101)股價挫4.7%。現在這個世界，空穴來風，好得人驚。

　　另外，華南城(1668)早前公佈，首三財季(2014年4月1至12月31日)合約銷售跌29%，股價捱沽急插9.4%。民企內房銷售唔得要插，傳唔掂亦插。

　　科技股靠雷軍

　　小米公司舉行旗艦新品發表會，創辦人雷軍發表熒幕尺寸5.7吋的「小米Note」，新機配備1300萬像素索尼光學防震鏡頭，並配以高電壓3000mAh大電池。公司將小米Note和蘋果公司iPhone 6 Plus比較，強調薄了0.15厘米，輕了11公克。

　　市場過去炒小米上市，雷軍一直強調唔會為上市而上市，從佢角度最重要係佔有市場，因為霸佔手機市場份額對爭取增值服務非常重要。由於呢個長尾理論，佢不惜壓低利潤去蓋過對手，若然上市要照顧小股東利益，就可能令戰略上陷於被動。不過，今年市場開始盛傳投資銀行大力游說佢去美國上市。若然成事，將會成為阿里巴巴後另一間重量級內地企業登陸華爾街。從呢個角度睇，若小米上市成事，會唔會令本來死死哋的科技板塊炒番一炒呢？

C觀點 施永青 官僚貪腐 如何強國 2015年01月16日

美國經濟學家施蒂格利茨說世界已進入中國世紀，我卻不敢這麼樂觀。中國自己的領導人不是曾經表示，若然任由官僚的貪腐問題惡化，很快就會亡黨亡國。國將不國，又如何成為強國，並帶領世界進入新紀元？

習近平接班後，的確在打擊貪污上非常著力，一些大老虎亦被拉了下台。在這方面他的確比他的前任做得好，他亦因此在民間獲得極大的支持，令黨內的反對派失去反擊的民意基礎。

然而，在內地工作生活的人，無時無刻仍受貪污問題困擾，有冤無路訴，有冤不敢訴。個別過去在政治上站錯了隊，懷疑自己可能成為被整頓的高官，近期或許會規行矩步了一些，但整個官僚架構的運作方式，並未見到實質上的改變。

在內地辦事，若想獲得較好的待遇，都得找門路向掌權者輸送利益，進醫院如是，入名校如是，連報公安與打官司亦一樣如是。

內地的公安，一般都不肯輕易接案，能發回的都著當事人自行處理。要公安肯立案，很多都得先找人送錢。如果遇到被告是有勢力人士，即使是傷人、強姦，公安也可能勸你不要追究，任由不法分子，欺壓普通老百姓。這叫生活在中國的人怎有安全感？

曾聽過一些在內地打過官司的人告訴我，內地的律師都自稱與在法院工作的人有密切的關係，可以透過他們做一些疏通工作，就可以增加勝算。他們甚至有辦法安排法官與當事人私下見面，一起吃飯、唱K，相信他們所收的律師費，很多都是用在這類應酬上。在這種情況下，進行訴訟的人怎有信心案件會得到公平審判？難保對方的律師亦在進行類似的勾當。

近期，中國的經濟增長放緩，政府的財政收入出現缺口，稅局四出追查未交足稅的企業，這在中國一點不難。查出後，稅局官員有權不經法院，就以行政權處以罰款。先是獅子開大口，然後討價還價，以便換取私人利益。

過去，有些大膽的官員會親自收受賄款，現時會改為建議被追查的企業，聘用一些由前稅局官員組成的稅務顧問，說他們會有避稅的合法途徑。最後各方都有得益，只是國家收少了稅。

不但官僚如是，大機構的管理人員亦如是；不但高管如是，前綫人員亦如是。好賣的樓盤，前綫的售樓員都要獲得孝敬，才會賣樓給你。我們向開發商追收佣金，他們的財務部會要求我們先承諾為他們的春茗提供昂貴抽獎禮品，或請他們部門出外考察。

國民黨的貪污腐化，導致共產黨有機會上台。現時中共的貪腐，比國民黨時期有過之而無不及。習近平打老虎，暫時只能令某些高層略為收斂，但整個社會風氣並未有改變，滋長貪腐的大環境仍未見改變。中國要肅貪倡廉，不能只針對人，必須在制度上作改革。

楊衞隆 欺債計劃II 2015年01月15日

楊某想封筆，退出江湖，但是，前作欺債計劃似係一件事情做了一半，只好寫本續集。在這裡，和各位分享一些內容。
歐洲央行的QE狼來了
不要看輕希臘這個GDP只有二千多億美元的小國，它的金融業影響力比得上大國。希債除了令到美國聯儲局加息有疑慮之外，還令到歐洲央行發放QE的訊息。德拉吉當然不想QE，否則早就Q了出來，不會說了一整年，完全沒有動作。歐洲那邊的情況和日本一樣，也是一團糟。2014年12月的數據顯示，歐元區陷入通縮，物價一年下跌0.2%。通縮顯示經濟活動減弱，商品需求下降。另外，通縮會令GDP收縮，變相擴大國債規模。歐元區國家個個都是國債如山，通縮是致命一擊。2014年，德國和法國陷於衰退邊緣，德國的增長只有0.1%，法國是0.3%。意大利就肯定陷入衰退。
希臘倒債的損失都落在歐洲國家身上。希臘違約的損失約2,400億歐元。這是三頭馬車的救助貸款。德國承擔565億歐元、法國是424億、意大利373億、西班牙248億、荷蘭119億、比利時72億、奧地利58億、葡萄牙11億、愛爾蘭3億。另外，歐洲的私營銀行也會有直接損失約50億歐元，間接損失可能是這個數字10倍以上。
希臘還未倒債，歐元區投資者都趕著甩掉歐元資產。要是希臘真的倒債，而損失主要集中在歐元區國家，後果難以預料。即使投資者不爭相走避，只要歐豬債利率上升，希債危機剛完，西債葡債危機又起，一浪接一浪，沒完沒了。歐洲的三頭馬車在希債危機中被人看扁，沒有任何人相信三頭馬車有能力解決歐豬債危機。這也合情合理，三頭馬車無法解決希債危機，如何能夠解決希臘經濟規模5倍的西班牙債務危機? 信心危機會推高債息，令到歐豬債陷入危機。歐洲央行於是成立5,000億歐元的拯助基金，期望投資者見錢開眼，對歐洲央行拯救歐豬有信心。可是，歐洲央行花了3,000億歐元的拯救行動無功而回。5,000億歐元應該連拯救希臘這隻乳豬也做不到，另外4隻歐豬每隻都是大豬，那筆5,000億歐元資金，能有甚麼作用?
德拉吉急於壓低息率，又苦無良策，成立5,000億歐元救助基金也無助建立信心，再加碼又沒有資金來源，推QE就更加是難為無米之炊。他於是把心一橫，出口術，反正出口術不花錢，說歐洲央行計劃推出QE，令到市場憧憬歐洲QE，債息受壓。奇怪的事情出現了，每次息率上升，德拉吉就講一次歐洲央行計劃推QE，每次息率都下降。既然出口術那麼有效，就不停地出口術。投資者每次都接受，原來一般狼來了只可以叫3次，QE狼來了可以叫幾十次，次次都有效。歐豬債危機就在QE狼來了之下平靜下來， 總算死不去。

楊衞隆 心靈小故事 - 窮風流餓快活 2015年01月15日

我每次談到窮風流，餓快活，一定被人嘲笑。但是，沒有窮過的人，不知道這句話的道理和玄妙。楊某童年時期，家境貧窮，只能穿別人穿破的東西，很多時候，吃別人吃剩的東西，家人和老師對得我不好，同學朋友更加是將我視為怪人，但是，那時候，我很快樂。我的快樂就是所有人對我不好，我沒有任何牽掛和顧慮，做甚麼事情都是隨心隨意。
讀中學的時候，經常到老爸的工廠工作。在學校，不時遭到黑社會份子打罵，我可以毫無顧慮地打個痛快。中學五年，我轉校十次，有幾間學校只是讀兩三個月。我連玩神打的黑社會份子也打過兩三個。曾經被黑社會份子打個半死，住了醫院三天，出院之後，又是一條好漢。
現在，我是兩袖清風，沒有自己的物業，要住到那裡去，就搬到哪裡去。最近幾年，平均年半搬一次家。住過海邊，山上，樹林中間，大街旁邊，大城市，小鎮。要是你問我家在何處，那就是四海為家。請看看我歷年的著作，裡面的前言，寫著的地點幾乎是次次不同。遲些可能會去日本工作，或者到歐洲遊歷，回到香港也是有可能。對我來說，天大地大，海濶天空。那些拼命賺錢去供樓的人，十多年來只有一份工作，一個居所，連出門遠行也不敢，因為怕花錢。他們確實有點資產，但是，樓價要是大跌，要是失去工作，他們比我慘淡得多。楊某年青時，去過新加坡工作、去過尼日利亞工作、去過波蘭求學、去過日本搞版權。要學日文，去學，要學德文就去學，要學俄文，也是話學就學。窮是讓人風流的機會。很多人以為富人要做甚麼都可以。那是錯讓的想法。當然，要參加房東派對，或者買名貴跑車，楊某這樣的窮人辦不到。但是，能夠放下一切，與黑社會份子拼命，只有爛命一條才做得到。是否值得為了幾塊爛磚頭賠上自己的青春，自己去想好了。
餓快活也有其道理，你有沒有嘗過世上最美味的東西?
沒有吧，因為美食都是得個貴字，其實不好吃。世上最好的調味料是飢餓，最好吃的東西是飢餓時候吃的東西。肚子不餓的時候，甚麼東西都不好吃。記得我在理工讀書第二年的時候，老爸把我趕到街上。我在街上流浪了幾天。有一次餓得很厲害，身上沒有錢，只有理工學生證。當時理工飯堂係白飯任吃，完全免費。我在理工飯堂吃了一頓熱飯，那是我兩日一夜之中吃的唯一東西，一生人之中吃過最好吃的東西，就是這頓白飯。

青心直說 胡孟青 駭人施政報告 2015年01月15日

行政長官梁振英上任後發表的施政報告，昨天已是第三份，但連五歲細路的問題呢招都出埋，堪稱絕對惡頂。
老實說，莫講話現實中是否真的有一件如此老積的塞豆窿，惟想深一層，我們一眾都是靠自己或父母幫一把才能上樓的，但亦需經過多年的努力，政府亦無理由鼓勵不勞而獲，五歲孩子應該考慮的問題，是買甚麼玩具或故事書、幾時去迪士尼、海洋公園玩餐飽，斷估怎也不會是關乎上樓這事兒吧！簡直是令人一路聽、一路驚。

棄投資移民無厘頭
年輕人亦不應妄想政府資助買樓，更要明白有give才有take。正如特首以得一個key，而且毫無energy與朝氣的聲調，平鋪直敍、死唔斷氣地讀書般和盤托出整份施政報告，形同讀稿機器，毫無感情之餘，不單聽得人打晒呵欠標晒眼水，仲將只有五歲的小孩擺上枱，這是否意味着對年輕人初出茅廬捱都唔使捱就可以上樓去？
明知加大供應才是最根本的解決辦法，考慮要多管齊下，惟巧婦難為無米炊，地從何來？無米無麵粉，至於有需要時採取的所謂需求管理措施，其效果根本肯定是與加大供應之目標自相矛盾，看樓市辣招即可知，所謂需求管理，只屬掩飾供應鏈管理失效的藉口。
香港地幾時都係地少人多，應該管理的幾時都是供應而非需求，樓市辣招更屬窒礙正常供應的惡招，以低廉價格出售公屋予綠表人士，如何定價才叫低廉？公然打劫沉默的納稅人，又是甚麼招數？樓市正常供求早已被政策扭曲，正常循環周期已受破壞，把問題推至更難解決境地，把一切責任推給社會，更絕非針對性解決問題的應有方法。
至於有關繼斬雙非後，再刴投資移民，更有點無厘頭，今次所受影響之行業領域可謂更闊，首當其衝者自然是移民顧問，至於律師、銀行理財顧問、保險公司、股票經紀以至地產代理，統統受牽連，且屬高增值產業，愛才不愛財，是發財立品抑或是趕客？難道是要效法加拿大？
香港又有甚麼優勢，去吸引優秀人才與企業家，政策一刀切，只怕周邊地區競爭對手尤其是新加坡將漁人得利。

曾淵滄專欄 樓價乍現雙重壓力 2015年01月15日

特首昨日的施政報告中有關房屋政策着墨不少，很明顯政府已下決心大增加土地供應，過去梁振英已多次提起，香港並非沒有土地，而是土地用途的規劃，以昨日的語氣大有向反對更改土地用途者宣戰，換言之，之前提出一些新發展區如新界東北區、洪水橋新區、東涌新區、東大嶼山新區等將落實，很明顯數年後香港的房屋供應量一定會大增。
一般一幅土地從更改用途重新規劃，然後通過界別諮詢程序、立法會撥款平整土地到推出土地招標，再建成房屋入伙，需時約7年，2015年再加7年，大約是2022年，大家要記住這日期，若入伙前兩年半地產商推出樓花供應，那麼2019年樓花供應將達高峯，樓價不可能不跌。還有，由今日開始香港全面停止投資移民，少了這一批有錢移民，樓價也會受影響，特別是豪宅。

輸入外勞利建築股
施政報告中也透露，政府推出土地招標時，刻意將土地面積降低，目的是使到更多中小型地產商有能力參與，增加市場的競爭，過去幾年已有40家地產商參與土地招標，地產商越多，互相競爭下對樓價而言也會是一道壓力。
此外，施政報告也正式拍板，前陣子有不少人在討論以低價出售新建公屋給綠表申請者，這也相等於增加居屋供應，增加私宅土地供應再增加居屋供應，對樓價而言，這是雙重壓力。不要忘記1997年後樓價下跌的主因就是供應大量增加。為了加快建屋，昨日特首也正式宣佈將輸入外來的建造業的技術工人，這對建築股而言倒是一項好消息。