陸羽仁 金融High Tea 歎冰火 要打底 2015年04月21日

　　港股昨日市況，可以用七個字去形容，就係︰要跌的終於要跌。上星期五，中證監放風，重新加強規管融資融券(即係孖展同沽空)，跟住港股夜期已經插咗705點，跟住美股開市就鋤低，搞到個個好驚青，怕港股大插。到咗周六，中證監就澄清，話加強規管係原有方向，唔係要打壓股市，到了星期日，人民銀行仲宣佈埋降準，於是大家又轉驚為喜，覺得個市無事，仲以為個市會升！

　　早市企硬唔沽就笨

　　周日寫完報紙篇文交稿後，手痕痕再在陸羽仁的facebook留言，話小心呢種市「先殺淡友，再殺好友」，結果不幸言中。

　　港股昨日一開真係神奇企硬，期指開市3分鐘一度挾上27931點高位，比上周五夜期高956點，將淡友殺清。可惜，到下晝開市，唔單止港股滑落，連內地股市都一齊腳軟。

　　呢個狀況表面睇係中國大玩冰火五重天，有人話中國證監會和人民銀行打大交，我傾向從另一角度看，經濟唔好，降準要降到1個百分點咁多，都係逼不得已，內地股市已癲，放咁多水好易更癲，所以中證監把要調控股市的醜話說在前頭，先為股市降溫，係降溫唔係打交。試想若然中證監不是提前出口術，人行一次降準降1個百分點咁多，上證綜指仲唔由4300點抽上4500點？事先煞定車，昨日上證升到4356點就急回，收市跌番1.6%去4217點，都係事先降溫之功。

　　按照呢個邏輯分析，中央想個市升，但唔想佢升得咁快，月初連串利好政策推出，都係為咗幫大堆不利嘅經濟數據拆彈，當壞數據出得八八九九，利好政策都唔使再推住，甚至想佢個市降吓溫，留番啲子彈等下一輪托市喇。

　　從大方向來說，個市應該未玩完，但短線睇個市仍然要打打底，無論係A股抑或港股，都要搵搵支持位，咁先至比較健康。投資者係呢兩個星期，習慣了A股式的升市，見到個市調整周身唔聚財，但對已經食了胡或沽了點貨的股民而言，個市回一回，正好係低吸的機會。由於估計調整可能未完成，想買貨者就要睇自己個倉，如果個倉仲有貨，就唔使咁急買，希望博到佢跌一輪，可以買得平啲。

　　等調整唔急買貨

　　另外金管局昨日再入市注入23.3億港元，顯示仍有資金流入。雖然有人見資金流入估港股會升，我怕這是短期水尾，彈一彈要再回，因為昨日港股跌得快過內地市，外資好似淡過中資。

　　睇番大市數據，上證指數重挫1.64%，其中一個講法話上交所交易系統顯示唔到1萬億成交，嚇親投資者咁話，我就怕只是大市調整的藉口。恒指昨日低見26959點，尾市沽盤略收斂，收市重上兩萬七，恒指收造27094點，挫558點；國企指數收報14111點，挫425點，成交金額2110億元，如果早市有食胡，下午就坐定粒六。

　　藍籌股大致向下。雖然傳匯控(005)總部計劃重返香港，股價照跌0.1元，造70.45元；焦點港交所(388)跌11元，造272.6元；騰訊(700)挫5.7元，造153.1元，單是騰訊已拉低恒指95點。另外，長和(001)停牌，早上舉行股東特別大會，審議長和收購和黃(013)及發行新股，以換取赫斯基能源的股份。主席李嘉誠在會議舉行前，被問到是否有信心議案獲通過，李超人話要視乎最終結果，相信應該可通過。

C觀點 施永青 人行放水 經濟不妙 2015年04月21日

人民銀行突然降低存款準備金的要求，一降就是一個百分點，有別於平時每次半個百分點的慣例，動作相當之大。

對於股市投資者來說，這當然是一個好消息。有人把這次降準解讀為，中央想看到股市進一步上升，以免中國證監收緊融資融券業務對股市造成過多的負面影響。

其實，中國證監早已公開澄清，他們並沒有收緊政策，只是重申原有的政策，希望這些政策可以得到更好的貫徹。我相信，經過中證監的澄清後，股市即使出現調整，幅度也不會太大，不至於會破壞牛市的勢頭。再者，前一階段股市實在升得太急，調整一下可令基礎打得更加穩固。央行沒有必要為股市一時的上落，而作出降準這麼大的動作。

中央把經濟增長放緩，視作是一種新常態。能稱之為常態，就是代表非一時間的狀態，而是會持續一段較長的時間。在實體經濟力度不足的時候，中央有意借股市的興旺維持市場樂觀的情緒，並可借財富效應，刺激民間的內需，以及有助於舒緩企業的頭寸。

由於經濟放緩會持續一段時間，中央應希望這次牛市亦可以維持一段時間，不想在經濟下行壓力解決之前，股市的牛勢已盡。那就不能讓股市升得太急，以至過早地讓牛市提前結束。因此，我預期中央今後仍會不時出招，令過度熾熱的股市冷卻一下。

現時，股市的氣氛其實不錯，我認識的很多投資者與基金經理，原先都有意借中證監潑冷水，乘機補貨。所以，即使人行不放水，股市的調整幅度亦有限。因此，我傾向認為，今次人行降準的目的，主要不是為了救股市，而是為了救整體經濟。

現實是今年首季的內地經濟相當疲弱，整體的經濟增長，按年同比僅有7%，若按季環比，則只有1.3%。而出廠價格指數(PPI)，更同比跌4.6%，環比跌0.1%，已是連跌了37個月，情況非常不妙。

李克強總理看經濟有自己的一套指標，就是看鐵路貨運量，社會整體的用電量，以及銀行的貸款量。首季的鐵路貨運量，按年大跌了9%；頭兩個月的用電量僅有2.5%的增長；而社會融資方面的數字，則比較參差，並非全面向好。

以上的情況都顯示，中國的經濟存在著不少隱憂，短期內不易扭轉。為此，央行勢必採取更為寬鬆的貨幣政策。我認為，今年內央行還會進一步減息與降準。而流出來的資金，將會像美國那樣，流入股市的機會多過流入實體經濟。

我並不認為這是解決經濟問題的好辦法，但現在全世界都在玩這種遊戲，中國不可能避得開這場貨幣戰爭。戰鬥號已經吹響，香港亦不可能是避風塘。港人宜及早作好資產配置上的準備。

曹仁超 股指成交金额破万亿开启新时代 人行放水 經濟不妙 2015年04月21日

　　今日沪深两市早盘在央行降准的利好刺激下真的震荡上行，均创出新高。但午后风云突变，大盘拐头向下，呈现跳水行情。而板块个股亦受到影响，早盘大涨的板块均有回落，多只涨停板个股出现开板现象。

　　板块热点看，港口航运依然是今日涨幅最好的板块，中海集运、中国远洋、珠海港等均牢牢封死涨停板。习主席访巴望签署大单协议成为今日最为热门的头条，一带一路和新疆板块则受到刺激大幅上涨。八一钢铁、青松建化、北新路桥、珠海港等概念股早盘封死涨停，后市有望持续走强。国新办召开自贸区发布会的消息则使得自贸区板块均有上涨表现，渤海租赁、津劝业涨停。除此之外，军工改制、有色等板块亦有良好表现。

　　今日午后跳水原因分析：

　　1.19日，央行决定自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。在大盘处于7年高位，并且存在巨大跳空缺口之时央行突然宣布降准一个点，超出预期。早盘冲高走势则是给投资者短期出逃机会，而午后迎来跳水则是利好兑现有需求回补缺口的表现。

　　2.中国南北车今日午后的跳水亦是大盘大跌的凶手。上周南北车连续收出5个涨停板成为了A股近期的指南针，今日获利盘则在高位选择了出逃，多踩多效应持续发酵，导致A股出现大跌补缺行情。

　　3.技术面分析，今日沪指成交金额突破1万亿大关，进行了补缺走势。分析可知，上周五的大跳空缺口在黄金K线理论中属于衰竭缺口，加上周天的大利好，A股有必要今日回补缺口以便于后市的可持续走强。而近期的走势或将迎来震荡调整，巨量之后有消化获利盘的需求。

　　总体来看，今日大盘走势可谓是标准的借利好出货的表现。但不同的是，今日的调整补缺更有力于后市更加健康和可持续走强。消息面加之技术面的恐慌引发了跳水行情，而沪指成交量则突破了一万亿体现出了市场热气的持续聚集，大牛市仍然在前进当中，短暂的调整是为了后市更加的美好。

勝向敗中求 黃國英 決勝在速度 2015年04月20日

參觀完沙田文化博物館「李小龍武藝人生」展覽之後，最大啟發是李小龍講求實戰的態度，而實戰的重點，則是速度及力度，和投機炒賣的模式是十分近似。其實基金經理這一行的勝負之間，或者是好和卓越之間的分野，就是對消息反應的速度。
最佳近例當然是公募基金不需QDII就可以參與滬港通事件，當晚追買期指贏開個頭，才可以愈戰愈勇。至於上周五晚的跌勢，自己定性為調整而並非泡沫爆破，追沽期指只是賺了小利便平倉，並且掉頭買了FXI末日call，博港股迅速回穩兼且反攻，而懶理手上原有持倉會捱打。
其實今次急速回落，不外乎是A股今年一一九事件的翻版，如果仍然相信最高領導人倡導炒股，是為了企業以股代債的經濟任務的話，在未達成目的之前，策略當然是一路繼續逢低買，不應為了短期波動而退縮。
真正令自己懊惱的敗仗，反而是日本。上周五早上察覺不妥，當時日經指數在高位整固，可是手上一批旅遊相關股份，化妝品、機場以至百貨公司等等，全程受壓節節敗退，似是計數散水格局。感覺不舒服，卻只是因為猶豫了大半日，結果已經相差甚遠，正正引證了速度的重要，自己快對手卻更快，絕對需要精益求精。而不夠快的理由，是今個月贏得多，以為有等待的空間，導致未能及時撤退，以後要十分提防這一個心理謬誤。
而由於德國和日本同氣連枝，都是炒強美元概念，所以同樣響起了警號，自己失諸日股，便大幅減持德股暫避，算是亡羊補牢。其實假如早一點認定外圍市況轉差，而當時港股卻在高位，從值博率角度考慮，應該要一併沽出部分港股，這樣其後在上周五晚買夜期或者是FXI call，都可以更加揮灑自如。
速度之所以重要，是因投資決定往往是一環扣一環，如頭開得好，信心逐漸增加，愈贏愈易，反之在逆境中要打翻身戰，便相對困難兼且甚大壓力，兩者是主動和被動的分別，所以如今次早半日回應日股的弱勢，成績便會好得多。
要訓練速度，每次主要戰役都要摘筆記，重點分析自己的反應時間。另外，要記低窒礙下決定的因素，例如complacency便是自己這次失手的元凶，還有可能是太忙，精神不集中諸如此類。做事一定要分輕重，一旦明白了速度是關鍵，便要好好修煉，何況你加快市場一樣會加快，更加不容鬆懈。

青心直說 胡孟青 大撼大浪滔滔 2015年04月20日

內地股市可以在短短9個月由2000點水平倍升，到目前4200點以上，不少券商均認為是到達一個合理值。過去大半年，內地大媽、八九十後多路出擊進軍股市已是眾所周知，為甚麼中證監遲不管早不管，上周五突如其來又搞出七項措施限制？似乎內地當局對現有內地市場出現了兩種想法：一、當A股升至四千點樓上後，市盈率已經大約20倍，有需要冷卻；二、連內地監管當局亦深信，內地股市已經步入完美升浪，升得太快，某程度上是令到牛市更快完結。

A股泡沫無客觀標準
上周五當內地傳出限制兩融後，場外期指急挫，是可以理解的，皆因傘型信託涉及提供的股市相關融資規模，比券商本身提供的金額更多，基於近大半年內地是一個超級槓桿型牛市，突然要禁當然有影響。從好的一方面看，十萬億元計的傘形信託相關融資，其實等同早年的打包理財產品一樣，資金來源集百家大成，產品架構複雜，一旦股市稍有震盪，比之前理財產品爆煲的風險會更加大。
如何界定內地股市出現泡沫，實在是沒有客觀的標準；你用外國歷來20倍市盈率就出現風險訊號的話，內地歷史的泡沫區是60、70倍整體市盈率。內地目前眾多指數，市盈率介乎20至100倍，但用另一量度標準，整個市場要有七成股份市盈率有50倍以上，才稱得上真正泡沫。
中國需要股市上升，但中國同樣需要健康股市。觀乎中證監七點規範，最具殺傷力當然是嚴禁傘形信託相關股票融資，這點其實似曾相識，形同將銀行表外貸款，納入表內一樣，實在新意欠奉。將內地、本港股市連成一線的話，不難發現其實如同一場中美大戰，好淡角力，越見精采。A股大升外資無從插手，以內地為馬首是瞻資金突然湧港，外資如同被突襲，於是每逢下午兩三點過後突如其來造淡。
港股最精采之處不是指數表現，而是成交可以由七、八百億一舉衝上二千億元，中美好淡大戰，香港主場，自然會出現大撼大局面，二千億元只是起步，中證監限傘形信託，頂多當作中場休息而已，況且當中證監也為股市進行風險管理收傘大行動，早已無以為繼的外圍股市屬借勢插水，只要本月期指穩收27500點之上，冇有怕！

曾淵滄專欄 牛市也要食驚風散 2015年04月20日

過去一兩周，我估計滬綜指在4000點水平應遇上阻力，理由是滬綜指由2000點計起，已升了一倍，沒想到在4000水平沒有任何阻力，一舉升上4300，我的傳統思維錯了，也許中國證監也發覺到股市太熱，上周五收市後宣佈一些冷卻股市的措施，結果新加坡的中國A股期指急跌，香港夜期急跌，美國港股也跌，今日開市會如何？
海外期指跌，自然是國際大戶的行動，問題是中國大媽聽不聽國際大戶的指揮？今日內地股市與香港股市之間，已形成定價權鬥爭，過去幾十年港股的定價權牢牢地控制在國際大戶手上，現在中國股市完全控制在眾多的中國散戶手上，國際大戶完全沒有定價權，現時中國散戶及莊家們也開始想爭奪香港股市的定價權，與國際大戶一爭長短。

調整足夠即可入市
上周安碩A50（2823）的急升，據說就是國際大戶補淡倉的結果，若真是如此，說明國際大戶已輸了一仗，這是一個比較誰錢多的遊戲，1997年亞洲金融風暴，亞洲諸國被國際大鱷一一擊潰，那時候國際大鱷富可敵國，今日情況不一樣了，國際大鱷呼風喚雨的能力差了。
現在我們更需要重視的中央政府的國策，這一回中證監的目的應只是想冷卻一下狂熱的股市，前一陣子滬綜指升至3000點時，當局也曾出手冷卻。冷卻行動應該調整多少？無法估計，總之，這不應該是牛市的終結，只要你認為調整的幅度足夠就可以入市，永遠記着，再牛的牛市也不會是只升不跌，今後一段日子，你依然需要先吃驚風散。

陸羽仁 金融High Tea 既托經濟 亦勒狂牛 2015年04月20日

　　上周五港股收市後出現震盪。美股杜指因為希臘違約風險大增，急插279點，跌幅超過1.5%。另外，中國證監會話要規管兩融(即融資及融券，前者為孖展借貸，後者為借貨沽空)，馬上嚇窒投資者，新加坡富時A50期貨，應聲急插6%；在當晚11點收市的恒指夜期跌穿27000點大關，收報26975點，大跌705點，跌幅2.6%，比現貨低水678點，國指夜期跌幅更大，急插496點，收報14016點，跌幅3.4%，低水521點。

　　美國上市的港股預託證券都插，ADR港股比例指數上周五收報26855點，比香港收市低798點，跌幅3%，港股在美股時段似乎止唔到跌，急得更深。我相信外圍希臘債務危機對港股影響比較細，內地出招影響比較大。

　　證監示警 人行降準

　　不過個古仔未完，中國證監會可能見外圍市跌得太厲害有啲驚，到上周六又澄清話它所講的措施不是所謂的鼓勵賣空，更非打壓股市，叫人正確理解，不要誤判誤信。

　　到周日，人民銀行宣佈降低銀行存款準備金率，自4月20日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點，對農信社、村鎮銀行等農村金融機構額外降低人民幣存款準備金率1個百分點，統一下調農村合作銀行存款準備金率至農信社水準。

　　睇完成件事令人有些迷茫，到底阿爺想個市升還是想個市跌？

　　我覺得兩件事可以拆開解讀，先講中國證監會的示警行為。中證監新聞發言人鄧舸在上周五下午四時的例行記者會宣佈，對券商提出多項要求，包括按市況調整兩融的初始保證金比例(即要求增加保證金)，嚴禁開展場外配資、傘形信託等活動。由於現時滬深兩市的融券(借貨沽空)業務發展緩慢，當局將擴大借貨沽空交易的股票來源，讓公務基金、證券公司、資產管理計劃等機構投資者，都可以將股票借出來沽空，可以沽空的股票亦由900隻增加至1100隻。中國證監會由增加兩融保證金，重申禁止傘形信託，到鼓勵借貨沽空，都是指向控制市場風險的範圍。

　　壞消息出 支持力完

　　幾種政策中以鼓勵借貨沽空較為突出。截至上周四，滬深兩市的融資及融券餘額，共有1.7萬億人民幣，當中有99.5%係孖展融資，只有0.5%屬融券即借貨沽空，沽空比例之所以這樣小，投資者只能從券商借貨，但券商持股不多，想沽亦無貨可借。新例開放基金可以讓市場借貨，借出的股票不能超過基金資產淨值50%，這將大大增加市場借貨沽空的貨源。至於增加兩融初始保證金，特別是孖展借貸，對市場起到降溫作用。

　　到上周六中國證監會發言人再自問自答式澄清，話周五的通知不是鼓勵賣空，打壓股市，認為這是誤解誤讀，那些措施的目的是促進融資融券業務平衡發展，維護市場穩定健康發展咁話。

　　單看中證監的行為，可解讀為見A股升得太急想降溫，但一講見外圍跌得咁勁又怕，澄清一下。其實1月的時候都係咁，澄清唔等如唔再做令股市降溫的事情。

　　至於人民銀行降準，有人睇成為人行出手打中國證監會一巴，我看也有另一種可能。抽離少少睇，中國首季經濟差，人行出手救經濟是預期中的事情，按人行一次降準、一次減息的梅花間竹式出手韻律，上次減息，呢次輪到降準，所以做係正常，唔做至奇。若人行和中證監夾得好啲，應先由人行降準，升埋最後一浸，再由中證監出手示警，邏輯就會順好多啦。

　　好淡相沖 傾向調整

　　中國股市始終都是政策市，我此前不斷地講，阿爺主要用股市升的好消息來頂住GDP增長差的壞消息，但在4月初至4月中阿爺公佈埋一大堆負面經濟數字，例如首季GDP增長數字之後，加埋出手降準之後，阿爺短期內借股市承托差劣經濟數據的動機已經沒有了，便好可能讓股市稍稍降溫。上證綜指由上次回吐的低點3050點一路升上來，很快便衝破4000點大關，據我原來估計，能夠衝上4000點，已經好巴閉，點知呢隻狂牛相當有力，上周繼續向前衝，周五更衝上高位4316點，連4300點亦衝穿埋，收超4287點，大漲2.2%，照計好難任何股市咁一路漲上去。

　　如今中證監和人行放出好相反的訊息，市場有點混亂，不排除今天開市股市唔會回。但我認為即使股市唔跌或是少跌，都好開心得太早，內地股市牛氣太勁，阿爺出招降準托經濟之餘，好可能繼續勒一勒隻狂牛，為股市降降溫。勒股市唔係想佢死，正正相反，勒股市係想佢健康地升，未來仲要靠股市幫手托住經濟。以內地股市的狂態，唔勒佢降埋準，好易就由4300點直衝上去，咁搞唔使兩個月要升穿5000、6000點創埋新高，咁搞好快就爆囉喎。所以勒住股市升勢又回回吐少少，反而係愛護股市的行為。中證監和人行好消息壞消息相沖，我傾向相信大市會朝調整方向發展。

　　買得太早 好難忍痛

　　若然係咁估計，若然今日股市因為降準而唔跌，若然你手上揸到好重貨有風險，減少少貨，都係合理行為。當然如果大插落去，一跌就好深，就不必追沽了，總之要睇住個市應變。

　　總的來說，現時是一個牛市，散戶若不是技術太高、跟市好貼的話，不宜100%沽貨，又搵位100%入貨。你沽個市跌，100%沽清，到個市跌，你可能覺得未跌夠多，當時市場上又好多人唱淡，你就唔會買番，出現在牛市持貨太少的風險。若然你的貨是賺錢貨，即使想沽一部份都唔好走清。沽完之後，等佢有相當跌幅就買番。

　　好多散戶愛問冧巴，其實依家冧巴太多。穩陣可等回吐買指數基金，進取可候低買熱門股。AH差價股、一路一帶基建股、互聯網+股，這幾大類股份都可等回吐時份段吸。藍籌股基本上不用考慮，要買買H股好啲，但想買到平貨，要有耐性，唔好跌少少就撲入去，否則佢一浪下來，升得急的股份，你買得太早，都會好痛。

C觀點 施永青 從巴西民眾叫盧塞夫下台 可見未來特首將厄運難逃 2015年04月20日

上周日(12日)，巴西全國多個城市有大規模的示威遊行，參加的人數據報超過100萬。示威者抗議政府貪污、財赤嚴重、公共服務不足，要求總統盧塞夫下台。

盧塞夫是巴西的女總統，有巴西鐵娘子之稱。本世紀初，巴西經濟起飛，成為金磚四國之一，據說她居功至偉，曾經被視為巴西未來的希望，想不到今天竟成了被要求下台的革命對象。

其實，盧塞夫剛在去年10月的大選中取得連任，得票率有52%。照道理，盧塞夫的認受性，剛通過民主選舉的考驗，反對派不應這麼快就來挑戰選民的取捨。但現實是在有議會政治的地方，反對派無時無刻都不放過倒執政者台的機會。

從這個角度來看，北京以為2017年香港有一人一票選特首後，特首的認受性可以提升，施政起來就會較為順暢，可能只是一廂情願。不要說2017年的選舉模式尚有不足的地方，就算有了一套較為完美的民主制度之後，社會裏一樣存在着各式各樣的矛盾，反對派不愁沒有要拆建制台的理由。

如果我們看看盧塞夫的背景，就可以知道，在香港很難找到一個那樣有條件被群眾認受的政治領袖。如果連盧塞夫這樣的人，也可以在當選不久便成為百萬民眾上街遊行，高呼要下台的目標，香港有民主制度後選出來的將一樣厄運難逃。

盧塞夫年輕的時候已十分有理想及有正義感，她眼見巴西人民在軍政府的獨裁統治下，生活困苦，人權沒有保障，不惜參加反對軍政府的地下組織，進行武裝革命。二十多歲就被捕入獄，判囚六年。在獄內連續22日被嚴刑拷打，她仍誓死不肯透露地下組織任何消息。

她結過兩次婚，丈夫皆是革命隊伍裏的戰友。首次結婚不久，夫妻兩人就被組織派往不同的地方去散播革命種子，未正式好好地過婚姻生活。第二次結婚，亦是結婚不久，她就被捕入獄；還要在獄中不斷聽到丈夫另結新歡的消息。她的兩段婚姻都可說是為革命而犧牲的。

出獄後，她繼續參與政治活動，由街頭走向議會。她是巴西勞工黨內一位出色的領袖，意志堅定，兼有謀略，備受黨員尊重，有鐵娘子之稱。勞工黨執政期間，她任礦產品能源部長，作過一連串的改革，解決了巴西的電力問題，促進了就業，令巴西的經濟起飛。

在香港云云的政治人物中，很難找得一個像盧塞夫那樣，既有一早參與革命並為革命而犧牲的背景，又有搞好經濟工作經驗的政治領袖。如果像盧塞夫這樣的政治領袖，當選後一樣得不斷被示威群眾要求下台，將來香港民選出來的特首，更加難逃這種厄運。

曹仁超 三大因素导致大盘逼空长阳 2015年04月17日

　　今日股市在度演绎两级分化格局。沪指量价齐升高开高走，气势如虹突破4300百点大关，随后有所回落，收涨2%左右，强势格局尽显无余。深市表现较弱，不过也上涨超过1.2%;而创业板则高开低走，延续颓势，尾盘收绿且跌幅有扩大趋势。

　　板块方面，由于符合政策扶持方向，今日一带一路概念大涨，北方国际涨停;同样由于政策鼓励，国防军工和自贸区概念再度大涨位居涨幅榜前列。国防军工板块的中国重工、广船国际和中国船舶，以及自贸区板块的大连国际和大连港纷纷涨停。这些板块后市还将反复有所表现。前期强势细胞免疫等大医疗板块和白酒等板块引来调整跌幅靠前。

　　消息面上，三大因素导致今天大盘逼空长阳：
　　一、利空出尽：随着昨日打新结束，因打新造成的资金流出告一段落，后市逐渐回流;周三公布的一季度GDP增速创近年新低，不过符合预期，所以在引发一波调整后，大盘在下半周重回升势，市场俨然已经消化这一消息。目前短期没有明显利空。

　　二、调控加码：李克强总理强调后续还将加大调控力度，通过实施一系列稳增长调结构的措施，释放巨大的内需潜力。此消息令降息降准预期再度升温。既然总理已经表态，后续刺激政策的出台也几乎可以肯定。

　　三、大盘低估：昨日证监会主席肖钢到申万调研，反馈的信息是大盘蓝筹目前依然低估，此消息对目前涨幅较少的蓝筹股无疑有提振作用。

　　但近日一个重磅消息或让以中小股为代表的创业板承压：4月16日上证50和中证500股指期货上市仪式上，中国证监会主席肖钢告诫股民，要保持理性、冷静。目前创业板涨幅过大，肖主席此言论显然针对创业板，两级分化格局或将延续。

　　综合来看，在主力调仓小盘股，蓝筹股再起风暴下，我们应尽快调仓前期涨幅巨大的题材股，同时对低估值、政策利好类蓝筹股进行积极调仓布局，方能在当前指数失真行情中跑赢大盘，实现牛市超额收益。

投資就是生活 周顯 對一名專業拍拖者的投資建議 2015年04月17日

我寫的新書叫《理財密碼》，因而也儼然以理財專家自居，因此也不時忝作老友的理財顧問，以解決他們的財政問題，這當然有慕名專誠「求診」者，也有我知悉了某位朋友受到了財務困擾，自告奮勇，主動提出幫忙。

話說在不久前，我碰上了一個老朋友。這位老朋友一點也不老，大約只是三十歲左右，這裏所指的「老」朋友，並非因為她的年紀大，只是因為我認識了她很久而已。

事實上我認識她已經差不多十年了。當時她是人見人愛的卜卜脆美少女，那時我們有一班共同的模特兒朋友，你們沒有猜錯，她本人也是一位模特兒，而且還是一位有學識、有智慧的模特兒，好歹也有一個大學學位，兼且家住中產屋苑，畢業後去當一位股票大莊家的秘書，薪水三皮嘢。

後來我事忙，身體又不好，年紀也老了，和她以及那一伙模特兒朋友，見面幾乎斷絕了。


我作為「理財顧問」不時有人求診，包括「專業拍拖者」。

正是歲月不饒人，少年子弟江湖老，美少女不管有多美、有多少，終究也有變成美中女的一天。當我重逢這位昔日的美少女朋友時，她已經成為了美中女。

這位美中女的自傳，她已沒有再當那位莊家的秘書下去，現在做的是網上自由工，收入雖不穩定，平均月薪也有兩萬元。現時她住在九龍西的幾百呎單位，月租三萬元，一個月的支出大約是十萬八萬，手頭積蓄本來有二百萬元，但因買一隻股票，輸了一半，現在手頭現金只有一百萬元。

她說：「大師，求你幫忙，我只求憑這一百萬元，每個月贏十萬元，便可以支付生活費了。」

我作為一位理財專家，馬上看出了故事的癥結所在：「你的月入只有兩萬元，卻租住三萬元的單位，這應該是有男朋友付的吧？」

她點頭說：「對，我本來是租住一個一萬元的單位，但他叫我搬到更大的單位去居住。我們在一起了幾個月，便分手了。這是一年前的事了。」

我用了一連串的專業名詞，去表述她的情況：「你本來是個專業拍拖者，你的男友領養後遺棄，最後斷供。他一定沒看電視廣告，領養後遺棄是很缺德的行為。」

我續說：「你要一百萬元每個月贏十萬，這是不可能的事。你的狀況，也不可能長期防守下去，很快便會彈盡糧絕。你要找一個男朋友，每個月付你十萬八萬，也是不可能的事。不過，你可以退而求其次，找一個兼職男朋友，只付租金，無限上網，以你的水平，應該是不難做到的。只要不用交租，你把生活支出壓至每月三萬元以下，這樣便可以把時間拖長，然後再用時間來換取空間，一百萬元留下來，慢慢的等機會，由於你的本錢足以等上幾年，機會是不難等到的。」

她問：「我可以有甚麼機會？」

我說：「你作為專業拍拖者，再找一個好的男朋友，以你的姿色水平，找一個五十歲至六十歲的，應該不成問題。再找不到，便降低年齡要求，找一個七十歲的，估計一定可以成功。」